拉卡拉大股东连续减持！联想套现近5亿元，孙浩然已清仓

作者 | 郝文

编辑 | 趣解商业资讯组

近日，拉卡拉发布公告，称股东联想控股于2025年8月19日-2025年9月22日期间通过集中竞价方式、大宗交易方式累计减持公司股份8,078,058股。联想控股为公司 5%以上股东，本次权益变动后，联想控股权益比例由 25.00%下降至 23.97%。

截至发稿，拉卡拉股价为24.19元/股，市值为190.64亿元。这意味着，联想控股套现近2亿元。

图片来源：公告

最近几个月以来，联想控股在持续减持拉卡拉股权。2025年7月，拉卡拉发布公告，称联想控股于2025年7月23日-7月25日期间通过集中竞价方式、大宗交易方式累计减持公司股份5,359,635股。

本次权益变动后，联想控股权益比例由26.54%下降至25.86%。而联想控股持股比例从25.86%降至25%这个阶段，拉卡拉并未披露减持情况。也就是说，在最新减持前，联想控股是减持了1.54个百分点，相对当时的股价来说，至少也套现了3亿元。

此外，股东孙浩然也在持续减持。9月2日，拉卡拉公告称，孙浩然此次减持计划已实施完毕，孙浩然是公司创始人孙陶然之弟。公告显示，孙浩然通过集中竞价交易减持788万股，占比1%；通过大宗交易减持1139万股，占比1.45%，减持均价23.4元/股，此次孙浩然减持套现金额总计近5亿元，减持完成后不再持有拉卡拉股份。

大股东多次减持正值拉卡拉赴港上市之际。6月，拉卡拉宣布，拟赴港上市，当前，公司正在与相关中介机构就本次H股上市的具体推进工作进行商讨，相关细节尚未确定。其在公告中表示，赴港IPO主要是为了推进国际化发展战略，构建国内国际双循环格局，打造国际资本运作平台，加快数字货币在跨境场景的应用，进一步提升公司国际竞争力。

不过，除近期多个重要股东纷纷减持以外，拉卡拉去年以来业绩持续下滑，以及合规问题，为其赴港上市带来了不确定性。

年报显示，去年公司实现营业收入57.62亿元，同比下滑2.98%；归母净利润3.51亿元，同比下滑23.26%。

今年上半年，拉卡拉营收和净利润继续双降。上半年公司实现营业收入26.5亿元，同比下降11.1%，主要受银行卡收单市场整体影响，公司支付交易总金额同比下降9.2%；实现净利润2.29亿元，同比大降45.33%。

图片来源：中报截图

拉卡拉的困境源于其核心业务的萎靡。自2016年剥离个人支付业务、转型B端收单以来，拉卡拉营收高度依赖支付业务，去年该板块收入占比达89.7%。然而这一模式正面临双重挤压。商户拓展难，收单业务收入取决于商户交易规模与平均费率。同时，经过多年扩张，线下商户市场已趋饱和。此外，支付宝、微信支付等巨头持续渗透B端市场，加大了市场竞争，而拉卡拉依赖渠道代理拓展客户，分润比例超80%，进一步压缩了利润空间。

今年7月，据《中国证券报》报道，一些支付机构的门店内，个人用户无需实体经营资质，仅凭虚假信息就可完成商户注册，进而实现违规套现，国内知名第三方支付机构——拉卡拉也赫然在列。

据报道，一拉卡拉官方授权数字门店店员表示，个人办理POS机基本上都是用来做信用卡套现。而除此以外，拉卡拉销售人员还向个人用户介绍如何利用商户收款二维码（码牌）进行信用卡套现。

有知情人士称，POS机代理队伍鱼龙混杂，冒充拉卡拉代理商的人不少。但即便是拉卡拉的代理商，也会存在不合规的情况。

图片来源：微博截图

而这并非拉卡拉首次因合规问题引发关注，其在发展历程中已多次因各类违规行为遭受处罚。天眼查显示，2019年至今，拉卡拉多次受到行政处罚，处罚总金额达到1729.08万元。其中，处罚单位包括国家外汇管理局北京外汇管理部、中国人民银行营业管理部、中国人民银行北京市分行、国家外汇管理局北京市分局，处罚事由包括未落实交易信息真实、完整、可追溯要求；未按规定设置收单银行结算账户；未与商户签订受理协议；未严格落实商户实名制要求……

总体而言，赴港IPO如拉卡拉公告所说，有望让其迈上一个新台阶。但这条道路并非坦途，股东减持、业绩承压、合规问题等，都是需要正视的挑战。拉卡拉若想真正实现竞争力的跃升，更应该在合规整改、业务突围等方面拿出实打实的成效。