特朗普关税和减税政策导致美国预算赤字再次上升

特朗普关税和减税政策导致美国预算赤字再次上升

作者 Alex Kimani 

2026年2月12日，下午6:00 CST

Oilprice.com网站

去年，美国财政部长斯科特·贝森特设定了一项目标，即在唐纳德·特朗普总统第二任期结束前将美国联邦预算赤字降至国内生产总值的3%。赤字削减是他“3-3-3”经济计划的关键组成部分，另外两个组成部分是实现3%的实际国内生产总值增长和到2028年增加每天300万桶的能源生产。该计划依靠支出限制、监管改革和关税收入来缩小赤字。 

随着特朗普现在完成第二个任期的第一年，能源和经济专家已经发声，并警告说贝森特可能会远远错过他的部分目标。 

首先，美国的石油产量在特朗普第二任期结束前不太可能增加300万桶。美国页岩油产量目前正在从快速扩张转变为接近历史记录水平1360万桶/天（b/d）的“波动平台”。虽然产量仍然处于历史高位，但由于资本纪律增强、库存耗尽、成本上升和油价下跌，增长已经放缓。 

事实上，越来越多的迹象表明，低油价将迫使一些美国生产商削减生产：上个月，页岩 drilling先锋Continental Resources暂停了北达科他州Bakken页岩的钻探，这是几十年来首次，亿万富翁创始人Harold Hamm批评低油价，“这是Harold Hamm在过去30多年里第一次没有在北达科他州进行钻探作业，”Hamm在一次采访中告诉Bloomberg，“当利润率基本上消失时，就没有必要钻探它。” 

根据彭博新能源财经（BloombergNEF），巴肯（Bakken）被视为美国页岩油气行业的风向标，目前该盆地的盈亏平衡价格为每桶58美元，以覆盖成本。这意味着当前西得克萨斯中质原油（WTI）价格为每桶62.4美元，为生产商提供了微薄的利润。预计由于更低的油价减少了钻探的激励，美国的石油产量在2026年将略有下降，尽管技术进步提高了活动水平。

其次，国会预算办公室（CBO）预测由于特朗普政府的慷慨减税、关税、高利息成本和强制性计划的增加支出，美国的财政差距将在未来十年继续扩大。

根据CBO的预测，2026财年（特朗普担任总统的第一年）美国预算赤字将从1.775万亿美元上升至1.853万亿美元，占GDP的5.8%。 

然而，到2036年，赤字率将达到6.7%，远高于50年的平均值3.8%。预计未来十年累计赤字将达到24.4万亿美元，到2036年，公众持有的债务预计将占GDP的120%。 

2025 年和解法案，也被称为“一项美丽的法案”，预计由于永久性减税延长和增加国防支出，到 2035 年将增加 4.7 万亿美元的赤字。净利息支出是增长最快的支出类别，预计到 2026 年超过 1 万亿美元，并在 2036 年翻一番达到 2.1 万亿美元。 

不断增长的老龄人口的 社会保障和医疗 开支持续推动强制性支出增加。CBO警告称，公路信托基金可能在2028年耗尽， 社会保障退休信托基金可能在2032年耗尽。另一方面，2025年实施的新关税预计将在十年内带来约3万亿美元的收入，部分抵消了其他政策引起的赤字增加。

CBO是一个非党派的联邦机构，隶属于立法部门，为国会提供独立、客观的经济和预算分析。成立于1974年，它作为国会的官方“记分员”，为立法提案制作成本估算，并预测联邦收入和支出，以帮助立法者管理预算。然而，共和党政治家经常批评CBO偏袒政治左翼，因为其经济模型和“评分”（成本估算）经常与共和党的财政预测相矛盾，特别是在减税、医疗保健和赤字支出方面。 

共和党议员和保守团体认为其方法存在缺陷，对经济增长过于保守，并倾向于扩大政府项目。共和党人认为，国会预算办公室未能准确计算减税带来的经济增长，导致其提案对赤字的影响被高估。 

一个主要的争议点是CBO对“静态”评分的依赖，这通常会忽视共和党议员认为会使减税政策自给自足的宏观经济效应（如增加投资）。共和党支持“动态”评分，他们认为这更好地反映了现实。

"当共和党提出减税方案时，CBO总是预测一个黑暗的未来——但现实永远不会如此严峻," 密苏里州第八国会选区的美国众议员杰森·史密斯宣称去年说道。"CBO假定长期GDP增长仅为可怜的1.8%，这是荒谬的," 白宫新闻秘书卡罗琳·利维特说道。《One Big, Beautiful Bill》通过后，美国经济将会以前所未有的速度繁荣起来。"

尽管如此，预计美国经济在当前年份将保持韧性。在2025年第一季度经季节调整后下降0.6%之后，实际GDP在第二季度大幅增长3.8%，第三季度强劲增长4.4%，这是自2023年第三季度以来最大的季度增幅。高盛公司预测今年GDP将增长2.5%，超过2.1%的共识。

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