上半年顺利扭亏，AI+健身战略显效，Keep十年终迎盈利曙光

炎夏七月，AI概念股在港股市场持续躁动。在运动科技赛道蛰伏多年的Keep，凭借一份超预期的半年度盈利预告点燃资本热情。

Keep公告显示，2025年上半年亏损同比收窄78%至3600万元，按非国际财务报告准则计量，经调整利润净额约人民币1000万元。

曾经因硬件扩张陷入亏损泥潭的Keep，如今轻装简行。通过大刀阔斧裁剪低效品类，叠加AI技术对运营效率的系统性重塑，公司毛利率显著提升、经营费用大幅降低。

尽管阵痛期内收入出现收缩，但这份以退为进的财报，却让市场清晰看到了运动科技赛道从流量故事向盈利模型蜕变的新路径。

战略聚焦与效率革命，Keep盈利改善的双轮驱动

具体来看，Keep上半年亏损已经大幅收窄。公告指出，盈利能力的显著改善，得益于公司对业务结构与收入质量的精准优化，这一举措有效提升了毛利率。同时，AI技术的深度应用，不仅提升了经营效率与组织效能，还显著降低了运营成本。

尽管精简低效品类导致短期内收入同比收缩，但这一策略旨在夯实长期增长基础，增强公司的持续盈利能力。

目前，Keep的战略重心聚焦于两大核心领域：APP端的AI智能化升级，以及自有品牌健身产品的持续盈利增长。

在AI智能化方面，Keep通过对运动场景与工具的智能化改造，提升用户体验，增强用户活跃度与留存率。

而在自有品牌健身产品方面，公司持续优化产品结构，推出贴合市场需求的新品，并积极拓展销售渠道，扩大市场份额。通过这些战略举措，Keep旨在推动业务规模与盈利水平的双重提升，为可持续发展奠定坚实基础。

早在今年年初，Keep创始人王宁发布全员信，纪念公司成立10周年，并宣布未来将全面投入AI领域。基于十年的运动数据积累，Keep致力于将在线健身从推荐模式转变为生成模式，引领运动科技行业的新变革。

实际上，Keep在AI领域的布局由来已久。除了在海外推出FitPulse、Gogogola、CalCut等多款AI应用，KeepAPP也在不断拓展AI应用的边界。作为运动健身领域的数据巨头，Keep已在AI技术浪潮中确立了独特的运动智能化定位。

一方面，Keep利用AIGC技术生成课程内容，辅助UGC创作，提升内容生态的质量与效率。另一方面，通过将AI融入成熟的运动健康生态，Keep为用户提供更精准、便捷的AI应用，降低运动与AI使用的门槛，优化服务体验。

今年3月，Keep发布了运动健康垂直领域的专属模型Kinetic.ai，并基于此模型推出了首个通用AI教练卡卡（Kaka）。卡卡能够根据用户的运动需求，定制个性化的训练计划与方案。

5月20日，KeepAI教练迎来升级，新增智能运动方案生成、训练指导、数据记录以及饮食评估等功能，致力于成为用户的贴身AI健身助手，助力用户更有效地实现运动目标。

AI教练卡卡——第二增长曲线的现实隐喻

直到今年5月20日升级版AI教练正式上线，市场才真正领会到Keep创始人王宁所说的“让在线健身从推荐走向生成”的深刻内涵。

这个名为卡卡（Kaka）的虚拟教练，早已超越传统健身App单纯推送课程的功能范畴——它能够依据用户的运动目标生成动态训练计划，实时纠正动作姿势，甚至会结合饮食记录灵活调整训练强度。

这种从“工具”到“教练”的定位跨越，让Keep在Peloton、Fiture等竞争对手的包围中，成功开辟出一片全新的市场领域。

支撑卡卡实现这一突破的，是Keep耗时三年打造的竞争壁垒：十年间积累的4亿用户运动数据，以及上万小时的课程资源。

这些宝贵的积累，为垂直模型Kinetic.ai提供了坚实的训练基础。当海外竞争对手仍在依赖通用大模型时，Keep已经构建起涵盖运动生理学、营养学、康复学的专业知识图谱。

这种数据层面的深度优势，正稳步转化为商业价值。在智能化应用方面，Keep持续推出新功能并不断打磨用户体验。

目前，在Keep平台的5000节官方在线运动课程中，已有15%是通过AIGC（生成式AI内容）技术生产的；未来，公司还将在专业课程与运动数据两大方向同步发力，引入算法能力以进一步提升专业度。

不仅如此，Keep的“运动评估体系”无需依赖心率设备，每天就能为100万运动用户预估运动负荷、最大摄氧量、FTP等关键数据。此前，Keep推出的AI助手Kiri，可帮助用户生成专属训练计划，实现了千人千面的个性化推荐。

如今，Keep已拥有稳固的业务基本盘，在选择全力拥抱AI后，其商业价值的天花板将被再次抬高，也值得市场对其进行重新评估。

正如王宁所言，AI将彻底改变Keep这类垂直应用的商业模式。拥抱AI时代，既是Keep作为运动科技头部企业的自我革新，也是其推动中国运动健身行业迭代升级的使命与担当。

“All in AI，基于十年的运动数据积累与沉淀，让在线健身从推荐走向生成，持续引领运动科技行业。”王宁认为，Keep需要从内容驱动转向以数据算法为核心，真正实现软硬件相结合的运动AI模式。

结语

十年磨砺，一朝破茧。

Keep这份亏损同比锐减78%、经调整利润扭亏为盈的半年报，不仅是一份超预期的成绩单，更是其战略转型与AI赋能双重奏效的里程碑。

从昔日“硬件扩张”的泥淖中抽身，以壮士断腕的勇气精简低效品类，到将十年沉淀的亿级用户数据与海量课程资源点燃AI引擎，孵化出从“工具”跃升为“教练”的卡卡（Kaka），Keep成功重塑了增长逻辑。

这场由规模执念转向效率优先、由内容推送升级为方案“生成”的自我革命，不仅让公司在Peloton、Fiture等对手的围堵中开辟出“AI+健身”的独特赛道，更向市场清晰地证明：运动科技行业的盈利曙光。