消化一下：如何割世界韭菜？高盛写了本教科书

大家好，我是在观网陪您看世界的谷智轩，我之前做过挺久一阵财经编辑，今天就来给大家换换口味，聊一聊财经话题。前阵子，虚拟货币这个圈子，各种山寨货鸡犬升天，集体暴涨。明眼人一眼就能看出来，氛围这么狂热，最后多半会是一地鸡毛，赌狗不得house。不过我倒是没想到，“矿难”来得那么快，有催人跑的意思。

前几天，比特币一度暴跌超过30%，跌破3万美元关口，另一种数字货币以太坊，更是接近腰斩，从高点的4300美元跌穿2000美元。和币圈一同哀鸿遍野的，还有大宗商品市场：原油创下三周新低，铜价创下7个月最大跌幅，国内铁矿石，焦煤等期货，也是纷纷跌停。两件事儿凑到了一块儿，我和财经组的同事们就去扒了扒，果然扒出了意外收获：这背后藏着一个“吹鼓手”，那就是大名鼎鼎的华尔街投行——高盛集团。本期《消化一下》就给到家唠一唠，为什么你永远不知道，高盛到底在第五层还是大气层。

说到数字货币，高盛对此的态度长期是“水太深，你们把握不住”。早在 2018 年，高盛就宣布要搞加密货币交易平台，不过因为当年比特币暴跌，这个想法才被搁置。到了 2020 年初，币价大涨，高盛立刻变脸，甚至否认比特币是一种资产类别，警告那些交易加密货币的对冲基金，说比特币这玩意儿，不值得认真投资。

然而，三根大阳线，改变了华尔街顶级精英们的想法，高盛在去年夏天开始又变脸了，发布了招聘数字资产副总裁的广告。其实，高盛持股了特斯拉，而在互联网上兴风作浪的特斯拉老板马斯克，那可是比特币的“大玩家”，这就等于高盛间接持有了比特币。 直到这次暴跌前，高盛还在大张旗鼓宣传，要搞数字货币加密托管服务。有细心的网友就要问了：那我们是不是“只要反买，别墅靠海”呢？别急，我们来探个究竟。

玩过A股的朋友，多少都知道有个叫的李大霄的人。作为A股牛市著名的“吹鼓手”，曾经股市下跌的时候，发明出了各种概念。什么政策底、黄金底、青春底、少年底、甚至还有胎盘底，总之话术是一套一套的。而一旦股市上涨了，又是火力全开，什么中国牛、改革牛、少年牛、精英牛、爱国牛，总之牛气冲天。

而高盛，虽然是翻手为云、覆手为雨的投行龙头老大，但说到给客户卖自家研究观点，和李大霄还是彼此彼此。

当然，虽然大家都是出来卖的，但高盛好歹也是体面人，自然不可能那么简单粗暴，随便发明个词就出来宣传了，所以就给自己的观点包装了一下，整了个高大上的名字，叫Top Trade。 翻译一下，这叫“顶级交易机会”。这个东西，他们一年发布一次，号称能预测市场大方向。

人家高盛是谁？精英投行，全球视野。市场观点，肯定不能只看一个地区，一个品种。要是说哪里钢材会涨价，这和王阿姨抱怨“这两天猪肉贵了”，又有啥区别呢？

所以每年高盛的Top Trade，都会覆盖全球各地，涵盖各类金融品种，股票，债券，期货，外汇都有。到底是国际大厂，每次发布Top Trade的时候，人家都会洋洋洒洒，把每个操作建议都给出分析解释，让人光是看着就不明觉厉。可是问题来了，一通操作猛如虎，收盘一看心里堵。每年一到年末，总有人把高盛年初说的那些操作验证一通，结果怎么样呢？

2016年，高盛提出六大顶级交易，开年不到10周便割肉五单，只剩一单小赚，正确率16.7%。17年，正确率5成，18年，正确率百分之14，19年最惨，直接清零。而去年年有疫情，反而还能猜对俩，正确率百分之20，按理说这成绩已经可以了。但坏就坏在高盛有个大嘴巴，年初断言美国经济不会陷入衰退，这就叫授人以柄，笑柄的柄。总结一下，在过去五年里边，高盛的预测没有一年正确率能过半，和李大霄堪称卧龙凤雏。结果如此尴尬，就连高盛自家的交易员都开始补刀说：“想要在市场赚钱？和高盛反着买就可以了！”

