存储超级周期：DDR4 16GB价格突破500元，秒变"理财产品"

电子发烧友网综合报道， “早知道就多囤几根内存条了！”——这是2025年10月电商促销季里，无数DIY玩家与渠道商发出的共同感叹。如今，DDR4 16GB内存价格突破500元，一年内涨幅超两倍，赚钱效应堪比热门基金，“最佳理财产品”的称号彻底出圈。这一轮价格飙涨背后，是全球存储行业正以肉眼可见的速度，狂奔进入久违的“超级周期”。

供需失衡：超级周期的核心密码

存储行业的周期性波动并不新鲜，但此次“超级周期”的强度和持续性，源于供需两端的历史性错位。供给侧的主动收缩与需求侧的爆发式增长形成的“剪刀差”，成为价格飙升的核心驱动力。

供给端的“人为降温”早已埋下伏笔。自2024年四季度起，三星、SK海力士、美光等全球存储巨头相继启动减产计划，其中三星对普通存储芯片客户的交货量仅为以往的20%-25%，美光更是直接将NAND闪存产量削减15%。更关键的是，头部厂商纷纷将产能向AI专用的高带宽内存（HBM）倾斜，导致普通DDR4、DDR5内存的有效产能减少15%以上。

需求端的爆发，始于AI算力竞赛的全面打响。自2022年底ChatGPT引爆生成式AI后，全球科技巨头在服务器端疯狂加码GPU集群，高带宽内存（HBM）需求呈指数级攀升。三星、SK海力士、美光等原厂随之将产能向利润更高的HBM与DDR5倾斜，直接导致传统DDR4、LPDDR4X等“中低端”颗粒供应持续压缩。摩根士丹利统计数据显示，Alphabet、亚马逊、Meta、微软与CoreWeave五家公司2025年投向AI基础设施的资本支出高达4000亿美元，资金洪峰叠加技术迭代，形成对存储产能的“虹吸效应”。

在AI服务器的拉动下，企业级存储配置不断升级，SSD容量已从64TB向96TB跃升，互联网巨头相关资本开支大幅增长。与此同时，消费电子市场同步回暖，智能手机内存容量从8GB向12GB普及的趋势已成定局，PC换机潮带来的增量需求同样不可小觑。供需两端的剧烈变化，让存储市场从此前的“去库存”状态迅速切换至“抢货”模式。

涨价狂欢：从芯片到终端的全面沸腾

供需失衡的影响已渗透到存储产业链的每一个环节，不同品类产品价格上演“竞速式”上涨，其中内存条表现尤为亮眼，堪称“理财产品”的代名词。

集邦咨询9月底数据显示，DDR4 8Gb芯片现货价从年初的1美元飙升至5.87美元，半年涨幅近5倍；DDR5 16Gb芯片涨幅达40%，价格几乎触及历史高点。同时，TechInsights数据显示，DRAM现货价4月同比仅上涨4%，9月已飙升近两倍；行业平均库存周期从2023年初的31周骤降至2025年三季度的8周，创历史新低。当价格曲线与库存曲线出现“死亡交叉”，市场便进入典型的卖方市场——即便加价，热门型号也“一货难求”。

尽管热度不及DRAM，NAND闪存市场价格同样稳步走高。企业级SSD受英伟达新平台带动，价格直接上涨10%；1Tb QLC晶圆均价周涨幅达17.6%，月涨幅达22.4%。即便是涨幅相对温和的手机嵌入式存储，价格也实现稳步上扬；NOR Flash等利基存储市场受AI数据中心和车用市场双重驱动，四季度价格预计将实现双位数增长。价格持续上涨催生市场囤货潮，从大型模组厂商到中小经销商，均在尽力增加库存以锁定利润，部分电商平台甚至出现热门型号内存“售罄”的现象。

超级周期已让上游原厂赚得盆满钵满。三星三季度标准DRAM运营利润率约40%，HBM产品利润率更高达60%；美光则预计2026财年两类产品仍将保持“健康高盈利”状态。

对国产存储企业而言，此次超级周期更带来了历史性突破机遇。国际大厂减产并转向高端产品，为国产厂商腾出了可观的市场空间。数据显示，已有多家国产企业成功承接国际大厂让出的订单，在存储芯片设计、制造等核心环节实现关键突破。

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