投研随记｜ 初步判定上海环境是一家“三观”很正的公司，值得关注

这家上市公司的回报体系里，股东并不排在第一位；而且，高管薪酬够“节俭”……

今年洪灾在我国部分地区泛滥，再次提醒了我对水利和环保相关行业的关注。实际上，我早在十几年前就比较关注到这一领域——08年的时候，参与组织过过老东家新加坡纽恩杰（Neoedge）主办的WAS2008亚洲污水处理大会，过程中了解到国内以及世界上很多地方，不论是从空间分布，还是时间维度上来看，淡水资源都是相当缺乏的，饮用水资源更是缺乏；而与此同时，大量的水资源被浪费，而且，更遗憾的是，可以成为淡水资源的雨水和融化的冰川却还带来对人们生命和财产的威胁——经过储存和一定的处理，雨水和融化的冰川却可以成为饮用水资源。

十几年过去了，应该说，世界没有多少进步，甚至美国这个最发达的国家，以及号称最强大的国家的特朗普政府新近还退出了旨在对抗环境恶化的《巴黎气候协议》；企业界里，相对忽视长期责任（和回报），特别是环境和社会责任（和回报）的“股东价值最大化”的思维在很多国家，特别是西方一些国家大行其道。而我们中国，在房地产“高歌猛进”、房价屡创新高的同时，水利和环保欠账却越来越多——对比建国前三十年的相应成就来说，更是差距巨大。不过，近年来形势有很大的改变，甚至历史性的改变或逆转；在新一届中央领导集体的坚定领导下，天更蓝了，“绿水青山就是金山银山”的理念持续得到更多的认可；令人欣慰。

而最近，也就是2020年7月15日，由财政部、生态环境部和上海市人民政府共同发起设立的国家绿色发展基金股份有限公司（简称“国家绿色发展基金”）在上海市揭牌的新闻，更是令人振奋。

为此，结合最近的投资研究和公司观察，我抓紧关注了一些相关企业。初步发现一家公司颇值得关注。（前面感概有点儿多，请见谅。～）

如截图，从事垃圾处理、污水处理、危险品和废物回收和土壤修复等环保相关业务的上海环境股份有限公司看起来“三观”很正。

其在官网称：“将重塑’市场文化，效益文化、责任文化’三大基因禀赋。打造文化软实力，为员工实现更大的个人价值，为股东创造最大的经济价值，为社会创造更的社会价值”，又称“着力为城市营造优质环境、为百姓带去长远福祉、为股东谋求良好回报、为员工构筑事业平台，把社会责任理念深深融入企业文化之中”。

此2处均将股东回报放在了次位，而非首位，凸显着员工和社会的角度，体现着一种“相关利益方价值最大化思维”，而非传统的、或新自由主义者提倡的”股东价值最大化思维”，实属少见，更属难得。

作为环保业的领先公司，和理应更多担当社会责任的国企，这个风范显得恰当的。

更值得一提的是，通过翻阅该公司2019年年度报告书，更发现一个值得关注的信息。在该公司的盈利状况相对不错的情况下、以工程师背景的董事长颜晓斐为首的公司的董监高的报酬不高——实际上，算是比较节俭了，似乎反映出重视员工、内部比较平等的一个文化倾向或价值取向。当然，从我的角度来说，建议对该公司高管的薪酬适当增加，至少可以加到平均百万元出头的年薪。

总之，经过初步的了解，我初步判断，值得给予上海环境（证券代码：601200）重点关注。

随便附上上述提到的该公司报告书中的一个释义部分的截图，供对该行业不太了解的读者，稍作参考。

注：文中截图均于2020年7月24日、自上海环境官网截取。点击此处可访问该官网。

欢迎理性探讨、文明交流。

愿祖国发展越来越好，每个人都人尽其才。

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