海博思创，为清华校友缔造千倍回报

这是创投圈鲜少注意到的精彩一役。

2011年，海归博士张剑辉放弃美国高薪工作，回国创立海博思创，旋即天使投资人赶来，并在此后7轮融资中押注5轮。而在攸关生死时刻，天使投资人又慷慨借了2000万给张剑辉发工资。

这位一直出钱的天使投资方，便是他的清华师兄吕大龙等人，陪跑长达14年，直至成为最大外部股东。

今年1月，一声锣响，海博思创成功登陆科创板，随后股价开启暴走行情，到今天市值将近500亿。水涨船高，吕大龙旗下清控银杏系约12.26%的持股对应市值已然超60亿。粗略算下来，最早那笔天使轮投资回报已超千倍。

如今复盘这笔投资，不是运气，不是偶然，而是校友间惺惺相惜沉淀下来的宝贵耐心：相信他会成功。

一个10倍牛股诞生

如果你在今年1月打新中了海博思创并持仓至今，赚钱力度将不亚于其原始股东。

因为在海博思创IPO前的多轮增资中，投资人们进场价格基本都在40元/股上下，比19.38元/股的发行价高出不少。好在，让投资人们也松口气的是，自1月上市来海博思创股价翻了10倍不止。

如此迅猛，海博思创凭什么？

循此追问，不妨把时间拨回2011年，此时中国储能行业春风涌动，一位在美国拿着高薪的清华校友选择了回国创业。

这位清华校友就是张剑辉。他从清华大学机电系本硕毕业后去伯克利分校攻读电子工程博士，毕业后留在美国国家半导体公司工作。其实那时张剑辉的事业已经算成功，4年连升三级，拥有公司50万美元的股票期权，算是很多普通人的天花板。

但这么过一生，张剑辉觉得还是太平凡了。

在美国工作期间，张剑辉接触到国内新能源应用市场，他嗅到机会：未来新能源市场一定是在中国。2011年，张剑辉拉上他的两位博士同事回国创业。就这样，顶着“一群海归博士想创业”的执念，海博思创诞生，从最初做电池控制管理系统延伸到了储能赛道。

实际上，这条赛道宛如“诸神争霸”，宁德时代、阳光电源、中车株洲等巨头都是对手。但在多年摸索中，海博思创找到的路是——不直接与电池巨头比拼产能，而是聚焦于“如何应用好电池”这件事，借助AI去做储能系统集成商。

不过，哪怕名校出身，头脑灵活，也绕不过创业九死一生的考验。而得到清华师兄一路支持，无疑是张剑辉独到的幸运。

豪爽的清华师兄

借了2000万发工资

两次重大危机曾摆在张剑辉面前。

先来看第一次。那是2016年1月，此时海博思创还在做动力电池业务，受动力电池白名单事件影响，海博思创制造出来的电池系统突然就上不了名录。传导下来，瞬间积压了2至3亿元库存，海博思创现金流几近断裂。

就是在如此焦灼情况下，清控华科、浙江武岳峰、蓝基金、银杏自清等几家基金主体于这年2月对海博思创增资，并将估值较上一轮增资猛拉7倍。

这危难之际中的投资，实在难得。细看这轮投资人名单，银杏自清是老面孔，来自清华校友掌舵的清控银杏——早在2012年就作为海博思创天使投资人之一入场。

而在接下来第二次危机中，清控银杏还将再次救海博思创于水火之中。

2019年，海博思创刚走出第一次危机不久，把目光投向了电网侧的变电站储能。没想到，产业政策再次突变，规定储能将不能进入到电网资产，一时间，电网公司停止了所有对电化学储能电站的投资。

这直接让海博思创断掉了将近半年的现金流。

张剑辉曾多次对外聊起这一段借钱发工资的往事。圈内流传着一则细节：攸关之际，张剑辉找到了清华师兄吕大龙，找他借2000万给员工发工资，最终渡过难关。

不仅如此，当年清控银杏还支持海博思创顺利做了一轮融资。再次上阵，这是一家极具清华基因的创投机构，身后为人熟知的几位核心团队都是清华校友——吕大龙、罗茁等等。

创投圈对于吕大龙并不陌生。1962年出生的吕大龙，是清华大学热能工程系1983级校友。元禾璞华创始合伙人陈大同曾如此聊起吕大龙：他是一个以房地产起家的传奇人物，2008年后华丽转身投资高科技创业公司，为人大气、豪爽、急公好义，特别擅长化身白衣骑士，专门为人排忧解难。

成就一笔千倍回报

“没有AI加持的项目，资本市场不觉得你性感。”海博思创“AI+运营”的储能战略，成就了一条更具愿景的道路。今年1月，一声锣响，海博思创在IPO寒风中成功登陆科创板。

至此，海博思创背后所有投资人期待的丰收时刻到来——上市首日开盘价73.6元/股，较发行价19.38元/股大涨近4倍。随后上市9个月里，其股价一路上行，一度冲上300元/股，最新市值约500亿元。

作为坚守时间最长、持股份额最大外部机构股东，清控银杏收获自然不菲。

清控银杏官方曾对外透露一个细节：海博思创在创业路上融资7轮，清控银杏投资团队参与了5轮，持股占比约12.26%。

如此，对应海博思创今天市值，清控银杏账面市值则超60亿元。而据历年增资信息推算下来，清控银杏总投资成本或不超10亿元。也就是说，14年坚守，清控银杏收获回报或不少于50亿元。

其中，14年前那几家参与天使轮的投资人回报超过一千倍。

但相比千倍回报，更令人动容的是在一家创业公司濒临生死关头，投资人毅然伸出援手，坚定陪伴。

的确，回忆那些令人啧啧称道的超级回报案例，有漫不经心的一笔，有出于仗义的一举，也有纠结之后的押注。但最终，他们都拿出“相信你会成功”的耐心，直到陪伴创业者闯出一片森林。

情谊之外，超级耐心，依然值钱。