人性分门别类！财富身份鸿沟成为刚需！！核心城市地王迭出跌破通缩行情？！

临界点，在哪里？

我已经晒干了沉默，悔的很冲动，就算这是做错，也只是怕错过。

这首油腻中年大叔的歌，已经可以极佳的表达如今核心城市的土拍情况了。

当全国楼市二手市场还趴在地上的时候，核心城市的土拍市场，已经到了无法直视的地步。

北京海淀某地块以10.23万元/平方米的成交价刷新北京纪录。

成都“地王”两周内两度易主,金融城三期H10地块成交楼面价41200元/平方米，溢价率高达106%。

杭州土地市场诞生首宗单价超7万元的地块,然后在周五，西湖区地块成交楼面价8.8万元/平米（溢价率超100%）。

去年，还有大量财经声音说，土地财政彻底不行了。

这不，今年人家就直接撅起傲娇的下巴，让人高攀不起。

这波地王迭出，确实让市场有点错愕。

一边是低总价刚需房跑量冲，一边是高总价新房价格往上冲，一边是大量夹在当中的二手房肌无力。

可是，当如此震撼的土拍市场景象出现，那未来核心城市的房价，到底会怎么走？也就成了大家都会去关注的事情。

2023~2024年楼市在金融战中被疯狂抽耳光，这一点其实至今都尚未翻篇。

可是，本世纪初一直到2021年，楼市往死里拉，其实大家也是印象深刻。

于是，这就成了一个极为痛苦的状态：

如果说好的迷失30年不会来到我们这片土地，那么，未来到底是拿着现金摆烂，还是应该多少有点楼市的核心资产呢？

——————————

2018年的时候，笔者就发表过有关于此的核心逻辑：

中国楼市 = 财政现象

财政周期，将直接决定中国楼市周期。

事实上，近期有重要的金融机构开始盘算着财爸兜里到底有多少米。

从2023年开始，财爸的收入就已经惨不忍睹，哪怕GDP达成了5%。

按照这个趋势，即便今年GDP还是达成5%，都已经无法改变财爸收入端增长见顶的现实困境。

在土地财政撑不起来的时候，暂时根本没有其它新的税源可以解决这个问题。

如果强行开征新的税源，就有可能打击经济增长的潜力。显而易见，这两个目标之间，很难兼顾。

可是，创新周期尾部，需要财政托举的地方更多，需要财爸帮忙的个人和家庭更多，需要花钱血拼产业升级的必要性更强。

一边是财爸收入见顶，一边是财爸花钱的水龙头都坏掉了，一场极为严峻的财爸寒冬正在上演。

此外，目前国内是偏通缩的环境。

偏通缩，就会打击生产者价格，造成内卷和价格战，这个也是对财政收入的巨大打击。

于是，负反馈机制逐步呈现，强化了财爸的困境。

怎么办？

对于有实力的核心城市，自然还是会把宝押在土地财政上。

所以，今年至今，不断出现地王的城市，都是土地供给量大幅萎缩。

这相当于，过去是跑量，如今变成缩量跑高客单价。

这个事情对于还活着的房企，意味着重大的压力。

全国还能薅羊毛的核心城市就这么多，供地竟然还是缩量的。如果你不抢，以后开发商这碗饭也就不用吃了。

事实上，现在拿不到新地的开发商，就只能通过新房涨价，再多少赚一点了。

但是，就全局而言，更多是国企开发商疯狂抢地，不惜土拍高溢价，这就是龙头效应。

到了这一步，中国楼市成为一个财政现象的超级闭环，也就成型了，即，所谓的新模式：

土地、银行、开发商、上下游重要的供应商等，都是有形之手的。他们相互之间配合，最终只能通过更高的新房价格，将里面的成本压力转嫁给未来的购房者。考虑到期房的特点，部分地王的房子对外卖的启动时间，就是今年四季度左右。

