广汽成老牌车企危机缩影，冯兴亚转型临大考丨读财报

文丨古芳 编辑丨百进

来源丨正经社（ID：zhengjingshe）

（本文约为1800字）

【正经社“汽车淘汰赛”观察之28】

广汽集团2024年的成绩单真是让人触目惊心：营收1067.98亿元，同比下滑17.05%；归母净利润8.24亿元，同比大跌81.4%；扣非净利润-43.51亿元，创下该指标上市20年来首次年度亏损。

表面盈利的背后，是23.54亿元政府补助与51.75亿元非经常性损益的“输血”，剔除后整车制造毛利率仅2.18%。

可以说，这已是老牌车企深层危机的缩影。

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扣非净利暴跌超200%，主业亏损更严重

近些年来，曾靠本田、丰田等合资品牌跻身汽车行业第一梯队的老牌国企广汽集团，遭到了新能源化、智能化浪潮的巨大冲击。

2024年的成绩单，更是撕开了其“虚胖”本质：对比2023年，营收减少224亿元，归母净利润从44.96亿元骤降至8.24亿元，扣非净利润更是从盈利35.23亿元转为亏损43.51亿元，同比下滑221.8%。

正经社分析师发现，利润“注水”主要来自两方面：一是资产处置，2024年12月转让巨湾技研18.82%股权获13.31亿元收益；二是政府补助激增173.3%至23.54亿元，集中在新能源领域。

非经常性损益远远超过归母净利润，意味着主营业务实际亏损严重。

从产品看，占营收80%的乘用车板块集体滑坡。广汽本田、丰田、传祺、埃安四大品牌销售收入同步下跌，成为业绩崩塌主因。

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合资产品滞后，自主车型难上高端桌面

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