这一轮A股牛市，还是年轻人改变命运的重大机遇？

国庆长假前后，A股投资人经历了市场大幅波动的悲喜剧。长假前，国内股市出现了久违的连续大涨。于是股市投资成了长假期间亲戚朋友聚会的谈论主题。

有段子就说到：这次的长假不是让大家用来旅游度假的，而是让大家凑钱入市的！

假日期间，本人在秦圈发文《30多年经验的老股民说A股：热市场，冷思考》在肯定牛市判断的同时，委婉地提示了风险。

事实上，我在假期中，收到了无数问及如何参与股市投资的咨询信息，其中有不少是来自久未联系的“朋友们”，不少券商朋友在晒长假期间加班加点为新进投资人开户的相关宣传。

长假后，在节前市场大涨的诱惑之下，大批普通投资人蜂拥进股市。特别是不少年轻人，认为这是改变命运的重大机遇，于是猛然加杠杆不顾一切闯入。

然而，怀着极大热情冲进来的投资人显然绝大多数并没有取得预期的回报。节后的市场大幅调整也让刚冲进去的投资人心灰意冷，纷纷怀疑牛市是否已经结束。

而我则认为，这一轮牛市确定无疑。但年轻人能否以此为改变命运的重大机遇？

且看我下面继续分析。‍

01

为何我们需要有一轮牛市？

市场在9月下旬突然转势大涨，其根本原因在于宏观政策上的180度大转向。

之前，高层一直曾强调中国经济需要“固本培元”，到9月26日政治局会议则转为强调振兴经济的“责任心、紧迫感”。

于是，我们看到了货币政策在迅速转向宽松，还有“积极财政政策”也已经跑步而至。具体如下：

 货币政策：

1、降存款准备金率和政策利率，向金融市场提供万亿流动性，带动市场利率下行；

2、降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例。引导商业银行降存量房贷利率；

3、创设新的政策工具，支持股票市场发展。

a.证券、基金、保险公司互换便利，机构从中央银行获取流动性，指定用途买股票；

b.创设股票回购增持再贷款，引导向上市公司与主要股东贷款支持回购与增持股票。

关于第三点的两项创新，a中的第一批为5000亿，已经落地，后续可以继续增加；b中的第一批为3000亿，后续可以增加。

 财政政策：

1、加力支持地方化解政府债务风险，让地方由更多财力空间来促发展、保民生；

2、发行特别国债为国有大银行补充一级核心资本，银行更好地服务实体经济发展；

3、运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策，支持推动房地产市场止跌回稳；

4、加大对重点群体的支持保障力度，提升整体消费能力。

5、然后还有最关键一条：逆周期调节不止这些，以上四点进入决策程序，后面还有，比如中央财政举债和赤字提升空间。

从以上货币与财政举措上看，确实是针对目前国内面临的经济与民生困难的根源进行了对症下药。

我们面对的困难就如全球最大对冲基金桥水投资公司（Bridgewater Associates）的创始人达利欧（Ray Dalio）前期在接受视频采访中总结为以下几点：

1、随着房地产和股市的下跌，经济环境变得越来越困难；

2、70%的居民财产在房地产，如今房价与股市明显下跌，居民财富缩水，收入下降了，不愿意消费了；

3、83%的政府支出由地方政府承担，而地方政府的收入来源主要是靠卖地，现在无以为继。

我们刚推出的货币政策与财政政策把以上问题一一予以解决。

根据经济规律，以货币极度宽松、财政非常积极为背景，资本市场没有理由不牛！

而市场走牛，则是这一轮的货币与财政政策的其中一个目标。因为，资本市场走好了，房地产价格稳住了，地方政府负债也就舒缓了，资产负债表衰退的困局就会被打破，下行的螺旋打破，经济回稳，就业改善，居民消费信心也就会恢复。

02

政策支持，是否有能力让市场走牛？

长假期后，市场走势乏力，很多投资人都对未来的走好之势有了比较大的怀疑。

我认为这种信心动摇毫无必要。我们千万不要怀疑与低估政府与央行的政策威力。只是各项政策的落实与生效需要一定的时间。

请试想想，过往A股几十年历史中，常听到管理层强调银行“商业贷款不得用于股票市场”，这次却是央行行长明确宣布：利用创新工具从央行获得的资金“只能用于投资股票”！

我直接的理解就是：这次是货币政策直接来推升股市，也就是用国家意志来做多股市。

在财政政策方面，财政部长明确说：逆周期调节不止这些，以上四点进入决策程序，后面还有，比如中央财政举债和赤字提升空间。

也就是说，如力度不够，会继续加力！

而且，从A股市场估值的角度，经过三年的低迷期，沪深股市的在本轮牛市前平均市盈率处于历史最低的区域。资本市场的走势通常都是物极必反，否极泰来。这次是市场在极端低位时遇上宏观政策全面转向的契机，尽管大幅上涨出乎市场大部分人所料，但也是在情理之中。

牛市在“绝望中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在狂欢中消亡”。这是一句经典的、大家耳熟能详的大俗话。

作为经历过A股历史上历次牛熊转换的我深有体会，且深以为然。即使在如今这个短视频和自媒体盛行的时代，市场的情绪传播更快，波动更加剧烈，但市场逻辑与规律依然有效。

依循上述经典法则，可以判断我们目前处于投资人“怀疑”的阶段，牛市还有比较远的路要走。

03

这一轮牛市，是年轻人改变命运的重大机遇？

首先，请允许我提醒一下：巴菲特说过，牛市是普通投资者亏钱的主要原因。此诤言逆耳。

说的确是事实，君不见，长假后这一轮不由分说杀入市场的年轻人，不少已经被市场上了一堂风险教育课了。

作为一名在A股市场摸爬滚打、全程参与了三十多年的“老韭菜”，我可以很负责任地告诉大家，过去的年轻人也是这么想的，把历次的牛市都看成是年轻人改变命运的重大机遇而奋勇杀入，追涨杀跌，结果如何？

成功者绝无仅有。

在A股历史上通过市场改变命运而获取巨额财富的有以下几类人：

1、成功把公司上市的老板、创始人；

2、长期持有原始股的上市公司主要股东、高管；

3、以十年为单位长期持有优质公司股票的二级市场投资人。

年轻人如果希望通过股市改变命运而实现财富自由，请对号看自己能入座以上几类中的哪一类？

我在过去一直强调，根据历史规律，A股极度低迷之时，正是出手投资、把握未来机会的最好时机。具体策略就是“守拙”，即出手以“好价格”买入了A股的“好公司”，然后“长期坚守”就行了。

投资人如果听从了以上建议，前一段A股的低迷期中，以低价买入并坚持持有一篮子的优秀公司组合，则在本轮市场的初期的大涨当中已经获得了丰厚回报，后面只要继续坚持下去就行。

不过，坚持长期投资所必须要承担的波折如下图所示：

显然，要长期持有必须有足够的认知、耐心与韧劲。

建议年轻人们从一开始就走投资理财正道，少一点博弈心态，多一点投资思维。

试想一下，如果你买个小商店来经营，有指望明天、下个月、或者明年就赚大钱吗？

还是老老实实地研究公司，研究估值，耐心静候以合理价买入好公司的机会，然后持有一篮子好公司穿越牛熊，获取丰厚回报，又或是用耐心持有沪深300、中证A50，MSCI A50等指数基金的方式，跟上市场，跟上国运，那么长期回报也会不俗。