那有机智的观众就要说了：“宏观大势错综复杂，预测出错在所难免”。不过，就算不看宏观，在微观的具体投资标的上，很多时候高盛，也是经典的反向指标。2017年3月，高盛发布报告，看空中国恒大，将目标价调至3.2港元，然而尴尬的是，从发布报告的第二天开始，恒大便一去不回头地连涨半年，最高到达28港元，涨幅超过3倍。

去年3月，在疫情开始对股市产生冲击后，高盛在汇丰控股45港元之际高调看好，目标调至68港元，然而发文后，汇丰连跌半年，接近腰斩，如今刚刚回到高盛吹捧时的起点。大众其实更为耳熟能详的，是高盛力排众议看空特斯拉。

2019年6月，高盛发布报告，认为特斯拉股价将在当前位置下跌25%。讽刺的是，高盛发布报告之时，特斯拉股价刚好在三年以来的最低点附近，而包括摩根士丹利在内的投行，同期纷纷发布看好特斯拉的研报，随后特斯拉便开启了20倍之旅，高盛的脸这次肿得有点厉害。

以上这些例子，其实也就是小打小闹，高盛最离谱的预测，还要数2008年吹捧原油。2008年3月，原油价格突破100美元，历史首次达到三位数，高盛立刻跳出来，又加了一把火，说原油价格还要涨，要破200美元，是新时代的黑金。等油价涨到140美元之际，高盛放话，说全球供应可能“断裂”，意思是让大国赶快囤油，过了这村就没这店了。

当时还真有不少国内的知名“经济学家”，建议中国应该动用外汇储备，囤积“资源”。结果油价涨到147美元后，立刻转头下跌。之前高盛说了，再跌也不会低过60美元。好家伙，一年内油价就跌到了30块。你说这美国要遏制中国，还搞什么贸易摩擦嘛，在中国多培养几个高盛信徒，每天可劲儿吹高盛，这不就完成暴击了吗？

说到这，有机智的观众要问了，为什么高盛预测这么不准，自己却没事儿呢。这是因为，人家自己也不一定信自己吹的那一套，自己反着买，我对冲我自己，就是要割你们韭菜。不少人信了他的鬼，倾家荡产，但高盛却赚了个盆满钵满。这个逻辑，中石化就中过招。

2018年底，中石化暴跌，股价创下年内新低，主要原因就是旗下联合石化公司亏损，据称当时联合石化是一言堂，全听总经理陈波的，公司对于油价的看法，基本由他的看法决定，那么陈波是怎么看的呢？他觉得，全球炼油供应到顶了，而当时油价还是太低，油价涨到60到80美元很正常。他这个逻辑，其实就是高盛当时一直在鼓吹的。

不知道是被高盛忽悠瘸了，还是觉得大家志同道合惺惺相惜，陈波脑袋一热，大量买入原油看涨期货。

作为一家大型贸易公司，联合石化在考虑油价的时候，肯定不能单纯考虑要涨，也要分析下跌的风险，因此一般而言，就算是油价会上涨，也要对冲配置一下，这样就算油价下跌，公司也能减少损失。而陈波这样单边看涨的操作，也是犯了兵家大忌。

其实这里操作最骚的，还不是脑袋一热重仓看涨的陈波，而是浓眉大眼的高盛，别看高盛嘴上天天鼓吹油价，实际陈波的联合石化在买入看涨合约时，他的最大交易对手方，正是高盛！

高盛觉得，光是自己割韭菜，实在是太不公平，于是见者有份。按照道理，客户的持仓情况应该严格保密，结果前脚中石化刚刚开完仓，后脚嘛，业内的大玩家都知道了，有一个中国的买家按照70的油价，买了大量原油期货。

这个时候的联合石化，等于是个肥羊，还被人看光了底牌。让这帮玩家们做出违背祖宗的决定，不去赚这个钱，这怎么可能呢？既然要割韭菜，就要做得彻底，之后三个月，国际上风平浪静，没啥大新闻，而油价却从76跌到了42，接近腰斩。而在中石化事发被平仓后，国际油价奇迹般地涨回了65块，似乎一切都没发生过。

高盛明修栈道暗度陈仓，不止是在期货市场，在股市也这么玩。2004年，当时正好是A股熊市末期，高盛看准了中国采掘行业，找了个马甲，悄悄地进村，打枪的不要，偷偷入股西部矿业，随后伴随着大牛市，隔三差五地力捧该股，吹它是“中国矿业的明珠”，股民还很天真，觉得连高盛都给背书了，岂不是拿到了美国的认证？

结果，高盛一边吹，一边自己偷偷减持，2008年，西部矿业从68块一路跌到5元，而高盛通过减持，一年不到就套现了17个亿，有机构估测，高盛的每股成本只有0.34元，哪怕是最低价减持，也能赚20倍。

