轩讲:“显卡教父”,是怎么跌进“矿坑”的?

大家好,我是谷智轩。今天这期不同以往,我们来聊聊游戏产业。上周,英伟达总裁黄仁勋“黄大仙”,穿着标志性的皮衣,亮出了RTX4080和4090两款新品。每届英伟达的显卡发布会,都会祭出许多改变游戏生态的新技术,说是PC游戏圈的“春晚”也不为过。这次,英伟达依旧展现了强悍的技术实力,但市场却不买账了。原来,今年加密货币泡沫破灭以后,显卡挖矿遭遇“矿难”,带动英伟达股价一路下跌。一场铆足了劲的发布会,也没有止住这波颓势。20号发布会至今,英伟达市值已经蒸发了两百亿美元。什么概念?英伟达的大客户惠普公司,市值也就两百多亿美元。一代“显卡教父”,怎么就跌到了加密货币的坑里呢?本期《轩讲》就来谈谈,备受瞩目的RTX40系显卡发布,为什么难以让英伟达走出“矿坑”?

英伟达的收入主要分四块,分别是游戏芯片、数据中心、专业可视化、汽车。游戏和数据中心是大头,两者加起来占了总营收的近九成。我们大家最熟悉的是游戏业务,其实就是卖游戏显卡。从2021财年Q3到2023财年Q1,英伟达在游戏业务上的收入,从22.7亿美元,猛涨到了36.2亿美元。英伟达在游戏业务上赚得“盆满钵满”,但真正的游戏玩家们,却并没有买到显卡。疫情爆发以来,国际实行宽松的货币政策,大量资金进场炒作数字货币泡沫,推动以比特币、以太坊为代表的数字货币价格大涨。主流的数字货币鼓励矿工投入算力“挖矿”,生产新的数字货币赚钱。游戏显卡虽然是面向游戏市场设计的,但本身也能提供一定的算力。数字货币涨价,就使得用游戏显卡来“挖矿”变得有利可图,从而鼓励矿老板们大量抢购游戏显卡挖矿。对矿老板们来说,游戏显卡的价格多高,只不过意味着回本需要的时间变长了而已。矿老板们坚信,只要挖矿得到的收益,足够覆盖场地、电费等成本,他们就迟早可以回本,未来只会稳赚不赔。

矿老板们推高了游戏显卡的价格,“挖矿”最疯狂的时候,矿工直接开车到工厂提货,显卡刚下流水线,就被矿老板提走了,下游的代理商,为了和矿老板抢货源,也被迫抬高采购价格。原本用来玩游戏的显卡,价格被炒上了天,普通游戏玩家根本就买不起。2020年9月,英伟达发布RTX3080显卡,国内售价5499元起步。但是实际上,由于矿老板们疯狂扫货,导致5499实际上根本买不到3080,价格一度突破了10000元关口,比发售价翻了一番。后来即使价格有所回落,但基本也在七八千元上下,溢价依然很高。

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