文远知行通过港交所聆讯，冲击港股“Robotaxi第一股”

据港交所10月19日披露，文远知行(WRD.US)正式通过港交所上市聆讯，有望成为港股“Robotaxi第一股”，填补该赛道在港股的标的空白。中金公司、摩根士丹利为联席保荐人。文远知行(WRD.US)于2024年10月25日在纳斯达克上市，成为全球Robotaxi第一股、全球通用自动驾驶第一股。

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据招股书，文远知行是L4级自动驾驶领域的全球先行者。截至最后实际可行日期，公司部署的自动驾驶产品及解决方案覆盖中国、阿联酋、沙特阿拉伯、瑞士、法国、新加坡、日本等十一个国家的30多个城市。

公司的自动驾驶出租车服务是全球首批同时在中国和中东地区实现规模化商业化运营的服务之一。根据灼识咨询的资料，2024年，以城市道路L4级及以上自动驾驶产生的收入计，文远知行全球排名第二，占据21.8%的市场份额。

文远知行采取均衡的扩张策略，优先选择在国际及中国主要城市自动驾驶应用长期展现出巨大潜力的市场，同时专注于自动驾驶汽车具有明显经济及运营优势的地区。公司目前部署1,500多辆自动驾驶汽车的车队，其中包括700多辆自动驾驶出租车。值得注意的是，公司于中东地区拥有超过100辆自动驾驶出租车，公司相信公司的自动驾驶出租车能够带来更优越的单位经济效益及更高的盈利能力。

公司相信，随着监管框架及市场需求的发展，确保在主要海外市场的先发优势对于建立公司的长期全球领导地位及抓住早期商业机会至关重要。文远知行已建立领先的国际影响力，在关键海外市场拥有显著的先发优势。

根据灼识咨询的资料，在法国、瑞士和比利时，文远知行是迄今为止唯一一家成功部署L4自动驾驶解决方案的公司。根据灼识咨询的资料，在新加坡，文远知行是唯一一家同时拥有自动驾驶出租车及自动驾驶小巴运营的自动驾驶公司，在L4开发方面领先下一个市场进入者至少1.5年。

根据灼识咨询的资料，在阿联酋，文远知行在L4自动驾驶部署方面领先第二家两年多，并且仍然是全球第一家在中国及美国以外开展L4完全无人驾驶测试的公司。同样，根据灼识咨询的资料，在沙特阿拉伯，文远知行在L4自动驾驶实施方面领先第二家约两年。

海外市场，尤其是欧洲及中东，对技术的渗透率可能更高，且具更优的性价比表现，使其成为扩展公司自动驾驶出租车服务的理想目的地。例如，在阿布扎比，公司已实现商业化，根据灼识咨询的资料，乘车票价约较中国一线城市高出4倍。公司计划继续扩大现有车队规模，并扩展至更多海外城市，在未来几年部署数万辆自动驾驶出租车。

文远知行的成功建立在集成公司强大的专有技术栈的通用技术平台WeRide One之上，包括闭环仿真引擎、混合架构、内部基础设施、优质数据集、先进的高性能计算平台、统一的运营平台及硬件。这些能力使公司得以持续开发和交付安全可靠、商业上可行且可满足日常使用需求的自动驾驶车辆。

公司的其中一项关键创新是WeRide GENESIS，全称自动驾驶模拟智能生成式工程化神经环境，这是一款自主研发的一体化闭环仿真引擎，可生成智能场景和高保真仿真内容。它支持大规模数据增强、模型验证和训练，能够加速开发周期并提升模型鲁棒性，其作为公司闭环研发生态系统的核心，使公司能够进行更智能的测试、更快的迭代和更广泛的部署。

公司认为WeRide GENESIS能够解决闭环仿真这一行业中最为关键的挑战之一。截至目前，公司的通用技术平台已推出15款L4级车型并从中实现盈利，其中9款为自动驾驶出租车车型。

文远知行的自动驾驶汽车在多个大洲的复杂城市环境中展现出经证实的安全性和性能。在所有部署场景中，公司的车辆均能可靠应对高峰交通、复杂路况及夜间行驶。截至本文件日期，公司已在公共道路上累计约5500万公里的自动驾驶里程。

