回顾一下“妖镍”风波

【本文由“BABELFISHER42”推荐，来自《“妖镍”风波告一段落：青山缩减敞口，摩根大通亏1.2亿美元出局》评论区，标题为小编添加】

• Frost

• 并不懂这事从头到尾怎么回事，有没有大佬讲讲？

解释一下：交易所主要是两方，一个是有货的卖方（青山），一个是资方需要买货。卖方以为疫情导致交易萎缩，预计降价，所以想做空弥补价格差。 但是有个问题，他在交易所的操作被经纪代理商出卖了，别人看到大卖家减产预计到期无法交付足够的货物，就想吃掉对方公司，选择了对赌。

只要价格涨到一定程度，交不到足够的货就是违约，青山整个身价都要赔进去。于是在没有熔断机制的情况下，价格一路飞涨。这时候青山集团找到交易所，交易所以价格涨幅异常，宣布交易无效。这时候买方也找到交易所说明自己确实需要这么多货物。交易继续。

谁料想临近交割日，青山找到了行业巨头（国资委）来协调，联合最大的生产商调来了足够的产能，公开信息说提出货已经筹备好了，就等发货（个人预计只是筹到了部分）。但是买方依旧不信选择继续交易，这等于给了资方第二次机会。

这时候的现状是：买方一次性买了全球一年的产量，肯定没有地方分销，大量资金压在里面会产生大量的利息。这时候有两个选择，第一条路，本次交易一次性结清，卖方不亏钱，但是赚的少了，买方压了很多货损失也惨重。这条路的后果是，这次没有分出高下，以后还要多次比拼。

另一条路是，把订单转移到下个交割日。卖方可以以后一年继续空单，廉价出售，价格总会有掉下来这天吧。这样买方的货就一直砸手里面。

这两条路都注定双方要决一雌雄，中方输了，镍这个产业都卖给了资方，中方赢了也是廉价供应数十年的镍。资方赢了，囤的大量的货没地方分销不仅要付仓管费还要占用大量的资本，资方输了那就是整个银行都要压进去。 就像德州扑克一样，两个只能拼命加注不能退出。

最终，交易所出门协调，承认是自己的漏洞，所以紧急修改了规则就是以后有个涨跌幅。然后和双方协商这笔交易大部分作废，这个叫做最终解释权。中方无所谓呀，可是对于赢习惯的美国资方他们有点不服气，所以想敲诈一下交易所让他们赔点钱。