绝对想不到！中国黄金储备或突破2万吨

来源 ：中金在线黄金网

中国是全球黄金需求第一大国，并且和同样热爱黄金的印度不同，中国还是黄金生产大国。市场上对中国到底有多少黄金储备一直有猜测，虽然从中国央行数据来看，中国官方的黄金储备不到2000吨，甚至排不进全球前5名，和有8000多吨黄金储备的美国相差甚远。然而如今却有一组数据告诉我们真相，远不止于此....

六年坚守1054

从2009年4月-2015年7月份，在这漫长的六年之间，中国黄金储备“一直就没更新过”，而当2015年7月中国央行首次披露黄金储备约1658吨时，市场不相信了，海外人士觉得中国黄金储备应该远远超过这个数值，甚至连彭博社对中国黄金持有量的保守估计都是这一数字的三倍，达到3510吨。

不过从那之后中国的黄金储备也渐渐的确实多起来了，下图是2012-2016年央行黄金储备走势图：

然而，从2016年10月开始，我们的官方就不在增持黄金了。黄金储备规模一直停留在5924万盎司，即1842.6吨。

（1842.6吨的储备水平，目前排在全球第六位。前五位分别是：美国的8133.5吨、德国3375.6吨、国际货币基金（IMF）2814吨、意大利2451.8吨、法国2435.9吨。）

1842.6吨黄金，相对于我们中国的经济体量和外汇储备（占外汇储备的2.4%左右）以及大国雄心来说，显然是不够的，那么究竟这个1842.6吨的黄金储备是不是真相呢？

中国黄金储备的真相究竟是什么？

尽管自从2016年10月以来，央行再也没有官方宣布过增加黄金持有量，但这并不代表中国人就不再购买黄金了。然而自2013年以来，中国市场对黄金的热情一直非常高涨，中国居民对实物黄金的兴趣也越来越高，实物黄金在中国居民的投资中也逐渐起到更重要的作用。

▲上海黄金交易所

从数据的角度来说，六月份从上海黄金交易所提取的黄金数额为156吨，今年来，仅从上海黄金交易所提取的黄金数额已经达到984吨，相比2015年创纪录的1178吨下降了约16%。在美联储涨息、全球市场不确定性加剧的投资环境下，投资者普遍将黄金作为财富的储备。中国黄金协会秘书长张永涛对媒体称，2017年全年，中国对黄金的需求量可能达到1000亿吨。

要想计算中国的私人地上黄金储备量，我们需要了解黄金的进出口量和黄金的开采量。由于现在对环境保护的要求与矿井资源的枯竭，今年上半年中国国内黄金产量及原料进口量共计241.5吨，下降了约6%。

▲2017年黄金进口量上涨

中国黄金出口额可以说是非常小的，主要是因为在国内市场出口黄金是被禁止的，另外，虽然通过上海自贸区可以出口黄金，但是根据联合国COMTRADE的数据，2017年至今只有英国和印度从中国进口了非常少量的黄金。

不过中国对黄金的进口自2010年后大幅增加。其中不少是通过深圳自贸区从香港进口。虽然2017年前五个月香港也从中国大陆进口了23吨黄金，但是更多的是向中国大陆出口或转口，出口及转口的黄金达到333吨，也就是说，2017年上半年，中国大陆从香港净进口311吨。

▲大陆从香港净进口黄金

英国在2014年和2015年都向中国出口了大量黄金，但是根据欧盟统计局的数据，今年截至到目前为止，尚未向中国出口黄金。此外，瑞士和澳大利亚今年上半年分别向中国进口了172吨和23吨黄金。

另一方面是黄金的开采量，而这部分我们是有公开数据的，中国黄金协会在4月底曾经发布过一个数据，即第一季度中国国内黄金产量为101吨，由于没有第二季度的数据，我们可以暂且估计第二季度黄金开采量与第一季度持平。

