美国国债快速增长，美国可能不亡于与中国的竞争，而亡于国债！

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美国国债现状及增长原因：美国财政部数据显示，截至2025年10月21日，美国联邦政府债务规模总额已超过38万亿美元。其债务增长速度加快，从36万亿美元增长到37万亿美元花了8个多月，而从37万亿美元增长到38万亿美元仅用了两个多月。美国国债快速增长的主要原因在于财政支出与收入失衡，一方面，医疗保健、社会项目和国防成本持续攀升，构成刚性支出压力；另一方面，税收政策限制了财政收入增长，如2017年税改法案预计十年就减少1.5万亿美元收入。

- 美国不会轻易破产的原因：从纯技术角度看，美国几乎不可能发生传统意义上的“破产”。美国拥有全球最主要的储备货币发行权，当美国需要偿还以美元计价的国债时，它理论上永远可以通过美联储“印钞”来支付本息。同时，美国国债市场的深度和流动性是全球之最，只要市场对美国政府的信用仍有基本信心，美国就可以通过发行新国债来偿还到期旧国债和利息，让债务无限滚动下去。

- 美国国债问题带来的风险：尽管美国不会轻易破产，但巨额国债仍给美国及全球经济带来了巨大风险。如果美联储持续大规模印钞为政府债务融资，最终将导致美元泛滥，引发剧烈的恶性通货膨胀，美元的国际储备货币地位将受到根本性动摇。此外，政府每年需要支付的国债利息正在成为一笔巨大的开支，2025年利息支出将突破万亿美元大关，这笔钱本可用于教育、科研、基建等能促进长期增长的项目，债务利息挤占了生产性支出，使得经济活力下降，长期增长潜力受损。

- 中国应采取的应对措施：面对美债可能存在的风险，中国需要做好相应准备。例如，筑牢金融防火墙，建立“美债退潮监测预警机制”，模拟美债违约极端情景，设立外汇调节基金与应急方案；推动世界降低对美元依赖，联合新兴市场，以IMF特别提款权分配规则改革为抓手，形成有序的世界货币体系多元化体制机制，扩大CIPS系统多边治理；优化外储结构，增持黄金、欧元及新兴经济体资产等。