沪农商行现“悖论”，顾建忠平衡术受考验丨读财报

文丨谭谭 编辑丨百进

来源丨正经社（ID：zhengjingshe）

（本文约为2500字）

【正经社“银行升级战”观察之14】

净息差收窄，银行如何维持健康发展？这是个难题。

沪农商行日前发布的三季报显示，前三季度，其营收为204.8亿元，同比增长0.34%；归母净利润为104.9亿元，同比增长0.81%。第三季度，营收为65.67亿元，同比增长0.58%；归母净利润为35.14亿元，同比增长1.19%。

相比过去三年平均超过10%的净利增速，如今不到1个百分点的增长，凸显出明显的业绩压力。

这意味着，接下来的四季度，稍有不慎，今年还存在负增长的可能性。

跟业绩增长乏力形成对照的是，沪农商行还伴随三季报的发布，宣布了令人振奋的分红计划，中期分红比例达到33.07%。

但是，细究下来，摆在行长顾建忠眼前的难题，显然不是“砸钱”分红那么简单。

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资金利用效率弱于业界

沪农商行凸显的经营压力背后，核心原因在于净息差呈现收窄趋势。从2021年的1.86%，一路下探降至2023年的1.67%。2024年截至9月末，进一步下滑至1.48%，较上年末下降了19个基点。

即便是放在同业，沪农商行的净息差也明显偏低。正经社分析师整理发现，A股上市农商行的净息差均值在1.72%，其中常熟银行、江阴银行、青农商行这3家净息差最高，分别为2.12%、1.76%、1.70%。即便是与沪农商行体量相当的渝农商行，净息差也达到了1.61%。

不过，净息差收窄今年是个行业问题。为何偏偏沪农商行的业绩压力如此突出呢？

至少，从资金利用效率看，沪农商行明显弱于同业。正经社分析师梳理发现，该行前三季度的存贷比只有70%，这一比例不仅低于去年同期，在同类银行中，也是垫底水平。

通常，存贷比反映银行将存款转换为贷款的能力，这也是银行收入的重要来源。该项指标垫底，要么说明贷款发放过于保守谨慎，要么意味着缺乏可投放的优质资产，盈利能力下滑。

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房地产贷款不减反增

（更多精彩，详见：沪农商行现“悖论”，顾建忠平衡术受考验丨读财报）【《正经社》出品】

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