房租、菜价大涨！通胀真的来了？

在经济学上连“温和通胀”都算不上

来源：真话财经（ID:zhenhuacaijing）

最近，因为货币政策宽松，再加上房租上涨，山东蔬菜之乡寿光遭遇洪水，很多人开始担忧物价上涨。

还有媒体渲染称，通货膨胀是洗劫财富最有效的一种方式，那时候受伤害最大的将是国内中低收入人民。

这句话是没错，但现在说通胀来了有些言过其实。

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先来看看市场上真实的物价情况。

最近，被称为“菜都”的寿光遭受水灾，农作物受损面积约52.5万亩，大棚受灾10.6万个，养殖棚受灾2000多个。

受此影响，8月16日-8月25日，寿光的茄子、芹菜和黄瓜已分别上涨155%、88%和77%。

其实，寿光洪灾并非菜价上涨的起点，从七月份开始，蔬菜价格就出现了明显上涨。7月份蔬菜价格累计上涨12%，8月初至今蔬菜价格也已上涨14%。有部分地区的价格与7月初的阶段性低点相比，蔬菜整体价格累计上涨甚至超过了1倍。

除了菜价还有肉价。8月开始我国多地出现非洲猪瘟疫情，导致近期猪价持续回升，并且进一步推升未来的猪价预期。

另外，因为猪瘟的蔓延已经使得鸡肉牛羊肉等替代品出现了明显的上涨。

物价上涨中最值得关注的是房租的上涨，7月以来租房价格环比大幅上涨，不少一二线城市房租同比涨幅超过20%，其中几个重点净流入城市——广州、深圳与成都分别同比涨价30.7%、30.5%和31%。传统人口大城北京、上海增速则达到20.3与19.2%。

粮食价格也有上涨的压力。根据海通证券测算，今年国内主产区小麦征收同比减少1841万吨，超过7月底整体征收规模的近一半。而河南、安徽小麦收购同比分别减少965万吨和415万吨。

另据国家粮食储备局发布数据显示，截至7月25日，主产区小麦累计收购3396.9万吨，同比减少1841.3万吨，超过30%的降幅。同时，大豆和玉米等的收成也出现连年下跌的困局

涨价的还有油价，同在7月，国际油价高位上涨，二季度油价同比涨幅高达50-60%；交通燃料分项同比7月升至22%；此外，钢价措施带来的供给收缩，也使得钢价维持在高位。

来自财经连环画

所以，看起来一切都在涨价，就是工资没怎么涨。钱越来越不经花，这就是通胀来临的预兆。　　

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衡量通胀水平的是CPI指数，7月份CPI同比上涨2.1%，环比上涨0.3%。

上涨因素中，非食品占了很大一部分。比如，7月份食品价格上涨0.5%，非食品价格上涨2.4%；消费品价格上涨1.8%，服务价格上涨2.5%。

国家统计局城市司高级统计师绳国庆分析，7月份CPI上涨主要是因为暑假出行高峰，需求增加，飞机票、旅游和宾馆住宿价格分别上涨14.5%、7.9%和2.2%，三项合计影响CPI上涨约0.19个百分点，是CPI上涨的主要原因。

那么，8月份食品价格和房租上涨会不会成为推动CPI上涨的主要原因呢？也就是说通胀水平会不会进一步走高？

根据交通银行金融研究中心8月28日公布的报告，8月份CPI应该也是2%左右，与上月差不多。原因是，蔬菜价格与CPI走势很不一致，房租涨幅比较大只是局部的。

交行金融研究中心首席分析师唐建伟指出，从翘尾因素（上一年年底物价对下一年物价的影响）来看，7月之后将显著回落，因此下半年通胀大幅上涨的可能较小。

最主要的是，绝大多数人只是看到局部现象以后得出的结论，比如北京房租上涨就认为所有城市房子都租不起了，寿光受灾，全国人民都没菜吃。

比如说房租，7月北上广深的平均租金同比涨幅19.2%-30.7%之间，但是从环比看，有的则是下降的，比如重庆和天津，目前这些城市房租价格同比涨幅未减。

与房租一样，蔬菜、鸡蛋价格上升影响有限，山东寿光蔬菜的价格上升快，属于局部现象。

农业农村部市场与信息化司司长唐珂8月28日表示，近期蔬菜价格上涨总体属于正常的季节性波动，寿光蔬菜受灾对全国蔬菜市场供给影响有限，不会大幅推高全国菜价。

潍坊蔬菜占北京市场供应总量约6%，北京的蔬菜市场7-9月主要由气温较低的河北、内蒙、辽宁等地区供应，山东主要以葱姜蒜为主。

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再来看看房租上涨可能对通胀的影响。

实际上，本轮房租上行从2017年下半年就已开始，只不过最近被热炒后引起大家注意。但是从历史数据看，CPI租房分项同比不升反跌。

天风证券在最新发布的报告中称，尽管市场房租普遍上涨，但各大城市房租涨幅不一，既存在成都等房租同比涨幅超过30%的城市，也存在郑州这种房租同比负增长的城市。

全国范围内，市场房租上涨存在分化，因而重点城市的房租上涨对CPI租赁房房租项影响平均来看，并没有那么猛烈。

另外，反映实际市场房租的私房房租在CPI房租项中占比较小。

2006年CPI房租项开始分为“公房”和“私房”。根据天风证券测算，CPI房租分项私房房租占比约为29.83%，是相对较小的。

《中国统计年鉴》数据显示，在居住类消费支出中，租赁房房租、自有住房折算租金和水电燃料三者占比分别约为20%，35%，40%。

CPI-居住类占比约为20%，租赁房房租在居住类消费中占比20%，那么在总CPI中占比约为4%，而反映市场房租变动的租赁私房房租部分在房租项下占比为29.83%，则反映市场化房租的租赁私房房租在CPI中的占比约为1.19%，比重非常之小。

所以，即便房租上涨，对CPI的推动作用也不大。因为我国CPI对房租的考量是明显不足的，“衣食住行”在CPI中真正起主导的仍是“食”和小部分的“行”。

这就是很多人感觉物价在上涨，但真实反应通胀水平的CPI指数却在低位运行的原因。

上图是近24个月中国的CPI走势，最高的也就2.9%，在经济学上连“温和通胀”都算不上。