中石油悄悄反弹30%了？巴菲特套现离场后，很难再回来了

文丨正叔 编辑丨百进

来源丨正经社（ID：zhengjingshe）

不经意间，愁煞了一江春水的中国石油，也有了雄起的时刻。

6月11日，中国石油股价高开高走，一路冲到接近8%的涨幅后才开始回落，最终报收5.19元/股（前复权，以下如无标注，则同）、报涨5.7%。

这时候，看见中国石油就发懵的散户们，才想起距离最近的一个涨幅超过8%，还是6年前的2015年7月。而相对于2021年2月4日触及的年内低点4.05元/股，其年内涨幅已经高达28%，增长的市值也达到2086亿元。

试想，如果你是在2021年年初满仓中国石油，如今岂不是红光满面？

但是，当年45.70元/股的高位接盘者，那就一言难尽了。他们那时入局被套住的部分，仍然高达89%的天量。即使当年有幸以16.70元/股发行价买入，如果一路持有，如今的浮亏也超过了60%。

看来，满仓中国石油本来没有对错之分，错就错在你满仓的时间不对。

事实上，打2007年11月5日上市以来，人们一旦提起中国石油，坊间的声音比起“关灯吃面”来，还要酸涩苦楚若干N倍：

“那是买来送给儿孙辈的。”

“问君能有几多愁，恰似满仓中石油。”

“中石油是世纪之套，看不到解套的希望。”

为了证明这个世纪之套，中国石油也是蛮拼的，总是不断地创出历史新低，总是不断地夺取大盘蓝筹股的反面头筹。近13年后的2020年10月29日，甚至触及了4.04元/股的历史新低。比起上市之初的零头，也矮去了一大截。

面对K线图，连正叔这种自诩见多识广的角色，也禁不住感慨莫名：很多时候，作为两市重要权重股，中国石油不仅没能担负起定海神针之重任，反而摇身一变成了砸盘元凶；上证指数从最高位的6124点，下跌到如今的3500多点，其功不可没。

根据中国石油2007年年报和2021年一季报等公开资料，其股东总人数上市当年年底为188.40万，2021年一季度末为68.14万；上市近14年以来，用脚投票的散户或已超过100万计(不考虑H股户数变化)。

那些最终选择离场的散户，心中该有多少的依依不舍和无奈惆怅？那些至今仍然在苦苦持有的数十万散户，内心还在经历着怎样的煎熬？

在《正经社》看来，他们心中的煎熬之一，是中国石油上市之前，吊足了韭菜们的胃口。

2005年和2006年，中国石油连续获得“亚洲最赚钱的公司”美誉。一时间，媒体报道、券商研究报告、专家解读等等，把这一形象深深地植入了人们的心目之中。

回归大A前夕，2007年6月下旬，中国远洋上市首日大涨93%，此后连续多日涨停；10月中旬，中国神华上市，68元开盘后，连续三个涨停板。

这些，都让未能参与其中的散户大为艳羡。在此示范效应下，无数投资者都对看起来更加光鲜耀眼的明星，中国石油，翘首以待。

他们心中的煎熬之二，是股神巴菲特的言行不一。

自2002年4月1日起，巴菲特就以最低1.61港元、最高1.67港元的每股均价，连续7次增持中国石油，共计增持8.58亿股，累计持股量增至23.48亿股，持股比例达到13.35%(后因中国石油配股而摊薄)。

其后，巴菲特增持中国石油被广泛报道，H股股价迅速上升。很快，巴菲特停止了增持行动。

2005年3月，巴菲特致信中国石油高层，宣称:“我们持有10亿多美元的中国石油……除了中国石油以外，公司未购入其他任何一家石油公司的股份。”

2005年下半年，巴菲特在给中国石油的回信中信誓旦旦地说，不会减持中国石油，哪怕是一股。2007年2月份，在被奉为“投资圣经”的致股东信中，巴菲特特意提到了中国石油，再次强调不会卖出手中持有的中国石油股票。

但在不久后，巴菲特抛售中国石油时，却没有丝毫手软。2007年，受回归A股的利好刺激，中国石油港股股价一路上扬，最高涨幅超过70%，冲至20港元/股（后复权）。

在此之前，巴菲特以迅雷不及掩耳之势，连续减持，直至全部清空，获利277亿港元，获利近七倍。

他们心中的煎熬之三，是机构们的算计，无处不在。

上交所公布的每日交易信息显示，2007年11月5日，中国石油上市首日，在散户们疯狂接盘之际，机构们进行了大量抛售。

抛售量最大的营业部，依次是：中信建投北京市三里河路证券营业部、中金公司上海陆家嘴环路证券营业部、中信证总部(非营业场所)和国泰君安上海江苏路证券营业部。而在此前，先“炒作”后抛售中国远洋和中国神华的主力，也恰恰是这四家券商。

他们心中的煎熬之四，是当年兴高采烈的群群飞蛾，争先恐后地扑向熊熊燃烧的大火。

尽管中国石油回归A股首日的开盘价高达48.60元/股（后复权），高出H股一倍多，但散户们仍然蜂拥入市，成为接盘主力。

大智慧数据显示，上市当日，个人投资者持有了中国石油流通A股的76.2％，其中散户持有51.4％，机构账户仅仅持有4.4％。

他们心中尤其忘不了的煎熬之五，是到了2008年5月3日，巴菲特还在股东大会上宣称：他始终认为中国石油是一个基础很好的公司，如果价格再度跌到价值之下，他会考虑重新购入。

彼时，中国石油A股股价的下挫幅度超过60%。如今，跌幅已经高达89%。然而，自始至终，人们再也没能看到巴菲特增持的身影。

只言片语也没有。

他，还要等到什么时候？

有网友为巴菲特算了笔帐，论证他很难再买中国石油了：中国石油承诺每年利润的45%用于分红，据说是蓝筹股中最大方的；巴菲特在中国石油H股1.5港元发行时买入；那时，中国石油每股年度利润是1元，即使是按承诺的45%分红，每年每股能够回收0.45元，靠分红3年就能回本。

但到了2021年第一季度，中国石油的每股利润已经下降到了0.15元，即使以最近一个交易日的收盘价5.19元，8.57倍动态PE买入，巴菲特也绝不会动心。

因为2020年每股的分红为含税0.13元，5.19元的股价是2020年分红的40倍，也就是说，40年才能收回成本。

同样，那些以天价48元/股（后复权）左右入场的散户，得等上至少360年才能收回投资成本。与此同时，还没有一家机构或者大神，敢于预言他们能在有生之年，靠股价的上涨，解去这世纪之套。

然而，那些2021年年初才入局的投资者们，面对的情况，就大大地不同了。【《正经社》出品】

责编|唐卫平·编辑|杜海 百进·校对|然然

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