许家印和恒大，还剩最后三个月

作者丨kinki

编辑丨坚果

关于恒大集团的消息，每次有新闻爆出都能吸引大众眼球，毕竟从国内一线房企到负债累累被传破产，大家都在等着看许家印能拿出什么招来破局。

没想到的是，还没等来恒大确认接盘侠的新闻，率先传来的却是董事长许家印被带走的消息，3月22日，坊间一度传闻许家印被带走调查，当晚，恒大抛出了一组许家印当天19点主持恒驰汽车会议的现场照片，谣言不攻自破。

网友表示，网络谣言逼得恒大连开会的横幅都不得不写上当日日期，虽然只是一句戏言，但由此也可以看出，恒大近来确实是“有点烦”。

01 强制执行又遇集体停牌

3月21日，“恒大系”旗下三家上市公司，中国恒大、恒大汽车、恒大物业同时停牌，因爆雷而沉寂一段时间的恒大，忽然又被推至风口浪尖，市场纷纷等待其中的内幕消息。

3月22日，“恒大系”三家上市公司齐发公告，就停牌等事宜给出了解释，主要有两个原因，一个是关于恒大物业134亿存款被强制执行；另一个则是，“恒大系”三家上市公司2021年的年报将全部延期发布。

先说说这134亿元存款的事情，在恒大物业3月22日发表的公告中，其称在审核财报过程中，发现134亿元的存款，为第三方提供的质押保证金，已被银行强制执行。

恒大物业是“恒大系”当下最为优质的资产之一，截至去年上半年，账上还有140.04亿元现金，而现在账户就这么被掏空了，接下来，恐怕不仅恒大物业，整个“恒大系”都会面临着一系列问题。

首先是恒大物业，它账上的现金，主要来自于三方面，一是IPO融资来的钱，二是预收物业费等赚来的钱，最后就是投资赚到的钱。

注意一点，恒大不少物业费都是预收的，不少恒大业主此前都曾在网上爆料，之前恒大为了促销卖房，使劲的送物业费，还有一些恒大开发的理财产品，最终还不上利息，都是用物业费来抵的。

这也意味着，恒大还没把物业的活干好，便把准备给员工发工资的钱都给弄没了，接下来恐怕恒大物业还得头疼经营的事儿，更别说这可也算是“恒大系”为数不多的现金了，资本市场又怎能不恐慌？

其次，这次的134亿元现金被用于担保的事情，也暴露了“恒大系”内部管控的问题，毕竟一笔这么庞大的资金，不开股东大会、没有公告披露就被莫名其妙地成了质押保证金，似乎也难以向投资者交代。

那么，能让恒大物业拿出几乎全部家底来做保证金，这位“第三方”到底是谁？恒大物业的公告里没说，只说后续会成立独立调查委员会跟进此事，最后，这事会不会成为无头公案？目前也难下定论。

02 重组进度仍不明朗

除此之外，“恒大系”三家公司同时宣布延期披露2021年年报的事情，也引起了不少议论，不过这事虽然意外，但其实也在情理之中。

毕竟恒大在去年爆雷以后，公司业务肯定会受到不少影响，债务问题还没得到解决，审计起来也麻烦，选择停牌不公布业绩，或许还能稳住一些买了恒大股票的投资者。

事实上，关于恒大后续该如何处理债务问题一事，拖延了大半年，到目前为止的动向仍十分模糊。不过，在3月22日的恒大全球投资者电话会上，恒大执行总裁肖恩回应了关于债务的问题。

据恒大初步梳理得出，包括中国恒大发行的142亿美元境外债券、旗下一家公司52亿美元境外债券，以及私募融资和项目融资33亿美元，目前恒大境外的直接债务折合为227亿美元（约1445.49亿元）。

而针对国内的债务，恒大并没有在会上给出一个准数，但据恒大去年的中报显示，中国恒大的总资产为2.38万亿元，总负债为1.97万亿元。

所以说，恒大里里外外加起来的债务超过2万亿元了，会上，恒大也表示会力争在7月底拿出重组方案。外界看来，将许家印实控转为多方控股，集多方之力来化解风险，这是应对实控人躺平的最佳方案。

但是，以恒大的体量来说，即便是如保利、中海等央企，想一口拿下并接盘的可能性都是微乎其微。所以，恒大债务重组之后，由广东省国资委注入恒大的可能性最大。

当前，恒大部分项目已经有类似的执行方案，比如恒大冠珺之光项目的风险化解工作，便是由广州市政府引入广州城投集团作为保证人，保全中信信托全额本金分期支付，恒大启动退地，然后挂牌重新出售，股东穿透后，广州城投由广州市政府持股90%，广东省财政厅持股10%。

当然，由多家房企共同参与恒大的债务重组，这也意味着曾经那个行业头部的恒大地产将不复存在，无论如何，恒大和许家印或已注定成为房地产行业的历史了。

03三月之期见分晓

不得不提的是，对恒大至关重要的全球投资者电话会，恒大董事长许家印并没有参与。相反，在同一时间他参与的是恒驰5的量产动员大会，会上，许家印提到要在3个月内实现恒驰5的量产，并把日期落实到6月22日之前。

看来，恒大集团或许家印想要透露的信息也非常明显了，对恒大集团来说，汽车产业才是其当前最重要的底牌，且不是努力一把，而是向死而生的坚决。

虽然作为消费者的我们，尚没有看到恒驰1-4量产，便要直接跳到恒驰5，但所谓瘦死的骆驼比马大，背靠恒大地产的恒驰，自然有其先天优势。

试想一下，在全国多个城市已经扎根的恒大地产，既有楼盘，也有销售中心，手上的住户就是流量，想要卖力推广一把，并不是不可能，至少，其推广效率能比其它新生的新能源车企都高。

而对恒大来说，一旦恒驰5真能实现量产，除了能让恒大汽车兑现业绩预期之外，更重要的一点，是可以提振整个恒大集团的士气，和修复因为爆雷而备受影响的企业形象。

再者，相较于地产行业而言，新能源车产业毕竟是朝阳行业，无论从国家政策支持，还是消费者接受度，乃至整体市场规模，都有着非常积极的数据支撑，且相较于房地产板块，汽车产业更容易形成良好财务数据表现，对挽救恒大债务，会有不少帮助。

所以，接下来的问题便只有一个，恒大能否造好车？虽然，此前有过不少关于恒大造假车的新闻，但在去年的上海车展上，恒大汽车也确实拿出了落地产品来展示自己的实力，从汽车产品布局来看，其车型从低端到高端基本实现全覆盖。

当然，最终产品能否打动消费者，并非只看配置，恒驰能拿出怎样的驾驶体验、销售价格和配套服务，这些都是非常关键的要素。

假如恒大汽车最终获得了消费者的认可，就能对缓解恒大当前的紧张局面有积极作用。所以，接下来到6月22日前的三个月，或许是恒大最后狂奔的机会了，是机会也是挑战，且看恒大如何把握了。