魏建军言论再引争议，长城汽车会成下一个极越吗丨正经深度

文丨吕行 编辑丨杜海

来源丨正经社（ID：zhengjingshe）

（本文约为5000字）

【正经社“汽车淘汰赛”观察之23】

2025年元旦，长城汽车（601633/02333.HK）董事长魏建军在央视新闻的公开露脸引发关注。当日的新年致辞中，其一如既往地呼吁“汽车产业稳健发展，在奔跑中调整好呼吸”。

过去一年，长城汽车实现新车销售123.33万辆；其中，新能源车型销售32.18万辆，同比增长22.82%；海外销售45.31万辆，同比增长43.39%。

尽管多项销售指标已刷新历史，但与高歌猛进的那些同行相比，仍然稍逊风骚。

公开数据显示，2024年，问界品牌销量同比增长182.84%；蔚来交付新车22.17万辆，同比增长38.7%；比亚迪销量高达425万辆，同比增长仍达41.1%。在狼性十足的新能源车企阵营中，长城汽车越来越有些格格不入了。

正经社分析师注意到，作为“燃油车时代”的领头羊、中国四大自主品牌之一，长城汽车被指在新能源汽车领域明显掉队，争议其战略走势的声音不断。如今，新能源争霸赛愈发激烈，魏建军再度强调“稳健”，给人一种无意赶超或者底气不足的感觉，乃至禁不住发问：

长城汽车是否会是下一家被淘汰的传统车企？

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泯然众人，全没了领先势头

过去一年，新能源汽车的高歌猛进成为中国经济发展的一道风景线。

按照业内人士的说法，这波面向新能源汽车的转型浪潮发端于2009年。当年，长城汽车设立了“欧拉新能源汽车特别小组”。

从这个意义上而言，长城汽车算是最早布局新能源汽车的传统车企之一。不过，其后来的言行却总是给人一种举棋不定感觉。从2024年的销售数据（表1）来看，“起个五更、赶个晚集”的状况已很明显。

表1显示，五大传统车企中，比亚迪的总销量遥遥领先；吉利的新能源位居第二，且渗透率超40%；奇瑞的出口销量名列第一，销量大增2.32倍，涨势最猛。

在这一阵营的新能源数据排名中，长城汽车垫底。

造车新势力车企中，理想一年的交付量突破50万辆，鸿蒙智行的涨幅最猛。长城汽车相较于这两者同样没有优势。

总体来看，其在新能源汽车领域的销售算不上太差，但显得泯然众人，尤其是全没了在燃油车时代遥遥领先的势头。

数据显示，长城汽车2023年全年累计销量为123万辆，新能源乘用车销量占比为20.8%，转型速度明显低于同行车企。

2024年1-11月，长城汽车新能源汽车渗透率仅为行业均值的50%左右；销量同比增速20.41%，不足行业均值的25%。

与此同时，长城汽车在燃油车市场也面临巨大挑战，2024年累计销量123.33万辆，与其190万辆的销售目标相去甚远，也是2024年Top10车企中未达成销售目标的5家车企之一（表1）。

2018年，长城汽车推出了主要定位于女性细分市场的新能源品牌“欧拉”，这是其推出的首个新能源汽车车型。不过，2024年前11个月，其累计销量仅为5.85万辆，同比下降40.57%。

2019年12月，长城汽车与宝马（荷兰）控股公司以50：50的股比在江苏苏州成立合资公司光束汽车有限公司，联合发力新能源领域。这是合资股比放开后国内汽车界达成的首个合资项目。

随着新能源车市场的销售势头日渐迅猛，长城汽车2022年前后进一步加大了在该领域的布局。目前，除了欧拉，长城汽车旗下的哈弗、魏牌品牌相继推出了多款新能源车型，坦克品牌也发布了2款量产版混动车型。

2022年8月的成都国际车展上，长城汽车携35款车参展，其中20多款是新能源车型。

同花顺iFinD数据显示，2010-2024年前三季度，长城汽车的研发费用总额为674.47亿元，其中在新能源领域的研发投入占比近15%，大概为100亿元。长城汽车在技术上确立了混动、纯电、氢能“三轨并行”的发展策略，构建了森林式的生态体系，推出了柠檬混动DHT技术。

值得一提的是，DHT技术的出现标志着合资品牌长期保持的混动技术壁垒被自主汽车品牌车企打破，意义重大。

正经社分析师认为，整体说来，长城汽车在新能源汽车市场的总体投入也不算小，但取得的江湖地位仍然不尽如人意。不过，由于成功培育出一家独角兽企业——蜂巢能源，其目前在新能源领域的收获也不算很差。

早在2016年12月，为满足新能源车市场需求，长城汽车宣布设立专门的新能源汽车电池业务部门。2018年10月，长城汽车将蜂巢能源拆分出来独立经营。

截至2023年末，蜂巢能源已是我国排名第七的动力电池生产商，总估值高达600亿元。长城汽车目前透过旗下的瑞茂企业持有前者38.976%股份，该笔股权估值约为233.86亿元，约为长城汽车当前市值的10%。

由此可见，近年长城汽车在蜂巢能源这一项目所获资产增值的分量。可惜的是，蜂巢能源IPO于2023年12月被撤回，最终能否上市套现仍待观察。

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时代裹挟，举棋显得纠结了

（更多精彩，详见：魏建军言论再引争议，长城汽车会成下一个极越吗丨正经深度  ）【《正经社》出品】

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