此外，由于国有开发商很多并不需要极为夸张的高周转模式，使得他们的运营所需的资金成本也不低，这个将来也会摊给购房者。

于是，不久将来，一场轰轰烈烈的新房价格狂飙，即将在核心城市上演。

———————————

其实，从全局来看，现在已经不是像过去那样，所有人都可以加杠杆。

可是，宏观环境又需要居民家庭加杠杆。

那么，最好的办法，就是盯着有购买力的家庭，给他们更多的方便法门，去加杠杆。

这个也就自动造成，未来有无核心城市优质房产，将是比较难以逾越的家庭财富鸿沟。

事实上，这不就是新加披和香港都玩过的吗？！

财爸收入见顶，可是开支还在长期刚性飙升，这是基本的事实，无法改变。

那么，创造条件，让有实力的人愿意买房，也为这些人提供楼市的助燃剂来形成可持续性发展的楼市新模式，就是唯一的出路。

其实，财爸面前，就这么几个重要的增收选项。

田亩税

人丁税

商品税

金融税

流通税

如果要维持现有的产业升级的形态，真正还能够倚重的，暂时也就是田亩税（土地财政）了。

如果还不够，那就只能增发政府债券，没有更好的办法。

所以，过去5年，银行的资产端中，政府债券已经快速攀升到占比14.7%，一场隐形的地方QE正在持续开展。

但是，举债是要付息，哪怕是本金永续。

于是，对于土地财政的依赖，暂时看不到摆脱的可能。

那么，接下去的问题是，二手房呢？

回归市场经济常识，无论新房的产品力再强，如果新房单价远超二手单价，达到某个价差节点，二手房也会被带动的。

大家的钱都不是大风刮来的，新房的产品力产生的高溢价，就像当年火爆时期的学区房一样，终究是有溢价极限的。过了这个极限，也就意义不大。

因此，真正的问题是，本轮核心城市的土拍高溢价到底能不能撑满2025年一整年？

如果可以做到，配合后续央妈开始降息降准，尤其海外资金也开始看多中国市场，则新房高溢价的利多传导给二手房市场，也就是时间问题了。

所以，如果你手里的房子各方面还不错，可以考虑不要随意贱卖。

大家回忆一下，2020年口罩爆发的时候，2月份楼市出现了一个价格大坑。

但是，随着大量政策逐步落地，7月份开始大A一大波行情启动，海外也开始降息放水，最终在10月份开始向二手楼市快速传导溢价。

不要看我们现在是偏通缩，实则是通胀的暂时掩盖。

大家仔细想一想，我们在供给侧里面堆砌了多少债务。

科技、高铁、基建等，哪个不是底部往死里堆砌的庞大债务？

这些债务未来如果不能洗一洗，那还了得？

那么，如何洗一洗呢？

换个角度来问，我们今天的偏通缩环境，还能撑多久？

当这些庞大的债务开始要进入还本付息的主升浪的时候，国内信贷宽松全面启动，也就是必然。

甚至，很多城市的财爸不得不求助土地财政，也是必然。

不要光看到土地财政是一笔财爸的收入，更要看到，土地财政是多少家庭的收入来源。

如今，美国已无能力再次发动类似2023~2024年那种级别的金融战了。

那么，很多事情，也不过只是时间问题了。

地王不会马上影响二手房市场；但是，如果持续产生地王，则终究会将催生核心城市楼市的新行情。

此时此刻，宣布消费贷和小微贷新政，再想一想还有降准降息没有落地，到底有何用意？不言自明了！

企业已经加不动杠杆了，财爸只有中央一级还有加杠杆空间，那么，接下去靠谁来加杠杆稳住内需的局势呢？

你猜！

——————————

就近期大A盘面逻辑来看，这里A森也有一点想法，趁着周末，给大家简单分享。

自从924行情至今，市场已经多次冲击3500这个强阻力位，大家直接可以看到。

但是，这个位置的套牢盘实在太多。

如果短线没有海量增量资金入场，是很难快速冲破和站稳3500上方的。

在这个过程中，只能震仓洗筹，让没有信仰的人交出带血的筹码。

其实，眼下对于中国经济而言，利多的消息面越来越多，且频频都是实质性的重大利好。

另外，一季度财报即将公布，丑媳妇要见公婆了，这里面也会导致市场中的资金开始重新配置。

既然如此，关税战、技术面、财报三大力量共同发力，震仓洗筹后再次蓄势上攻，才是唯一走得通的路。尤其是在村里多次提示要“稳股市楼市”的背景下，走慢一点，走扎实一点，走强一点，是中国内需回暖的重要起手势。

另一边，川普如果不能在4月20日完成俄乌冲突停战，那么，他的信誉又会大打折扣。

市场就会重新解读他嘴炮的含金量和可行性，这一点很重要。

反观我们，央妈的降准降息“悬而未落”，就是一种预期管理，让空头不敢疯狂砸盘。

因此，今年二季度，行情另有新的亮点，也是必然的。

看清趋势，把握好节奏，学会只吃自己认知的“那段肉”，才是靠谱的。

川普越是陷入困境，越是要挣扎；越是挣扎，越是有利于我们。

眼下，我们就等村里的“信号弹”，后续行情的催发走势，就会完全不同了。

A视野