根据灼识咨询的资料，公司从加州机动车管理局记录的MPI，于2022年至2024年期间始终位居商业化阶段自动驾驶企业之首。根据灼识咨询的资料，截至最后实际可行日期，公司的自动驾驶出租车已在开放道路上完成逾2,200天的公共运营，并且公司保持着无人驾驶系统故障未受监管处分的记录，代表了同行中最高的安全性能。

公司的扩张进一步得到一个由领先的原始设备制造商、共享出行平台、一级供应商、物流服务商和城市服务运营商组成的稳健生态系统的支持。值得注意的是，文远知行已与博世、Grab、英伟达及优步等行业领导者建立战略及股权合作伙伴关系。这些合作加快应用，推动行业创新，并扩大公司的社会影响。

自动驾驶出租车是公司的旗舰产品，也是公司自动驾驶技术的有力证明，在公司的扩张和增长战略中起到核心作用。作为一种补充性和替代性出行解决方案，自动驾驶出租车比传统出租车服务节省至多70%的成本。这种成本效率使其在人力成本高昂、人力短缺或人力供给不稳定的市场尤为可行。

截至最后实际可行日期，公司的自动驾驶出租车已在开放道路完成逾2,200天的公开运营，且自动驾驶系统故障未受监管处罚。公司于2019年在中国广州向公众推出收费的自动驾驶出租车服务。公司最新一代自动驾驶出租车模型GXR于2024年投入商业化生产和公共服务，且公司在2025年积极扩大部署。

截至2022年12月31日、2023年12月31日及2024年12月31日止年度以及截至2024年6月30日止六个月及2025年6月30日止六个月，公司的研发开支分别为7.59亿元(人民币，下同)、10.58亿元及10.91亿元（1.52亿美元）、5.17亿元及6.45亿元（9000万美元），占相应年度/期间总经营支出的74.4%、61.3%、47.8%、69.1%及67.8%。往绩记录期间内，公司的研发支出总额合计为35.56亿元（4.96亿美元），占同期经营开支总额的59.4%。

根据灼识咨询的资料，于2024年，全球L4级及以上自动驾驶市场规模为10亿美元，预计到2030年将达到14,640亿美元，2024年至2030年的年复合增长率为238%，到2035年将进一步达到80,970亿美元，2030年至2035年的年复合增长率为41%。

根据同一消息来源，2024年全球自动驾驶出租车市场规模为1亿美元，预计到2030年将达到5,870亿美元，2024年至2030年的年复合增长率为367%，到2035年将进一步达到29,920亿美元，2030年至2035年的年复合增长率为39%。

根据灼识咨询的资料，按2024年营收计，公司是全球市区道路L4级及以上自动驾驶领域第二大企业，市场份额达21.8%。

2022年、2023年及2024年，文远知行的营收分别为5.28亿元、4.02亿元及3.61亿元（5040万美元）；并由截至2024年6月30日止六个月的1.50亿元，增至2025年同期的1.996亿元（2790万美元），增幅为32.8%。

截至2022年12月31日、2023年12月31日及2024年12月31日止年度，公司的毛利分别为2.33亿元、1.84亿元及1.11亿元（1550万美元），公司的毛利率（指收入超出营业成本的比例）分别为44.1%、45.7%及30.7%。截至2024年6月30日止六个月和2025年6月30日止六个月，公司的毛利分别为5480万元及6110万元（850万美元），毛利率分别为36.5%及30.6%。

截至2022年12月31日、2023年12月31日及2024年12月31日止年度的年内亏损分别为12.99亿元、19.49亿元及25.17亿元（3.51亿美元）。截至2024年6月30日止六个月及和2025年6月30日止六个月，公司在此期间的亏损分别为8.82亿元及7.92亿元（1.11亿美元）。

根据公司的战略，本次文远知行香港IPO募资净额拟按下文所载的用途运用：开发公司的自动驾驶技术栈，包括基础设施和核心能力、数据、自动驾驶技术解决方案和运营平台；加快公司L4级车队的商业化量产及/或运营，以提升公司自动驾驶产品和解决方案的质量，并扩大公司未来五年的业务规模；建立必要的营销团队和分支机构，以拓展现有市场及更多市场，以及投资于未来五年的营销活动；用作营运资金和一般企业用途。