爱奇艺三季度收入下滑约8%，净亏损2.489亿元

　　11月18日，爱奇艺公布了2025年第三季度财报。财报显示，第三季度爱奇艺实现营业收入约66.8亿元，同比下降约8%；不按美国通用会计准则，归属于爱奇艺的净亏损为约1.482亿元，而上年同期净利润约为4.798亿元。

　　据澎湃新闻等媒体信息，在当日财报电话会上，爱奇艺首席内容官王晓晖表示，9月底以来，公司会员业务发展势头不错，一是公司持续推出优质内容；二是提升了会员权益和服务；三是优化了市场和销售策略，“公司有信心在优质内容和权益服务的支持下，未来实现整个会员业务的健康增长。”

　　但从业绩段来看，这已是该公司自2025年一季度以来连续第三个季度营收同比下降，叠加近两年频繁出现的合规性问题与用户投诉，曾经的流媒体巨头正面临多重经营压力。

　　财务业绩持续承压

　　营收利润双降

　　从季度数据来看，爱奇艺营收下滑趋势已持续多个季度：2024年第一至第四季度，其营收分别约为79.3亿元、74.39亿元、72.46亿元、66.13亿元，2025年第一至第三季度进一步降至约71.86亿元、66.28亿元、66.8亿元，整体呈现波动下行态势。2025年前三季度，爱奇艺累计总收入约205亿元，累计同比下降近9%。

　　不仅如此，第三季度爱奇艺核心业务板块均未能实现增长。其中，作为营收支柱的会员服务收入约为42.1亿元，同比下降约4%，对此，爱奇艺方面解释称“主要原因是与去年同期相比内容较少”。内容分发收入下滑最为显著，该季度仅录得约6.4亿元，同比下降约21%，爱奇艺方面在财报中提到，“本季度，iQIYI投资的院线电影发行收入实现了强劲的同比增长，但增长被与电视剧相关的内容分发收入下降所抵消”。而且，爱奇艺在线广告服务收入约为12.4亿元，较去年同期下降7%，同样未能摆脱同比下滑的局面。

　　同时，爱奇艺的盈利水平大幅回落。2025年第三季度，归属于爱奇艺的净亏损（以下简称“归母净亏损”）接近2.5亿元，而2024年同期则实现净利润约2.3亿元。

　　回溯过往数据，2025年第二季度爱奇艺已出现约1.34亿元的归母净亏损，而2024年同期净利润为约0.69亿元。

　　值得一提的是，通过持续压缩内容成本、提升运营效率等举措，爱奇艺曾成功扭转亏损局面。在爱奇艺官网上，该公司认为其发布的2023年财报为“史上最佳年度业绩”，彼时，其创下总营收、运营利润、净利润及现金流等核心指标的历史最佳表现，月度平均单会员收入（ARM）曾连续五个季度保持环比增长。

　　但好景不长，2024年全年营收降至292.3亿元，较2023年减少约26亿元，同比减少约8%。

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，爱奇艺2025年三季度收入下滑、核心业务表现不佳，凸显了其在内容供给、用户留存和广告变现等方面的多重压力。具体不足体现在以下几点：一是内容供给不足，爆款断档。二是会员业务持续下滑，爱奇艺自2024年起不再披露会员数量，市场普遍认为其用户增长已见顶，甚至出现流失。三是广告收入疲软，品牌广告持续减少，尽管效果广告有所增长，但未能弥补整体下滑趋势。再加上广告主预算趋于保守，而爱奇艺在内容热度和用户活跃度上的下降，进一步削弱了广告吸引力。四是盈利基础脆弱，尽管爱奇艺通过压缩内容成本和运营费用维持盈利，但2025年三季度再次出现亏损，说明“降本增效”已难以对冲收入下滑的影响。另外部分关键盈利指标均出现下滑，反映出平台盈利能力的弱化。

　　通过爱奇艺提供的资料信息了解到，也是在2024年9月，爱奇艺提出聚焦“长+短”结合的内容新生态，持续产出穿透人心的优质内容，并推出了“短剧场”和“微剧场”。这两个剧场内的微短剧爱奇艺VIP会员专享，无需另外单点付费。其认为，此举进一步丰富了爱奇艺VIP会员的内容选择，为品牌带来更多营销增长机会。

