妙可蓝多营收与净利润“双降”，经销商不断流失

中国的奶酪行业还方兴未艾，但奶酪状元妙可蓝多似乎已经触及了某种瓶颈。继去年净利润下降后，妙可蓝多业绩再遭重挫。今年前三季度，妙可蓝多实现营收与净利润“双降”，净利润同比下滑超七成，扣非净利润陷入亏损。其中，三大业务的收入均出现下滑，奶酪主业较去年同期少赚5亿元。

《36氪》发文认为，妙可蓝多营收下滑的背后，是整个“奶酪棒”市场高增时代的终结。一方面，奶酪领域竞争形势愈发严峻，价格战持续侵蚀着行业的利润。另一方面，随着儿童奶酪棒市场步入成熟期，妙可蓝多们不得不在成人零食、家庭餐桌上寻找下一个增长点。

《于见专栏》则认为，如今的奶酪赛道同质化现象已经非常严重，妙可蓝多想要摆脱自身困境无非是一方面重金维持品牌热度，另一方面加大研发力度来解决产品焦虑。所以能看到妙可蓝多的研发费用从2017年的723.21万元激增至2022年的5122.7万元。

产品问题还可以用钱来解决，但整个赛道存在问题，妙可蓝多就爱莫能助了。据华安证券数据显示，2022年我国奶酪零售额增速预计为16.8%，远低于2020年和2021年。妙可蓝多近两年的营收业绩也能佐证奶酪行业增速已经明显放缓。

经销商不断流失背后，或为经销商更难赚钱

有媒体注意到，妙可蓝多销售以经销渠道为主，而经销商数量在有所减少。从2022年至今，经销商数量出现大进大出的现象，更换极为频繁。

《每日财报》分析认为，在经销商不断流失背后，或为经销商更难赚钱。2020年度，妙可蓝多平均从每位经销商获得的销售收入为81.69万元；2021年，妙可蓝多平均从每位经销商获得的销售收入为61.69万元。

到2022年，妙可蓝多平均从每位经销商获得的销售收入为62.21万元；今年前三季度，妙可蓝多平均从每位经销商获得的销售收入为46.17万元，同比下降11.75%。妙可蓝多从经销商获得的收入，本质上也是经销商的拿货金额。

屋漏偏逢连夜雨，又一次“踩雷”食品安全

媒体的一则公开报道，让妙可蓝多又一次“踩雷”了食品安全问题。据羊城晚报在9月末发布的文章，妙可蓝多京东旗舰店涉嫌在未告知的情况下，出售保质期仅剩2个月的“不新鲜产品”。同时在部分线下商超渠道，妙可蓝多奶酪产品的新鲜程度也较为堪忧，保质期最短只剩3个月左右。

更令人吃惊的是，根据网友爆料，其在8月前后购买的妙可蓝多芝心原味慕斯奶酪杯，打开包装后竟然发现了10个左右的绿色“霉点”。而该产品的生产日期为2023年7月1日，距离6个月保质期仅过去1个月左右。

屋漏偏逢连夜雨，10月1日起，新修订的《婴幼儿配方乳粉产品配方注册管理办法》开始实施，“进口奶源”“源自国外牧场”“生态牧场”等模糊信息，都被禁止使用于标签和说明书中。尽管这一新规并没有涉及奶酪细分市场，但由于妙可蓝多此前长期以“100%进口奶源”为宣传重点，投资市场也表现出了明显的担忧。