欧洲黑店再开张，荷甲第一豪门是不是好生意？

　　随着巴西边锋安东尼以9,500万欧元的天价加盟曼联，属于阿贾克斯的疯狂一夏正式宣告结束。收入2.16亿，支出1.05亿，转会净收益1.11亿，荷甲豪门又一次“赚麻了”。

　　虽然素有“球星加工厂”的美誉，阿贾克斯真正在转会市场上给人留下深刻印象还是近几年，从德容到的安东尼，“贾府”的最高身价转出纪录被频繁刷新。运营这样一家“黑店”，一定很赚钱吧？

　　恰好阿贾克斯足球俱乐部公众有限公司（XMAS: AJAX）是阿姆斯特丹泛欧交易所的上市公司，有全面的财务信息披露，以供我们从商业角度一探荷甲第一豪门的生意经。

　　安东尼签约曼联

　　“黑店”本色

　　历史上有很多俱乐部以“宰人”著称，例如葡超双雄波尔图和本菲卡、法甲里昂等等。自2019年夏天以来，阿贾克斯一跃成为欧洲最大“黑店”，转会总收入高达5.9亿欧元，净收益3.44亿，两项皆为同期 “断层第一”。

　　一切始于2019年，阿贾克斯时隔22年首次打入欧冠四强，炙手可热的德容和德里赫特分别以8,600万和8,550万欧元的高价投奔巴萨和尤文。18/19赛季也正是现任曼联主帅滕哈赫执教贾府的第一个完整赛季，从此开启了球队荷甲四年三冠的辉煌时代。

　　德转19/20赛季至今转会净收益Top 10

　　荷兰双星的转会费虽是天价，也还算公道。根据德国转会市场网数据，从德容、德里赫特，到之后一年售出的齐耶赫、范德贝克，贾府的“出货价”基本与市场价值相符，在普遍溢价的市场环境下尤为可贵。

　　上赛季阿贾克斯自05/06赛季以来第二次打入欧冠淘汰赛，今夏立马得到反馈，再次从转会市场创收超过1亿欧元。不同于之前的“实诚”，面对急于补强的曼联，贾府展现出“黑店”本色，安东尼溢价近两倍，L-马丁内斯溢价八成，体会到了“宰人”的快乐。

　　可以看出，阿贾克斯在卖人方面突然 “开窍”，归根结底还是源自欧战成绩的提高，球员在更高的舞台上展示才华，才能吸引五大联赛的买家开出支票。这个功劳属于教导有方的滕哈赫，属于2016年升任CEO的范德萨，也同样属于俱乐部上下的所有员工。

　　财务底色

　　转会市场上赚得盆满钵满，并不意味着可以高枕无忧。想要维持基本的竞争力，需把出售球员赚取的资金再投入到青年才俊身上。

　　德里赫特离队，贾府买入L-马丁内斯；安东尼的引进紧随齐耶赫的离去；阿莱投奔多特蒙德，球队又备好了接班的布罗贝，以及代替曼联双星的贝赫韦因（贝尔温）和巴锡，更新换代目前还算顺畅。

　　然而和其他买家一样，阿贾克斯也要面临球员身价水涨船高的局面，俱乐部球员注册权摊销从16/17赛季的1,800万欧元上涨至20/21赛季的6,100万，复合年均增长率高达35%，薪资水平也在18/19赛季上了一大个台阶，从前一个赛季5,000万的水平提升到9,000万。

　　贾府的阵容开支（薪资支出与注册权摊销之和）在20/21赛季达到1.55亿欧元，比17/18赛季翻了整整一倍，虽不及欧洲一线豪门，也已经达到五大联赛（英超以外）中上游水平，在国内更是比老对手埃因霍温和费耶诺德高出至少一倍，以确保其荷甲霸主、欧战劲旅的地位。

　　支撑这样的消费水平并不容易。来自荷甲的转播收入只有不到2,000万欧元，正常年份的比赛日收入也只有4,000万上下，好在近几年商业收入跨越过6,000万的门槛，再加上欧冠的几千万奖金，才堪堪能够覆盖阵容开支。

　　俱乐部的钱可不只是花在阵容上，场外还有大几千万的支出。历史上阿贾克斯的税前利润基本与球员处置收益相符，意味着不考虑出售球员，俱乐部收支刚好打平。而近几年税前利润与球员处置收益的差距逐渐扩大，俱乐部对球员出售的依赖程度日益加深。