高鑫零售预亏3亿
商业观察家官方账号文 | 商观
4月17日，高鑫零售（大润发+欧尚）发布年度预亏公告，在截至2026年3月31日的年度，高鑫零售预计录得净亏损3亿元至3.5亿元人民币，去年同期则为正3.86亿元-4.05亿元。该年度为德弘资本收购高鑫零售后的首个完整运营年度。
对于亏损，高鑫零售解释的原因为：1、单笔件数及商品平均售价下降，致营收下滑及毛利额减少（毛利率保持稳定并略有回升）。2、商店街收入下降。
《商业观察家》认为，这两大原因的背后则可能反映出了三个“现象”。
1、宏观市场环境疲软及竞争加剧。
单笔件数下降说明消费者每次到店购物买的少了，商品平均售价下降则显示需求不旺，这些体现了宏观市场环境没有太理想。
同时，也可能部分显示进入到存量市场阶段后，市场竞争在加剧。高鑫零售的根基在华东下沉市场，华东过去占高鑫的门店数及营收利润的“半壁江山”，尤其是江苏市场。但江苏市场的竞争正在加剧，包括仓储会员店——山姆会员店、前置仓生鲜电商——叮咚买菜，硬折扣社区超市——奥乐齐与超盒算NB，以及盒马鲜生等都在大力度做江苏及华东的下沉市场，以山姆为例，其在江苏已经将门店开到了扬州、张家港、江阴等地县区域市场了。
由此，高鑫零售的江苏市场竞争压力在增大，江苏市场能不能守住，则可能关系到高鑫零售的生死。
而对于高鑫零售有利的一点是，它做出了一个全国实体超市企业中最大的储值卡市场，年发卡规模达百亿。这一块还是相对很稳的，这也是高鑫零售的“底气”。
2、大卖场模式问题。
大卖场做的是“一站式购齐”，但现在的消费者，有太多购买渠道可供选择了，他们会在这家企业这个渠道购买肉品，再到另一个渠道购买水果，进而市场的发展方向走向了精选化、专业化与精细化，“大而杂”的“一站式购齐”既无法保证每个品类的专业度都领先市场，也难以实现更高的单品库存周转效率。
高鑫零售做的是大卖场业态，它当下需要转型，但是这块挑战也很大，一个是高鑫零售的门店面积太大，单店面积基本都超过2万平米，而门店面积太大就不好调头；一个是要从低效率零售走向高效率零售，跨度太大，如果没有强外力“注入”与拉动，单靠内部变革，是很难成功的。低效往高效走，太难，需要“重构”能力才能爬上新的台阶。
3、客流下滑。
高鑫零售商店街收入下降可能显示客流下滑，由此带来铺租不振，及铺位空置率提升。
客流下滑的原因可能还是显示大卖场做的“一站式购齐”消费场景，于当下，老化及趋弱，已经难以连接新人群。
