玲珑轮胎冲击港股IPO，中国最大的OE轮胎制造商

7月14日，港交所文件显示，山东玲珑轮胎股份有限公司进一步委任中国国际金融香港证券有限公司、华泰金融控股(香港)有限公司、中信建投(国际)融资有限公司及国证国际证券(香港)有限公司为整体协调人。此前，玲珑轮胎已向港交所主板递交上市申请，中信证券、招银国际为联席保荐人。截至7月15日收盘，玲珑轮胎(601966.SH)报14.88元/股，市值217.77亿元。

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招股书显示，玲珑轮胎是一家全球领先的轮胎制造商，主要从事设计、开发、生产及销售多元化且日益丰富的轮胎产品组合，具有强劲的销售业绩及快速的增长。

公司的产品组合包括广泛的乘用及轻卡胎、卡客车胎及非公路胎，并拥有多种规格以适应不同的应用场景。公司以一系列自主品牌提供产品，包括玲珑、利奥、御风、阿特拉斯、绿行及睿界。

截至2024年12月31日，玲珑轮胎已在全球建立七大主要研发中心及七大主要生产基地，其中五个位于中国，两个分别位于泰国及塞尔维亚。

公司主要透过直接销售向60多家汽车制造商销售产品，其中以2024年的全球销量计算，前十大国际汽车制造商中的八家，连同源自中国、德国、欧洲、美国及日本的其他著名品牌为公司的客户；及分销销售向截至2024年12月31日由超过1240名分销商组成的公司已建立的分销商网络销售公司的产品以作后续零售。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的全球销量计算，玲珑轮胎为中国市场最大的OE轮胎制造商，及全球市场第三大的OE轮胎制造商，而按2024年的全球销量计算，自2020年起，公司已连续五年成为全球市场最大的新能源汽车OE轮胎制造商。

业绩方面，于2022财年、2023财年、2024财年，玲珑轮胎实现收入分别约为170.06亿元、201.65亿元、220.58亿元人民币；同期，年内利润分别约为2.92亿元、13.91亿元、17.52亿元人民币。

轮胎作为刚需，这些年来全球轮胎销量呈现出稳步增长的趋势。行业资料显示，2020年-2024年，全球轮胎销量的年均复合增长率为3.9%。未来至2029年，潜在年均复合增长率预计约为3.6%，其中，中国市场的潜在增速预计约为4.1%，略微高于全球市场。

虽然市场整体看似相对稳定，不过结构性的机会其实分外可观。举例来说，自2020年以来，新能源汽车轮胎在全球及中国的OE轮胎市场的渗透率强劲上升，从3.2%劲增至2024年的17.1%。其中，单就中国市场而言，渗透率从3.9%提高至33.7%，且预计到2029年将达到60.9%。

面向未来，玲珑轮胎计划围绕“7+5”和“3+3”战略，坚定推进制造国际化。“7+5”战略方面，目前，玲珑轮胎在中国拥有招远、德州、柳州、荆门、长春5个生产基地，并规划在陕西和安徽建设国内其他两个生产基地。在海外拥有泰国、塞尔维亚2个生产基地，并在全球范围内继续考察建厂，充分利用全球资源，开拓全球轮胎市场。

在“7+5”全球战略布局的基础上，玲珑轮胎还开展了基于战略规划的“3+3”非公路胎战略生产，目标是在国内三个生产基地及三个海外生产基地建立非公路胎生产能力。

本次玲珑轮胎香港IPO募资金额拟用于下列用途：扩大公司的整体产能，以在全球建立及改善生产基地；提升独立研发及创新能力；提升全球营销战略以加强及提升既有品牌影响力；及用作营运资金及一般公司用途。