美联储降息对世界有哪些影响

美联储将在周三降息，这是自新冠爆发以来的首次降息。尽管对此举早有预测，但全球投资者都做好了接受冲击的心理准备。

在美联储采取降息措施前，欧元区、英国、加拿大、墨西哥、瑞士和瑞典等许多国家央行都已降息。

这些政策制定者中的许多人强调，他们愿意先于美联储采取行动，是因为国内经济增长放缓，通胀压力已经缓解。美联储通常被视为全球金融业领导者。

然而，考虑到美联储的行动所产生的涟漪，一些分析师质疑，那些已经降息的央行还能走多远。按资产计算，美联储是全球最大的央行。

全球冲击

一个主要的担忧是利差给各国货币带来的压力。

一般来说，高利率会吸引更多寻求高回报的外国投资者，从而推高本币价值。

这种情形表现在当前的周期中，就是日元和土耳其里拉受到重创，而这两个国家的央行将利率维持在低位，但是美元——以一篮子货币衡量——在2022年全年飙升，因为美联储实施了严格的加息。

对于试图控制物价上涨的央行来说，这些利差尤其难以应对，因为货币贬值会导致通货膨胀，增加进口商品的成本。

除了外汇之外，美联储设定利率的另一个重要影响是它对美国经济的影响，特别是最近劳动力市场疲软，人们担心经济可能衰退。

Quilter Cheviot固定利率研究主管理查德•卡特(Richard Carter)在谈到美联储降息时表示:“作为全球经济增长如此重要的驱动力，这必然会对全球资产价格产生影响。”

通常以美元计价的石油和其他大宗商品通常会受到降息的提振，因为较低的借贷成本可以刺激经济并增加需求。

许多新兴市场对这些因素更为敏感，因此美联储的举措对它们的重要性甚至超过了大型经济体。股市也受到美联储行动的影响，而且不仅仅是在美国。

近几个月来，全球股市的波动，很大程度上与人们对美联储何时降息，以及降息幅度的猜测有关。

Quilter Cheviot的卡特（Richard Carter）在电子邮件中继续写道:“降息降低了美元借贷成本，从而为全球企业创造了更便利的流动性条件。”

他补充说:“美国利率下降也会降低美国国债等美国资产的收益率，从而使其他市场相对更具吸引力。”

第一刀砍最深？

尽管市场相信美联储将在周三启动降息周期，但在今年余下的三次会议以及2025年的会议中，美联储能走多远、多快，存在相当大的不确定性。

这包括首次降息是将联邦基金利率从目前的525 - 550区间下调25个基点还是50个基点。芝加哥商品交易所集团(CME Group)的FedWatch工具显示，上周，市场对更大规模降息的预期从不到50%跃升至近70%。

“无论结果如何，市场都会变动，”哥伦比亚针线银行(Columbia Threadneedle)首席经济学家史蒂文·贝尔(Steven Bell)在周一的一份报告中说。

美联储在会议前让市场猜测到这种程度是不寻常的，尤其是在美国总统大选临近之际。我只能推测，委员会本身也存在分歧。”

11月的大选引发了人们对美国财政政策方向的质疑，以及这将如何影响通货膨胀和货币政策。

Argentex外汇分析主管乔•塔基(Joe Tuckey)表示，从历史上看，美联储最初降息50个基点之前，“股市会出现一些糟糕的回报”，特别是在2007年金融大危机之前，以及本世纪初科技泡沫市场崩盘期间。

塔基说:“从本质上讲，希望更大幅度降息，表明人们对经济增长及未来经济问题比较担忧。”

然而，PineBridge Investments多资产投资组合经理哈尼•雷德哈(Hani Redha)表示，研究一下到2025年底如何能降息超过270个基点 “更为重要”。

“经济数据仍然缺乏决定性，无法为市场指明方向，”雷德哈称。

“我认为，市场最初的反应将是喜忧参半，在更具决定性的经济数据出现之前，股市可能依然保持在高位。”