供应链名企 | 富岭股份：餐饮具出口大佬，长期供应肯德基、霸王茶姬

这些餐饮包装服务商有何特色？他们又靠什么赚钱？

餐饮市场前端门店打得你死我活，但后端卖包材的却在“闷声发大财”。

根据咨询公司“百谏方略”统计，全球餐饮服务包装规模呈现稳步扩张的态势，2024年全球餐饮服务包装规模达到8120.8亿元，预计2030年将达到10869.9亿元，2024-2030期间，年复合增长率接近5%。

餐饮包装的应用极广，外带、外卖、餐厅、机构餐饮、酒店等餐饮业态都是其销售对象，也养活了一大批餐饮包装服务商。

△图片来源：富岭股份官网

这些餐饮包装服务商有何特色？他们又靠什么赚钱？今天，就给大家盘盘年初才登陆A股的餐饮具供应商——富岭科技股份有限公司（下称“富岭股份”）。

塑料起家，有五大生产基地

富岭股份创建于1992年，总部位于浙江温岭，主要从事塑料餐饮具及生物降解材料餐饮具研发、生产和销售。该公司前身为富岭有限，是工信部认定的行业首家制造业单项冠军示范企业。

公司产品以塑料餐饮具和生物降解材料餐饮具为主，包括打包盒、水杯、吸管、餐盒、手提袋、刀叉勺等，材质可分为塑料类、PLA（可降解的聚乳酸）、纸类等。

该公司通过五大生产基地实现全球化布局，国内生产基地仅有台州本部，大部分产能在美国、印尼和墨西哥，可通过不同生产基地的差异化定位与产能调配，来满足市场需求。

△图片来源：富岭股份官网

美国工厂（子公司宾州富岭）主要生产部分塑料餐饮具；印尼有两个工厂，子公司印尼富岭主要生产塑料餐饮具和纸杯，子公司印尼获胜包装为新建工厂，今年7月已部分投产，规划拟生产塑料餐饮具、纸制品和新增植物纤维模塑产品；墨西哥工厂（子公司墨西哥富岭）主要生产纸制品和部分塑料餐饮具。

出口大亨，六成以上销往美国

富岭股份的快速发展，得益于美国快餐市场的稳定增长和中国新茶饮行业的快速扩张。其业务以外销为主，海外营收占比长期超七成。该公司的生产基地布局与营销网络密不可分，以美国为例，2006年在美设厂后，对美交货布局时效从1个月压缩至2天，现为众多美国快餐连锁企业的供应商。

△图片来源：富岭股份招股书

2002年，富岭股份拿下肯德基1200万美元大单，成为肯德基中国独家供应商。此后，其与迪士尼、麦当劳、汉堡王等巨头先后达成合作，2007年公司出口额已达2000万美元。

美国是富岭股份最主要的销售区域。据招股书披露，2021-2024年，富岭股份美国市场销售收入占主营业务收入的比例分别为71.31%、76.45%、65.73%、65.74%。今年11月，富岭股份也在投资者互动平台上表示，2025年1-6月公司美国市场的销售输入占比为63.08%。

尽管美国部分州、市通过了限制一次性塑料吸管使用的法案和政策，富岭股份的在美销售收入并未受多少影响。

关于加征关税问题，招股书表示，通过与客户沟通，塑料吸管、塑料杯盖、纸杯等纸制品被加征的关税，主要由客户承担，对公司影响较少。但也不排除如果中美贸易摩擦升级，客户会通过要求降价以转嫁成本，影响盈利水平。

技术迭代，限塑令下保持竞争优势

富岭股份不是原材料生产商，而是餐饮具产品加工商。这意味着公司在面对市场、政策变动时灵活调整经营策略和产品方向。

早在“限塑令”之前，富岭股份就已布局降解材料，将“绿色零污染”作为产品核心标签。

△图片来源：富岭股份官网

2008年，富岭股份成立了研发检测中心。两年后，新材料研究所成立，联合院士建立工作站，重点攻克PLA降解材料技术，并获得了中美欧多国环保认证，同时以自动化生产线降低人力成本。

今年1月，富岭股份董事长江桂兰表示，公司已开发了多种生物降解材料的改性材料，并应用于常温吸管、耐热吸管、刀叉勺、冷杯、杯盖、降解材料淋膜纸杯、降解膜袋等领域，基本覆盖了所有塑料替代产品的应用场景。常规塑料的高性能化改性也是公司重点的开发方向。

在材料抗老化、材料增韧等方面，也从实验室研究推向产业化。

同时，富岭股份还具备自行模具设计和生产能力，拥有模具设计中心、高精度加工中心、模具生产线、合模系统。一方面能大幅降低模具的开发生产周期，保障新产品能快速投产，另一方面能更高效地配合材料性能发挥出最大效用。

茶饮新引擎，纸杯业务大幅增长

尽管富岭股份仍以出口业务为主，近年来也在逐步开拓国内市场，包括霸王茶姬、茶百道、华莱士等客户。尤其伴随着新式茶饮市场的不断扩张，该公司的纸杯业务实现大幅增长，纸制品产能持续扩大。

△图片来源：富岭股份官网

2021年，该公司与茶百道签约，茶百道当年成为富岭股份的第三大客户，贡献收入9718.42万元，占比6.67%。2023年，来自茶百道的订单贡献收入1.47亿元，为当年第二大客户，占比7.76%，纸杯销售稳定。

2022年12月，富岭股份与霸王茶姬展开合作。先是小批量供货，实现销售收入3.28万元。次年开始批量供货。招股书披露，2023年和2024年上半年，霸王茶姬对该公司贡献的收入分别约为1.72亿元和1.94亿元，为富岭科技的单一大客户，占比分别为9.11%和17.69%。

此外，霸王茶姬作为该公司主要的纸杯订单来源，产品的主要型号只有两种，纸制品的成型机和产能利用率都得到了提升。

客户依赖较大，产能消化略显尴尬

尽管手握长期大客户，富岭股份今年的业绩仍不容乐观。这其中有海运费、政策补贴等短期波动影响，也暴露出了研发动力不足、大客户依赖、政策倾斜依赖等长期弊病。

海运费波动不仅影响销售价格，还会造成库存挤压。招股书披露，2022 年国际海运费大幅波动以及美国港口作业拥堵等宏观外部因 素导致境外主要客户2022年采购量较多，2022年末塑料餐饮具库存较高，2023 年需消化部分库存。

同时，富岭股份的主营业务属于低端制造业，报告期内多次利润波动均与政府补助金额变动有关。2021年至2024年1-6月，富岭股份的政府补助金额占利润总额的比例分别为 22.63%、5.37%、5.54%和 3.70%，税收优惠占利润总额比例为12.12%、8.45%、8.19%、8.53%。其中，2021年该公司利润超三分之一来自政策优惠。

该公司的产能利用率并未饱和，除纸制品和杯盘碗外，刀叉勺、吸管的产能利用率均已不足70%。而印尼的新工厂产能尚未完全释放，可能进一步拉低产能利用率。

△图片来源：“富岭科技股份有限公司”公众号

此外，富岭股份的研发费用较低也是一大争议点。在招股书报告期内，研发费用率分别为2.64%、2.67%、3.02%、2.68%，低于同行可比企业平均水平。

在10月底公布的2025年三季报中，富岭股份前三季营收同比下滑11.55%，归母净利润同比下滑52.64%，第三季度单季利润同比下降79.36%。而财务费用、销售费用和管理费用占总营收同比增幅达47.93%。

本文内容由餐饮供应链指南综合整理。