高盛赢麻了，苦的是被高盛忽悠来接盘的散户，十几年过去了，西部矿业的股价，最高也没回到高点的三分之一，散户们可以说是站岗十年皆是空。

对于高盛来说，打脸不打脸的，那只是面子问题，能把钱赚到手里，那才是当务之急，“黑锅我背，送死你去”。上个月，我们在讲美国国务卿布林肯如何花式割韭菜那期，也顺便介绍了去年在美国市场上兴起的“SPAC模式”，简单说就是有人注册了个空壳公司，啥业务都有，啥业务都不干，只是开一张空头支票，承诺会拿股民的钱，去投资那些“有前途的公司”。靠着一张空头支票就直接在美股上市，老司机带你风投，有钱大家一起赚。当初高盛也看到了SPAC的潜力，自己发了SPAC，还赚了不少钱；而到了今年，高盛不再继续发SPAC产品了，反而一边鼓吹SPAC花好稻好，自己却只做SPAC的上市保荐，赚保荐费，闷声大发财，这算盘打得秒啊。

回顾过往，高盛这种死道友不死贫道的优良传统，那更是数不胜数，什么叫企业文化啊？早在2007年，曾任高盛CEO，后来又担任了美国财政部长的保尔森发现，美国房地产市场，并没有报道的那么火热，开始出现了疲软的迹象，于是开始做空高盛自家发行的债务担保证券（CDO）。

但讽刺的是，高盛为了赚钱，在推销该产品时对于风险闭口不谈，将产品卖给了一家大型基金公司，导致其一年后亏损约10亿美元。2008年金融危机前，高盛和利比亚投资局做了一笔约12亿美元的交易，约定6只股票未来三年会涨则利比亚赚钱。最终，利比亚投资局的本金，在金融危机中血本无归，高盛则稳稳地赚到了2亿美元中介费。

说到这里，又有机智的观众要问了：“既然高盛这么黑，那为什么不找别人呢？”

其实在很多时候，对于大企业而言，高盛某种角度真的就是唯一的选择。咱们还是拿中石化举例，如果想买5000万桶原油，并不是像散户炒股，挂一个单成交就行。首先中石化需要去找各家机构询价，但是能接这个数量的机构，一个手都数得出来。如果每一家都问一遍，那不出一天，整个市场都知道中石化要买5000万桶原油，油价会立竿见影地上涨，等你来接盘。因此中石化只能去找最大，而且报价最合理的几家。而很多时候，高盛就是唯一那个能满足要求的投行。咱们说得更直白一点，那就是对于很多大型机构而言，他们根本就没得选。

所以，高盛能收割全世界韭菜，手法其实并不复杂，核心就是利用信息差，通过冗长复杂的合同，和眼花缭乱的金融工具搞晕你，占领信息解释权，只告诉你有利的部分，隐瞒转嫁给你的风险，有时候还让你在开始尝点小甜头。更为关键的是，凭借着华尔街老大的身份，高盛就是天然的“人上人”。

近年来，高盛卷入各种丑闻，像什么金融危机前误导客户销售毒资产、帮马来西亚“一马公司”洗钱、次贷危机后继续销售有瑕疵的抵押贷款，罄竹难书，罚金也是几十亿美元地交。但无论高盛怎么胡作非为，即便被调查，也只是罚酒三杯，丝毫不影响人家继续做生意，只要赎金交够，舞照跳马照跑。高盛前董事长兼CEO劳埃德·贝兰克梵，话说得就很露骨了，说高盛现在做的是上帝才能做的工作。

咱们再来回头看看，自称上帝的高盛，最近又鼓吹了些啥：

4月13号，高盛发文《铜是新的石油》开始吹捧铜，表示在绿色减排的新时代背景下，铜才是新时代的战略物资，强烈看好，铜价应声大涨，如今高位震荡，展现颓势。

5月9号，高盛“泄露”的内部备忘录表示，已经组好加密货币团队，准备亲自下场大干一场，结果加密货币加速见顶，开启暴跌。

当然，相信中国在吃了那么多次亏后，这次在铜上应该不会像石油那样再翻一次车。但是在金融开放的大背景下，斗争趋于复杂和白热化。毕竟，在高盛这样手拿两把镰刀，背后又有爸爸撑腰的人眼里，中国再大，也只是一片巨型韭菜地而已。如果我们的金融系统抗风险能力不进一步加强，提升到和国外同行比肩，甚至犹有过之的地步，那么很难挡住高盛们的深套路。毕竟，国际金融的水太深，总有把握不住巨亏的一天。