　　除了热门的短剧市场，爱奇艺方面向大公科技提到，目前公司还在积极拓展海外业务，并且，过去三年，AI技术已深度融入到爱奇艺业务运营中，未来将聚焦AIGC的三大核心方向发力，包括：爱奇艺内部智能制作系统的核心功能将逐步开放给紧密的合作伙伴，助力其利用AI提升制作能力；通过一些市场活动，持续发掘并培养用AI创作的新一代创作者，构成创新的内容生态系统；爱奇艺将与合作伙伴一起深入探索在漫剧、动漫、知识、纪录片和网络电影等内容上，先推动产出AI主导的内容，为剧集、电影等长篇内容打基础。

　　然而，海外业务、AI技术投入甚至还有线下乐园布局等新业务尚处于投入期，何时才能长期持续有效盈利仍是个未知数。与此同时，随着个人信息保护、消费者权益保护等领域的监管日趋严格，流媒体平台的合规运营成本持续上升，爱奇艺多次出现的违规问题，让其面临更多的市场信任危机。

　　合规与用户体验问题频发

　　多次遭监管点名

　　2025年5月12日，国家计算机病毒应急处理中心发布专项检测公告，依据《中华人民共和国网络安全法》《中华人民共和国个人信息保护法》等法规，对2025年4月8日至4月28日期间的移动应用进行专项检测，发现包括爱奇艺在内的65款应用存在违法违规收集使用个人信息的行为。

　　据了解，涉事的爱奇艺应用为版本X9M_m1e_17.0.0.20221018的车载端应用，系奇瑞汽车预装的第三方应用，由爱奇艺合作方开发提供。该版本应用存在五项具体违规行为：未经用户单独同意向其他方分享数据；未提供有效的数据更正、删除或账号注销功能；未建立便捷的投诉处理机制；未提供撤回数据收集同意的途径；以及在自动化营销中未提供非个性化选项或便捷的拒绝方式。

　　事件引发广泛社会关注，“爱奇艺违法收集个人信息”等相关话题在微博平台持续发酵。2025年5月13日，爱奇艺通过其“桃厂上线了”微博账号回应，称问题出在第三方合作开发的旧版本应用，并承诺与合作伙伴整改并推出合规新版本。然而，该回应因开启“评论精选”功能而被质疑缺乏诚意，未能平息舆论。

　　不仅如此，会员用户仍需强制观看暂停广告也是爱奇艺的“槽点”之一。大公科技在用手机播放爱奇艺视频时，点击视频暂停键后，都会出现大幅广告遮挡住原视频的定格画面，而被暂停的视频画面却被缩小在屏幕小角落。

　　对于暂停视频后大幅广告遮挡住原视频的定格画面，爱奇艺人工客服回应称，会员可自动为您减免部分点播视频播放前的贴片广告的时长。在使用VIP会员服务期间，仍有可能会出现其他方式投放的商业广告，但可以点击广告页面上的“关闭”或者“跳过”按钮，跳过广告播放。

　　值得一提的是，在此之前，“爱奇艺会员暂停后播放全屏广告”话题还登上热搜。

　　除隐私保护和广告问题外，爱奇艺在用户服务体验方面的短板持续暴露。10月29日，工业和信息化部在公众号“工信微报”发布《关于2025年第三季度电信服务质量的通告》显示，包括爱奇艺在内的部分互联网企业的人工客服无法接通。

　　在知名危机公关专家、福州公孙策公关合伙人詹军豪看来，近两年爱奇艺在用户信息安全、广告弹窗方面问题频出，这不仅损害用户体验，也影响品牌形象。爱奇艺需在内容创作上发力，同时强化内部管理，保障用户权益，才能重获市场认可。

　　对于拥有上亿付费订阅用户的爱奇艺而言，用户信任是核心竞争力之一。业绩下滑需要通过提升用户体验、优化内容供给来扭转，但合规争议和服务乱象正在侵蚀用户基础。未来，爱奇艺如何在保障合规运营、改善用户体验的前提下实现业务增长，大公科技将持续关注。