欧元贸易加权币值来到历史新高,面临重大危机,人民币对欧元也是竞争关系
1. 最近一个奇怪的事是,危机重重的欧盟,多个经济体出现经济困难,但是欧元却大幅上涨。欧元兑美元涨到了1.17,如图中白线所示,这不是历史新高,算正常。但是图中橙线表示的,欧元对41个国家的贸易加权指数,却创下了新高。
2. 一个重要原因,是人民币对美元采取了事实上的挂钩战术。人民币对美元小幅波动,即使美元指数大幅下跌。欧元对人民币大幅升值,从2022年低位的6.72升至最近的8.4,超过20%。这也导致亚洲货币对欧元跟随式贬值,从而让欧元贸易加权指数冲上了历史新高。
3. 欧盟多个国家深陷危机,火车头德国经济增长率低迷,几乎没有增长。但为何欧元却大幅上涨?类似的情况发生在2008年全球金融危机之后。危机刚出一片恐慌,人们卖出资产拿美元,欧元下跌。在美联储大搞QE之后,恐慌情绪平复,外界意识到美元大幅扩张了,币值不可信,2010年和2011年欧元币值上升。
4. 但是,2012年起欧元又大跌了。因为欧央行终于发现欧元升值对经济不好,欧债危机也爆发了,欧央行也需要大搞QE。这导致欧元相对美元大幅下跌,欧元贸易加权指数也大跌。同样的情况,现在可能又会发生。欧洲经济不景气,也许随时就有危机发生,欧央行需要再次QE救命。那时,欧元的大跌又会发生。也可能欧央行主动意识到币值过高不好,要贬值帮助贸易。
5. 图二,如果将欧盟也放进来考虑,中国与美国的贸易竞争是另一个图景。2000年的时候,在三者中,世界各国其实是以欧盟为最大经济伙伴,美国的地盘并不大。到2024年,美国的地盘没有太大变化,但欧洲的地盘被中国占去了极多。这说明,欧盟在贸易上面对了困境,很可能欧元高估了。
6. 这也说明,近期美元指数的下跌动力并不会太强。因为美元指数权重57.6%是欧元,13.6%是日元,11.9%是英镑,经济都不是很好。美元指数最近稍有回暖,感觉跌不动了。这是说,发达国家货币都是一路货色,都高估了。
7. 从欧元对亚洲货币的高估来看,亚洲和新兴国家货币要摆脱挂钩美元的思维。不能靠欧元去取代美元,欧元问题还更大。人民币和欧元也是竞争关系。在适当的时机,亚洲货币可以走自己的路,主动出击,占据更大国际市场份额。