割日本韭菜引抛售美债，日本正引领去美元化，60国去美元化，或引爆美国债务危机

在美联储持续大幅加息的作用下，9月26日，美元指数已上涨至113一线，全球多个主要货币对美元继续上演下跌潮。英镑兑美元跌至创纪录低点，一度下跌 4.9%至1.0327 美元的历史最低点。有分析认为，英镑可能会出现与美元倒挂汇率的现象。与此同时，美元兑日元则突破144。

尽管看起来，美元依然保持在强势，但在洛克菲勒国际主席鲁希尔·夏尔马(Ruchir Sharma)看来 ，20年前发生的事情表明，当下的美元更接近峰值，而不是继续反弹。美元的弱点正在增加。美国金融网站零对冲援引夏尔马称，即使美国股市在本世纪初互联网泡沫破灭时下跌，美元仍然保持上涨，但到了2002年美元开始并持续了六年的下跌。

而这一次，无论是否经过美国通货膨胀调整，美元兑其他主要货币的价值现在比其长期趋势高出 20%，并已高于 2001 年达到的峰值。实际上，自 1970 年代以来，美元周期的典型上涨持续了大约7年; 而当下，美元的基本持续上涨已经进入第 11 个年头。这似乎都正在酝酿美元再次大幅下跌。

与此同时，截至9月26日，美国联邦债务总额已突破30.9万亿美元的史上新高，为美国GDP的125%，美国金融网站零对冲称，债台高筑已经成为美国经济的一个巨大问题和烫手山芋。

尽管美联储持续大幅加息，美元升值，但美国的债务利息成本也正在骤然增加。非盈利组织美国尽责联邦预算委员会(CRFB)预测，仅9月宣布的这次加息，美国就将在未来十年增加2.1万亿美元的赤字。分析认为，由于美国是全世界最大的债务国，当全球其他的经济体不再相信美国的债务偿还能力，并剥离美债时，美元就会贬值。这一点，日本经济似乎正在这样做。

根据零对冲的说法，日本央行正在干预外汇市场以捍卫日元。而日本央行用的方法也非常直接，就是掀起在外汇储备的篮子中尽可能地减少美债和美元类资产。迹象表明，日本正在为美债史诗级暴跌做出贡献，并且正在引领发达市场的美债抛售潮。

根据美国财政部于美东时间9月16日公布的最新一期国际资本流动报告TIC(该数据延后两个月惯例)，作为美债最大的海外持有国，日本7月重启抛售美债进程，持仓降至1.2343万亿美元。分析认为，日元兑美元持续贬值可能促使日本买家为外汇套利而抛售美国资产。

零对冲分析认为，当美元不断飙升，可能诱发日元类资产失去吸引力的时候，日本央行在必要的时候存在接近清空美债的可能，而基于日本央行持有的美国国债总量上来看，一旦如此，引爆美国债务危机的金融核弹则或将出现。

正如野村分析师称，美国经济的一些做法，正在使人们有理由相信，美元越来越不像主要货币了，日本需要远离美债等美元类资产。值得注意的是，日本央行已经于数月前正式发起，与英格兰银行、加拿大央行、欧洲央行、瑞士央行等多个发达经济体的央行共同组建一个试图绕开美元限制的联合加密货币小组。这说明，日本正在引领去美元化的潮流。而英国，加拿大，德国，法国等美国经济的传统盟友，以及瑞士作为中立国也加入了去美元化的行列。

不仅于此，日本财务省、日本央行及金融厅还联合日本的几家大银行已于数月前就着手准备建立一个与美元主导的SWIFT支付体系对冲的全新跨境支付体系。预计日本的货币支付体系将直接规避掉美元主导的SWIFT，未来可以直接用于购买伊朗、委内瑞拉以及俄等的石油及能源类商品。

实际上，日本央行还在开发本国的主权加密货币，以替代美元的某些功能。消息表明，日本已按计划进入央行数字货币概念验证的第二阶段了。正如野村分析师称，美国经济的一些做法，正在使人们有理由相信，美元越来越不像主要货币了。

而日本等美国的多个传统盟友去美元化的进程的幕后推手正是美联储不断开启的货币举措，由于美元是全球货币和商品结算之锚，全球一系列的货币都要看美元的脸色，美联储似乎可以随时通过不同的货币周期实现在全球范围内的财富利差收割，显然是不公平的货币现象。

从这一角度来说，去美元化似乎已经不可避免。BWC中文网长期独家跟踪全球去美元化进程，发现截至目前，中国、日本、俄罗斯、德法等欧元区19国、英国、以色列、印度、印尼、马来西亚、泰国、伊朗、安哥拉、委内瑞拉、伊拉克、科威特、巴基斯坦、哈萨克斯坦、白俄罗斯、亚美尼亚、吉尔吉斯斯坦、斯里兰卡、土耳其、卡塔尔、阿联酋、越南、匈牙利、巴西、南非、罗马尼亚、瑞典、新加坡、加拿大、新西兰、瑞士、古巴、尼日利亚、菲律宾、萨尔瓦多、厄瓜多尔、巴拉圭、缅甸、智利至少60国已开始用不同方法，开启了去美元化的进程。

自 15 世纪以来，5个国家的货币平均充当了 94年的世界储备货币。而截至目前，美元的储备地位已经超过 100 年，因此美元的货币之王地位按规律上来看，似乎也并非一成不变。对此，夏尔马进一步称，所以不要被强势美元迷惑，后美元世界即将到来。

根据国际货币基金组织（IMF）数据， 目前美元在全球外汇储备中的份额为 59%，为 1995 年以来的最低水平。

值得一提的是，9月26日早间，人民币兑美元中间价报7.0298，调贬378个基点。随后，央行发布公告称，为稳定外汇市场预期，加强宏观审慎管理，自2022年9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。离岸人民币兑美元短线拉升逾200个基点。

尽管近期由于美联储大幅加息，人民币兑美元也出现了破7，但数据显示，今年1-8月，欧元贬值了12%，英镑贬值了14%，日元贬值了17%，人民币贬值8%。不难看出，人民币贬值相对较小，而且在SDR篮子里，除了对美元贬值以外，对非美元货币都是升值的。

同时，人民币在全球范围内的受欢迎程度依然处于上升趋势。国际货币基金组织（IMF）发布的官方外汇储备货币构成（COFER）数据显示，今年一季度，人民币在全球外汇储备中的占比达2.88%，较2016年人民币刚加入特别提款权（SDR）货币篮子时上升1.8个百分点，在主要储备货币中排名第五。

而根据中国人民银行日前发布的《2022年人民币国际化报告》显示，2021年以来，人民币跨境收付金额在上年高基数的基础上延续增长态势。2021年，银行代客人民币跨境收付金额合计为36.6万亿元，同比增长29.0%，收付金额创历史新高。

而根据环球银行金融电信协会（SWIFT）数据显示，人民币国际支付份额于2021年12月提高至2.7%，超过日元成为全球第四支付货币后，在今年1月又进一步提升至3.2%，创历史新高。（完）

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