光大银行：吴利军郝成难阻营收4连降，存贷款规模环比减少、股价年内跌幅居前

来源 | 财经九号院作者 | 胖虎

2025年半年报披露的659.18亿元营收数据，将光大银行的业绩困境再次推向公众视野。这一同比下滑5.57%的核心业绩指标，标志着该行营收已实现从2022年至2025年上半年的连续3年多的下降。

当然，如果按照财报节点来看，这是光大银行2022年年报以来连续11个财报季营收同比下滑了。

自董事长吴利军与行长郝成履新一年多以来，尽管推出人事调整、战略重构等系列改革举措，但未能阻挡业绩连续下滑态势，甚至还面临存贷款规模环比收缩与股价低迷的经营压力，这家股份制银行正面临前所未有的增长挑战。

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吴利军郝成难阻营收四连降，

存贷款规模环比减少业绩存隐忧

营收持续萎缩成为光大银行最突出的经营痛点，且下滑幅度呈现阶段性扩大态势。数据显示，2022年该行营收首次出现负增长，同比下降0.73%至1516.32亿元；2023年降幅扩大至3.92%，营收收于1456.85亿元；2024年颓势加剧，营收同比暴跌7.05%至1354.15亿元；进入2025 年，上半年营收659.18亿元较上年同期再降5.57%，延续了下行惯性。

营收四连降的背后，是利息净收入与中间业务收入的双重承压。2024年，该行利息净收入966.66亿元，同比下滑10.06%，净息差从2022年的2.01% 持续收窄至2024年的1.54%，跌破1.80%的行业警戒线；手续费及佣金净收入190.71亿元，同比降幅高达19.52%，且近三年降幅持续扩大。

存贷款规模的环比收缩更暴露了业务根基的松动。作为银行业务的核心支柱，光大银行2025 年一季度曾实现规模突破，贷款总额站上4万亿元台阶达41110亿元，存款余额增至42684 亿元。

但这一增长态势未能持续，半年报数据显示，至2025年中期光大银行的贷款总额回落至4.08 万亿元，较一季度减少270亿元；存款总额降至4.25万亿元，较一季度减少153亿元。存款端的压力早有预兆，2024年全行存款总额已同比下降1.44%，其中企业客户存款减少1966.1亿元，占比从59.03%降至55.03%。

存贷款规模的环比下滑，既反映出实体经济融资需求疲软的外部压力，也凸显了光大银行在负债成本控制与资产投放效率上的内部短板。

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资产质量出现下滑地产不良仍较高，

股价年内跌幅银行板块第二

资产质量与盈利结构的隐忧进一步加剧了经营风险。尽管2025年上半年不良贷款率维持在1.25%的表面稳定，但拨备覆盖率仅180.59%，显著低于2024年末商业银行211.19%的平均水平，风险抵御能力持续弱化。

光大银行在房地产贷款领域的风险敞口尤为值得警惕，2024年公司房地产不良贷款率仍高达4.28%，虽较2023年的5.33%有所回落，但仍处于高位运行状态，7403.92亿元的房地产贷款余额仍构成潜在风险隐患。

盈利结构的失衡也成为光大银行的隐忧，2024年零售业务虽占营收40.69%，但利润总额仅2.81亿元，同比暴跌95.83%，利润贡献度仅0.55%，零售转型陷入 "增收不增利" 的尴尬境地。

而2025年上半年0.55%的归母净利润增速，更多依赖信用减值损失计提减少与投资收益波动支撑（投资收益大幅增长33.4%至103.77亿，信用减值损失计提同比减少21.5%），若想保持利润增长不具备可持续性。

资本市场对光大银行业绩疲软的反应直接体现在股价表现上。2025年以来，光大银行股价从年初跌至3.53元，跌幅约4%，较7月份4.42元的高点已经跌去了近20%，年内股价跌幅在42家A股银行中位居前列，仅次于华夏银行的跌幅水平。

股价低迷与经营基本面互为影响：营收下滑导致盈利能力弱化，2025年上半年加权平均净资产收益率降至9.13%，同比下降0.38个百分点；盈利预期恶化又引发投资者信心不足，进一步压制股价估值，截至2025年10月，光大银行的市净率已跌至0.43左右的历史低位。

面对困局，尽管上任一年多以来，吴利军与郝成团队推出的改革措施效果尚未显现。郝成上任行长后推行的干部人事调整、六大特色业务打造、金融科技投入等举措，短期内并未带来业绩提振。公开信息显示，光大银行在2025年初对深圳、合肥等多地分行行长的职务调整，虽彰显改革决心，但恐怕也影响了业务推进。

此外，金融科技投入的持续增加未能转化为竞争力，2024年65.73亿元的科技投入虽然占营收比重达4.85%，但零售业务线上化转型滞后，中间业务收入持续下滑的态势未获扭转。早在2018年初，彼时的光大银行领导层曾提出 "10年打造一流股份制银行" 目标，而在当前业绩下滑惯性下更显遥远。

从行业视角看，光大银行的困境具有一定代表性，但更多源于自身战略摇摆。在银行业净息差持续收窄的行业背景下，招商银行通过财富管理转型实现中间业务收入增长，江苏银行依托区域优势保持规模扩张，而光大银行在对公与零售之间的战略摇摆，导致资源分散与特色缺失。科技金融、绿色金融等重点领域虽有较快的投放增长，但2025年上半年科技型企业贷款4158 亿元、绿色贷款4609亿元的规模，尚未形成差异化竞争优势。

对于光大银行而言，打破业绩困局需突破三重瓶颈：一是重构盈利模式，在控制负债成本的基础上优化资产投放，遏制净息差收窄势头；二是深化零售业务改革，从规模扩张转向价值创造，提升零售业务利润贡献度；三是强化风险管控，加快不良资产处置，增强资本补充能力。

吴利军与郝成团队的改革或许还要跨越业绩下行的 "阵痛期"，但在营收四连降与资本市场信心不足的双重压力下，留给这家银行的调整时间已愈发紧迫。资本市场与实体经济都在期待，这场迟到的转型能真正破解光大银行的增长迷局。

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