小米汽车高度升华全局，雷军全生态打法强在哪儿？

文丨郭小兴 编辑丨杜海

来源丨正经社（ID：zhengjingshe）

（本文约为3500字）

雷军亲自盖章的“小米历史上最出色的季报”长啥样？

8月21日，小米集团发布的二季度财报显示，小米第二季度实现收入889亿元，创历史新高，同比增长32.0%，已连续四个季度实现同环比正增长；经调整净利润（非财务报告准则）达62亿元，同比增长20.1%。

这一回，正式上市后的小米汽车，也首次在集团财报中单独列项披露，为此备受关注。据财报披露，小米智能电动汽车等创新业务第二季度收入为64亿元，其中智能电动汽车收入为62亿元。

随着汽车业务入档归位，小米“人车家全生态”也首次以完全形态公开露面。这份“小米历史上最出色的季报”，既是对小米过去的总结，同时也是一个全新的小米时代的开启宣言。

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小米造车，一场充实的全民聚焦

小米的品牌力注定了小米汽车的登场是自带流量的，更何况是搭配上了时下最热门的元素“新能源汽车”，流量轰炸如约而至。

8月21日，海量镜头聚焦小米，高倍镜头锁定小米汽车业务。62亿元的收入、27307辆的季度交付、15.4%的毛利率，关于小米汽车的答案一一揭晓。

当然，同时揭晓答案的还有汽车业务18亿元的亏损额。关于这一点，市场其实早有预料——特斯拉花了16年才实现持续盈利，理想也花了8年，而更多造车新势力则还在持续亏损。新能源汽车的高投入、回报周期长的特点，注定了造车企业的前期盈利困难。

小米集团合伙人、总裁卢伟冰在业绩电话会上解释称，小米汽车业务仍处于起步阶段，受限于规模经济效应、造车前期的较大战略投入，以及纯电轿车的高成本，目前小米汽车仍处于亏损中。

同时他也指出，随着未来小米汽车规模效应的提升、产能的挖掘以及交付能力的提升，智能电动汽车业务的盈利能力也将进一步增加。他对于完成2024年全年Xiaomi SU7系列累计交付12万辆的目标有信心。

进入下半年，小米汽车已经开启火力全开模式。随着2024年6月小米汽车工厂开启双班生产，以及2024年7月进行产线维护优化，小米汽车单月交付量在6-7月已连续2个月破万，凭借强劲的生产制造能力和高效的交付表现，当之无愧地担起了“后起之秀”之名。

事实上，小米汽车一路走来，期待和质疑两方声势一直此起彼伏。期待的是，小米汽车能像曾经的小米手机颠覆手机行业一样在新能源汽车领域再创奇迹；质疑的是，小米汽车已过最佳入局时机，赶晚集还能剩个啥？

最终，小米用实力回应了期待。3月28日，Xiaomi SU7从发布会上开始颠覆——全网刷屏发布会，友商老板亲临现场，一天大定8.9万辆……无论是流量汇集的程度还是与友商的相处之道，甚至是发布会大定成绩，都在刷新众人对造车新势力的认知以及超越过去车型的纪录。

这一天，也被网友们称为“小米汽车疯狂24小时”。

对于质疑，只花了三年时间就造出一款堪称爆款的新车就是小米的回应。有人说“3年造一辆车是胡乱对付”，但如果看到小米在汽车上的投入和坚持，这话就不攻自破。

在汽车产业链的投资上，小米自2011年就开始在汽车领域进行布局。2021年宣布造车之前，小米就已经完成了 52 起汽车领域的投资，累计投资资金达到 262.27 亿元；宣布造车后，2021年以299.88 亿元投资金额创下新高，2022年的26件投资也是历年之最。

长期的积淀为小米造车打下坚实基础。据不完全统计，小米汽车在国内拥有超过40家汽车产业链公司合作伙伴，且随着小米汽车业务起量，其供应链矩阵将进一步扩大和完善。

值得一提的是，8月22日，在研判小米2024年Q2财报后，多家头部机构纷纷发布研报，对小米给出了“买入”评级，认为随着汽车交付能力持续提升，看好小米汽车业务逐渐释放收入弹性，及“人车家全生态”战略下的汽车业务长期成长空间。

其中，中金表示，看好小米汽车随产能爬坡交付量逐月提升，并且随费用摊薄提升毛利率。

大摩预期，小米智能手机出货量将按季度维持增长，并且受益于小米产品组合优化和规模扩张，小米电动车利润率也会持续改善。

花旗认为，小米近期的催化包括小米15的发布以及下一代电动车的细节。分析师Kyna Wong等则在报告中指出，预计小米电动汽车业务的毛利率在2024-2026年将有至少18%。

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小米生态，一个“万物互联”的雏形

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