暴涨61%，台积电第二季度业绩超预期

本文由半导体产业纵横（ID：ICVIEWS）综合

台积电第二季度净利润环比增长10.2%，同比暴增60.7%。

台积电今日公告，截至2025年6月30日第二季度，合并营收为9337.9亿新台币，净利润为3982.7亿新台币，摊薄后每股收益为 15.36 元新台币。第二季度毛利率为 58.6%，营业利益率为 49.6%，净利润率则为 42.7%。

值得关注的是，第二季度净利润环比增长10.2%，同比暴增60.7%，高于预估3764.2亿元台币。而营收环比增长11.3%，同比暴增38.6%。

业绩增长主要是由3nm制程的持续爬坡和HPC需求的爆发性增长驱动。

最先进的3纳米制程出货量占晶圆总营收的24%，5纳米制程占36%，7纳米制程占14%。3纳米和5纳米制程合计占比达到60%。在半导体技术中，更小的纳米尺寸意味着更紧凑的晶体管设计，从而带来更高的处理能力和效率。这一变化显示客户对最新一代芯片技术的需求持续强劲。

值得注意的是，7纳米及更先进制程（定义为先进制程）占晶圆总营收的74%。国金证券认为，台积电Q2营收反映AI带动下先进制程与CoWoS封装产能持续高景气。台积电表示，客户对3纳米、5纳米及未来2纳米的需求非常旺盛，公司正努力缩小需求与供应之间的差距。未来几年3纳米产能将持续紧张，将利用7纳米产能支持5纳米产能。而2纳米制程盈利能力优于3纳米。2纳米产品有望在2025年下半年进行批量生产。此外，公司正全力推进整合型扇出封装（CoWoS）技术。

HPC业务的强劲增长，营收占比达60%，环比增长14%。这主要受益于AI芯片需求的持续爆发。汽车业务环比增长30%。智能手机业务的相对疲软值得关注。虽然环比增长7%，但营收占比从去年同期的33%降至27%，反映了传统消费电子市场的持续低迷。

如果分地区来看，北美客户营收占比从去年同期的65%激增至75%，中国大陆客户占比从去年同期的16%降至9%。

台积电预计第三季度销售额318亿美元至330亿美元，预估317.2亿美元，预计第三季度营业利益率45.5％至47.5％，预估46.9％，预计第三季毛利率为55.5%至57.5%，预估为57.2%。预计第三季度业务将受到客户对领先技术强劲需求的推动，第三季度新台币升值将压缩公司的毛利率。下半年，到目前为止还没有看到客户行为的任何变化。由于关税及其他不确定性，对第四季度的预测更为保守。

台积电仍预计2025年以美元计算的销售额将增长30%左右，预计长期毛利率将达到53%，甚至更高。

资本支出方面，台积电仍维持380亿美元至420亿美元的预测（2024年资本支出为297.6亿美元）。资本支出规划会充分考虑宏观经济的不确定性，资本支出突然大幅下降的可能性不大。今年3月，台积电宣布其将在美国投资至少1000亿美元，投资将在亚利桑那州，将在美国建设五座额外的芯片工厂，总投资将至少达到1650亿美元，以应对持续增长的芯片代工需求。

台积电表示，正加快提升美国亚利桑那州工厂的产能，亚利桑那州的第5、6家晶圆厂将采用更先进技术，大约30%的N2产能最终将在亚利桑那州。此外，日本第二家晶圆厂计划于今年晚些时候开始建设。德国德累斯顿工厂建设进展顺利。

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