▲今日黄金价格（USD），数据来自Apmex

我们从1994年开始计算。Precious Metals Insights（PMI）估计，1994年中国人拥有2500吨黄金首饰。

那么，1994年央行的官方储备是394吨，中国国内矿产量90吨。所以，我们1994年的出发点是：

2500（珠宝）+ 394（官方储备）+90（采矿）= 2984吨

从这里开始，我们可以每一年累计计算国内矿产量和净进口量。央行在2007年以前从国内矿山进行官方采购，但在2007年之后将这些收购转移到了国际市场。2001年官方黄金增长（105吨）和2003年（100吨）从国内黄金开采量减去，2009年的增量（454吨）则不需要从国内黄金开采量中减掉。

▲图表来自Bullionstar.com

在图表中，绿色，蓝色和灰色条代表私人黄金储备量，到目前大概是16193吨。

红条反映了中国人民银行的官方黄金储备，我们可以认为实际上有4000吨。

那么，截至2017年6月，中国国内市场的总黄金储量可能已经有20193吨。

简短的描述下以上的观点就是：中国的黄金储备可能突破2万吨，其中4000吨所有由央行持有。

中国这么多黄金储备对美国意味着什么？

上文提到4000吨黄金储备归央行持有，而有分析师认为，只要三年，中国就将赶超美国成世界第一黄金储备国（备注：目前美国官方数据显示黄金储备为8133.5吨），最主要目的助力提升人民币储备货币地位。

根据世界黄金协会，许多央行使用黄金来对冲汇率的剧烈波动。

而中国囤积黄金显然是出于战略考虑。在成功将人民币纳入到国际货币基金组织特别提款权一篮子货币之后，中国进一步想削弱美元的在其中的权重，试图增加人民币在国际货币基金组织特别提款权中的地位。这就要求中国的黄金储备需要进一步增加。

如果中国希望对美国的货币霸权进行挑战，中国政府未来数年必须要购进大量的黄金，以使得自己的黄金储备规模接近美国。再加上中国老百姓逐步富裕起来，也希望持有一些黄金。所以，未来中国的官方和民间，将成为国际黄金市场的大买家，这将成为推动黄金价格上涨的重要因素。

当然还有另外一种解读，这同样是西方人士的解读，他们认为中国一直“真实的”黄金储备可能是“一支对准了美元心脏的匕首”，中国仿佛在下一盘大棋，这盘棋要“围住”全球黄金供应。

在上图中，这种情况被称为“公气”已经发生。持黑的一方 - 在这里标示为中国的货币，人民币，已经达到这样一个位置，如果它先走 - 在这种情况下，美元将被捕获。

这盘棋提供了一个中国人民币与美元竞争很好的比喻。要“破除美元霸主地位，”并不必须从全球货币中清除它。中国可能没有必要 - 用象棋术语来说 – 将死“美元”。相反，只是贬谪到“平等位置”，就可能足以有效地削弱其历史上全能货币的功能，因为在这一点上，美国联邦储备委员会将不再有能力发出无限的、没有实物支持的以美元计价的债务工具。

中国围棋游戏的战略进展 - 和亚洲国家的日益富裕，使他们能够购买越来越多的黄金和白银 - 都支持贵金属价格走高。

而这场棋局的结束时，就意味着：“美元在走向祭坛，用金子做的一把刀。迟早央行将不得不认输，让金本位制恢复。“

分析师大卫·加朗认为，当发生这种情况时，唯一的问题 - 不是试图找到可以购买的金属 - “价格多高算是高？”而是有足够的黄金和白银在手，这可能是你能做出的最好决定之一。

尾评

虽然上文很多分析师的观点，不过毕竟还未得到官方真实，而如今，人民币正处于上升通道而美元则处于相对的下降通道，两者之间的关系可谓彼竭我盈。

为了人民币能走得更好，我们在市场开放层面，在贸易流通层面，在金融产品层面都在积极的推动人民币的发展，除此之外，为了给人民币更多的背书和支撑，或许明里暗里增持黄金是非常好的举措。

而我们增持的方式其实应该像现在这样，张弛有度，掌握好节奏和步伐，既要考虑好成本和我们的国情，也要避免美国等西方国家的过分紧张和解读，产生不必要的困扰。