俄罗斯的借钱艺术：这AAA大饼您尝一尝!

俄罗斯的借钱艺术：这AAA大饼您尝一尝!

撰文：雅礼学人

2025年9月15日星期一

 家人们，最近俄罗斯那边的 “借钱大业”，真是让人看呆了。俄罗斯打算在中国发熊猫债跟主权债啦，先科普下，熊猫债就是外国主体在中国国内，拿人民币当计价货币发的债券 ，这名字听着可爱，背后可全是现实的算计 。

 咱得说，俄罗斯现在那是真缺钱。俄央行基准利率飙到 19%，通胀率也有 14% 左右晃悠，钱搁银行里吃利息都比买俄债强，可就这样，俄财政缺口还是大得吓人，有 2.4 万亿卢布之多 。标普、穆迪早把俄罗斯主权评级踢到垃圾级了，就这信用分，它还想着发债融资，真可谓 “没证婚人没聘礼，就靠一颗真心（人民币）” 来打动市场 。

 而且吧，俄罗斯发债黑历史一箩筐。去年俄财政部在伊朗发欧元债，到期光给利息不给本金，2023 年俄气在迪拜发伊斯兰债，因为制裁，账户被冻结，投资者至今毛都没拿到手，这违约前科，妥妥就是金融界 “渣男”，说 “下次一定”，但下次依旧不还 。这次转来发人民币债，嘴上喊着去美元化高大上口号，其实就是被西方金融圈子踢出来，走投无路才找咱的。国内有人调侃，这债券抵押物是西伯利亚的茫茫冰雪，信用评级全靠中俄交情的深厚程度，简直一针见血 。

 可就这高风险债券，居然还有不少 “俄粉” 准备掏钱投资。这些人那真是怀着追星打投的劲儿，想着 “赔了算我的，赢了是中俄友谊升华” ，但投资可不是直播间刷火箭啊 。俄罗斯经济结构单一，打仗又烧钱如流水，外汇储备还被西方冻结了一半，这债券兑付能力实在让人心里打鼓 。想想 2014 年克里米亚事件后，俄罗斯国债一下子跌 50% 的惨状，咱普通投资者可别轻易去当接盘侠 。

 还有个槽点必须得提，国内评级机构居然给俄天然气、俄原子能等企业评了 AAA 最高信用等级。这就不禁让人想起许家印的恒大了。当年美国香橼、标普质疑恒大的时候，国内评级公司中诚信国际、大公国际等，一股脑全给恒大 AAA 评级，把恒大夸得天上有地下无，仿佛它是永远不会倒的商业巨擘 。结果呢？恒大爆雷爆得惊天动地，成了债务违约的典型，让不少投资者血本无归。这次俄企 AAA 评级，会不会又是一次 “纸面富贵” 的预演？咱真得好好打个问号 。

 至于网上有人阴阳怪气说俄罗斯来发债是觉得咱 “钱多，人傻”，这当然是玩笑话，但咱也得心里有数 。俄罗斯真理报前不久还说过 “熊猫撕下了面具” 之类不三不四的话，现在又巴巴地跑来发熊猫债，这脸打得 piapia 响。咱得明白，国与国之间，说到底还是利益至上，友情归友情，投资决策得理性。如果俄罗斯把筹到的钱用在正经能源基建上，那对双方或许有利 。要是拿去填战争窟窿，那这债券风险可就跟坐火箭似的往上涨了。

 总之啊，俄罗斯这次发熊猫债这事儿，就是一场高风险、高利率、低保障的 “金融豪赌” 。咱普通老百姓看看热闹就行，真要拿自己的血汗钱去掺和，那可得千万三思而后行，别让 “借钱的艺术”，成了咱们 “友情的代价” 。

 咱接着唠俄罗斯发熊猫债这事儿，有些关键点必须掰扯明白，不然真容易被带偏！首先得重申个大前提，咱中国在俄乌战争里的立场那是明明白白的，不选边站，还多次公开说尊重乌克兰的主权和领土完整，这态度摆得够端正吧？可偏偏有人不乐意，美国就盯着咱买俄罗斯的石油天然气没完没了，还以此为借口给咱加关税，简直是不讲理到极致！

现在更关键的问题来了，如果咱真同意俄罗斯发行那种没任何抵押物的熊猫债，那麻烦可就大了。国际上那些别有用心的势力肯定会大做文章，把这事儿炒成 “中国站在俄罗斯一边” 的证据，到时候对咱和其他国家的经济往来影响可不小。要知道，咱现在和全球多少国家做生意，一旦被贴上 “选边站” 的标签，后续贸易、投资啥的都可能遭刁难，这损失可不是小数目，美国说不定还在背后偷着乐呢，咱可不能中了这圈套！

再说说国与国之间的关系，老祖宗早说过 “无利不起早”，这话在俄罗斯身上体现得那叫一个淋漓尽致。咱回头看看历史，就说清朝那会儿，英法联军都打到家门口了，清政府焦头烂额。俄罗斯跳出来说要帮着调停，当时清政府还以为遇到救星了，结果呢？调停是调停了，可代价是把外东北大片领土给了俄罗斯！要知道外东北那地方多富饶，有广袤的土地、丰富的资源，就这么被俄罗斯以 “调停” 为借口拿走了，这算盘打得也太精了！

现在再看俄罗斯，自己陷入对外战争的难题，就想着来咱这儿发熊猫债，还想凭着国内评级机构画的 AAA 大饼，零成本或者负成本就拿走 500 亿美金的真金白银，（500亿美元只是开场白）这不是明摆着侮辱中国人的智商嘛！咱可没那么好糊弄，500 亿美金不是小数目，那是多少老百姓的血汗钱堆出来的，凭啥让他这么轻易拿走？

而且大家别以为俄罗斯没东西可抵押，实际上他能用来当抵押品的东西多了去了。比如他那些丰富的能源开采权，还有一些战略资源的开发权益，随便拿出来一样都能当像样的抵押。可他偏偏不拿，非要搞这种没抵押的债券，说白了就是没真心想好好借钱，而是在测试咱中国的政治底线！看看咱到底能容忍他到啥程度，是不是会因为所谓的 “交情” 就无底线让步，这心思也太不地道了！

所以咱可得拎清楚，国与国之间友情归友情，真金白银的事儿必须理性。俄罗斯这熊猫债看着热闹，背后全是坑，普通老百姓千万别脑子一热往里冲，咱的血汗钱可不能打水漂，也不能让别人觉得咱好欺负，把咱的善意当傻子耍！

 后记：本文参考了抖音视屏里众多网友的观点。