单车毛利6.65万元，小米汽车凭什么抢先上岸？

小米汽车最新三季报发布了，狂赚113亿元！注意了，这不是经营收入，而是净利润总额，就是扎扎实实地赚了113个亿。

其中，最亮眼的不是这113亿的净利总额，而是小米汽车赚钱了，实现单季度净利7亿元！这几乎创造了世界汽车史上的一个奇迹，它成为了全球最快实现规模化盈利的新势力车企，没有之一。这就非常恐怖了。为什么呢？我们对比同行就知道了。

像特斯拉，从成立到首次季度盈利，耗时10年之久。它成立于2003年，到2013年第一季度，才赚到第一笔钱，可很快，又重新陷入亏损。在黑暗的2018年，特斯拉几乎濒临破产。幸得中国上海引入特斯拉超级工厂，它才活了过来。

国产新势力呢？第一个实现盈利的理想汽车，耗时8年。赛力斯呢？在华为的全力支持下，也用了5年之久，才结束亏损。零跑汽车则是足足用了9年时间，月销才突破7万辆，首次实现扭亏为盈。至于小鹏，三季度卖了11.6万辆车，仍旧亏损3.8亿。

而小米汽车呢？于2024年3月28日，首款车型SU7正式上市，首发就卖爆。到今年三季度盈利，一共才用时17个月！2年不到，小米就结束亏损，开始赚钱了。当别的车企还在挣扎求生时，小米汽车却后来居上，提前上岸了。它是怎么做到的呢？

在2024年时，按雷军的说法，小米汽车是“卖一辆，亏6万”。当时，整个车圈的舆论环境也不好，像余承东动不动就说，“问界卖一辆亏3万”。实际上，这完全就是一个财务游戏。一个车企在投资初期，要建厂房，招工程师，买设备，还得买土地等，需要巨额支出。

2021年时，李斌就说过：“没有400亿，别想着造车。”因为造车，是重资产行业，前期投资是非常大的。这时候呢，哪怕一辆车都没有卖出去，支出就已经出去了。那反映到财报上呢？就是支出巨大，但收入却很少。这原本是一个正常的财务现象，却被某些车企宣传成了“亏钱卖车”。

实际上，任何一家谋求良性发展的车企，都不可能亏本卖车。这些前期投入，到了后期规模化产量上来了，销量上来了，都会迅速被摊薄。

小米汽车实际上的毛利率是多少呢？25.5%。也就是说，卖一辆车，毛利6.65万元。能打败这个毛利的，大概就只有赛力斯了。2025年上半年，赛力斯毛利率大约28.93%，位列中国第一，但二者有着很大的区别。

赛力斯主打高端，越高端的产品，品牌溢价越高，毛利率也就越高。它的单车成交均价超过40万元，在中国新势力中没有对手了。而小米的单车成交均价呢？大约26万元。这个成交均价也不低了，但在20到30万之间的价格区间，能做到毛利率这么高的，也只有小米一家了。

像特斯拉毛利率已经跌到17%了，小鹏与理想汽车的毛利率大约都在20%。为什么小米的毛利率可以做到这么高呢？核心在于两点：一是，小米品牌带来了大量的忠诚用户，愿意为小米汽车的品牌溢价买单。二是，爆款策略，极大地摊薄了小米汽车的规模化成本。

小米不搞“车海战术”，它主打SU7与YU7两款车型，二者基于同一平台研发。当研发成本、生产成本相对固定时，产量越大，成本越低，相应的毛利率就越高。而小米SU7、YU7都属于一上市，即爆量的网红车型。因此，产量全开，单车成本就压下来了，毛利也就上去了。

队长说过很多次，新势力车企的普遍盈亏平衡点是月销3万辆。而小米汽车呢？月销已经突破4万辆。虽然争议很大，但小米汽车成为中国最快扭亏为盈的新势力车企，这个事实却难以忽视。