贵阳银行很努力，咋就弄了个频频“双降”？丨读财报

文丨康康  编辑丨百进

来源丨正经社（ID：zhengjingshe）

（本文约为3300字）

【正经社“银行升级战”观察之43】

贵阳银行交出的成绩单，已经是连续第三个营收和归母净利润“双降”了。

根据中报提供的数据，2025年上半年，各项贷款余额为3434.61亿元，同比增长1.20%，比前几年大幅收窄；净利差为1.55%，比前几年进一步收窄。二者的双双下降，导致利息净收入同比下降15.26%，只录得49.20亿元。

非利息收入中，投资收益为17.39亿元，同比增长70.44%；公允价值变动则出现5.11亿元亏损，同比下降249.11%。

由于利息净收入占营收的比重达到75.69%，所以利息净收入大幅下滑的情况下，营收同比下降12.22%，只录得65.01亿元；归母净利润同比下降7.20%，只录得24.74亿元。

实际上，2016年以来，贵阳银行的营收和归母净利润增速就总体上呈下降趋势，特别是最近五年降幅还有扩大的趋势。营收结构过度单一的弊端日益凸显。

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连续三个“双降”

贵阳银行的贷款余额增速从2018年起就进入了下行通道。根据WIND提供的数据，2018年，贵阳银行的贷款余额同比增速达到最高的35.69%，随后便波动下行，到2024年已经下降至4.66%，2025年上半年又进一步下降至1.20%。

同时，净利差逐年收窄。2018年，贵阳银行的净利差还高达2.25%，到2024年便已下降至1.73%，2025年6月末又进一步下降至1.55%。

贷款余额增速和净利差双双下降，直接导致利息净收入逐年下降。2017年，贵阳银行利息净收入同比增速高达29.29%，但到2024年便下降至-18.08%。2025年上半年略有回升，但仍只有-15.26%。

期间，非利息收入同样增长乏力，2018年至2025年上半年同比增速分别为-2.29%、63.39%、-8.41%、-14.90%、-9.90%、-16.11%、150.66%、-1.25%。

利息净收入和非利息收入增速双双下滑，营收增速不断下滑就顺理成章了。

正经社分析师注意到，2017年以前，贵阳银行至少有过10年的黄金时期，营收多数年份保持了30%以上的高速增长。但是2018年以后，营收突然陷入低增长甚至负增长，2023年至2025年上半年同比增速只有-3.50%、-1.09%和-12.22%。

十年黄金时期里，一半的年份归母净利润实现了30%以上的同比增长。2018年以后，便迅速从两位数下降至零以下，2023年至2025年上半年同比增速分别只有-8.92%、-7.16%和-7.20%。

一些城商行，利息净收入增速下降主要是主动提高贷款门槛、审慎经营的结果，所以资产质量相应会比较高。但是，利息净收入增速下降的同时，资产质量还不断恶化。2018年，不良贷款率为1.35%，随后便不断上升，到2025年6月末已上升至1.70%，创下上市九年来的最高水平。

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营收结构过度单一

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