特斯拉 Q3:扭亏为盈,回应一切
2019 年 10 月 23 日,特斯拉发布了 2019 年第三季度财报。
毫不夸张地说,这是自 2010 年 6 月 29 日上市以来,特斯拉业绩基本盘最好的一次财报。从 Elon Musk 为特斯拉制定的十年宏图 Master Plan, Part Deux 的角度来看,2019 年 Q3 无疑是特斯拉历史上具有转折意义的一个季度。
Elon 在 Q3 财报电话会议上表示,Q3 是一个非常强劲的季度。自 Model 3 投产以来,特斯拉的运营成本处于历史上最低水平。事实上,这是特斯拉 Q3 扭亏为盈的关键。
就在财报公布前不久,Elon 在 Twitter上表示,特斯拉不能再继续亏损了,为了实现加速世界向可持续能源转变的目标,特斯拉必须做到财务可持续,否则 Ta 将不复存在。
特斯拉缘何能够扭亏为盈,回应一切?让我们从头说起。
销量-交付-市场份额
特斯拉联合创始人、前 CTO JB Straubel 曾经讲过特斯拉解决问题的基本策略:你必须理解,最终的改进是各个细枝末节的小进步带来的系统性进步,找出 10 或 15 个可以改进的地方,最终就能得到好结果。
在我看来,特斯拉 Q3 的业绩就是这一策略的产物。
2019 年第三季度,特斯拉交付了 97000 辆汽车,创下了历史新高。9 月 26 日,Elon 的交付邮件如约而至:需求是如此的强劲,我们的挑战是确保对的区域有对的车型,并动用公司的一切资源来帮助季度末交付。这是 Q3 结束倒计时五天内的超级优先事项。
在这份邮件的调遣下,从最高管理层到产品专家,全球的特斯拉团队再次资源倾斜以帮助交付,无一例外。Robyn Denholm 大妈 2018 年 11 月接替 Elon 出任特斯拉董事长时怎么不会想到,她会一年后的季度末忙着交付 Model 3。
Board of Directors,Chair
除此之外,特斯拉在库存管理水平上取得了显著的进步。
特斯拉在财报中表示,特斯拉在 Q3 的全球库存水平降到了 17 天。很多人对这个数字没有明确的概念。来自 Cox Automotive 的数据显示,美国汽车行业的平均库存水平为 61 天。特斯拉的库存管理做到了行业平均库存的 1/4。
实际上,这与 9 月上旬以来特斯拉执行的物流新政密切相关。在此之前,特斯拉在美国本土的订单要与用户确认交付日期后才会从加州 Fremont 工厂发车;Elon 要求特斯拉交付团队在车辆下线后立即发完订单目的地,并在运输途中完成与用户交付日期的确认。
你可能想说,Q3 销量环比 Q2 也就增长了 2000 辆,跟邮件中的 10 万辆尚有明显的差距。
这就不得不提到汽车行业大环境的问题了,且不提 28 年来首次负增长的全球第一大汽车市场中国,2019 年前三季度,美国汽车销量持续低迷,创下 2014 年以来最差水平。前面提到美国汽车行业的平均库存水平为 61 天,真美国汽车工业之光通用呢?是 77 天。
逆水行舟,不进则退。虽然销量绝对值增长有限,但在同行的衬托下,特斯拉在美国本土纯电动车市场的份额从之前的 64% 强势拉升到了 75%-85%,占据绝对主导地位。
空头最后的挣扎是:Q3 的高销量是不可持续的,被过度透支的 Q4 一定会暴跌。对于这个问题,就让特斯拉 CFO Zachary Kirkhorn 来一剑封喉吧。
Our global order rate remains strong and continues to increase. Despite
increases to production levels, our order backlog has been growing, and
quarter to date orders are significantly higher than at this point in
last quarter.In the immediate term, we're focused on increasing production of Model 3 and Model S and Model X as quickly as we can.
我们的全球订单需求强劲且持续增长。尽管产能有所增加,但我们的积压订单仍在增长,迄今为止的 Q4 订单量明显高于 Q3 的同一时期。
我们将专注于尽快增加 Model 3/S/X 的产量。
从 Autopilot 到 FSD
在过去的一个季度,特斯拉终于推送了多次跳票、备受瞩目的智能召唤(Smart Summon)功能。
智能召唤,即从停车场的任意车位响应驾驶员的手机 App 召唤,从最远 65 米外的停车位自动驾驶到驾驶员所在位置。虽然是半封闭低速场景,但在功能落地的过程中,强大的感知、决策和控制能力缺一不可。
特斯拉在财报中表示,「自 9 月首次推送以来,Autopilot 智能召唤功能已经被使用了 100 万次。我们的神经网络学习方法使我们能随着时间的推移不断迭代并改善功能。」
这句话是什么意思呢?
以自动辅助导航驾驶(NoA)为例,2018 年 10 月 27 日,特斯拉在 2018.42 的版本更新中推送了自动辅助导航驾驶(NoA)第一个 Beta 版。
这是一个体验非常糟糕的版本,Autopilot
对匝道口驶入驶出、自动变道逻辑、变道速度的处理都非常差。每当出现系统无法应对的场景,驾驶员就会选择接管,但与此同时 Autopilot
也会记录并将这些陌生的场景上传至后台。在后续的版本更新中,Autopilot 工程师会把这些 Bug 一一优化修复,完成功能的开发。
通过这种「用户开发、快速迭代」的方式,特斯拉在随后的 2019.8.3、2019.8.5 和 2019.16 版本更新中分别为欧洲区、亚太区(中国)推送了自动辅助导航驾驶,北美最新版本已支持无需确认自动打灯变道。
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