想抄底国内资产的，慢慢等吧

文：蔡垒磊

如果你近两年的文章没白看的话，卖了房子，买了比特币，换了美元，买了coinbase……一系列操作以后，是不是现在人上人了？

今天人民币继续跳水，说“人无贬基”的专家呢？我重申三个观点：

1.人民币持续贬值的趋势不会消失；

2.持有人民币资产是系统性风险，不管资产本身涨跌，都是大风险；

3.人民币国际化靠的不是拉关系和补贴，而是势能和竞争力，这两项我们都没有，所以无法实现。

不是我唱衰，我只是实事求是，因为投资最需要实事求是，而不是口号和情绪。人民币持续贬值，是因为现在国内需要钱，特别特别需要钱——房子暴跌，新的土地出让金拿不到，地方政府债务暴雷摆烂……能怎么办？能依靠产业优势走出来吗？基本没戏，这么多年，中国的GDP对房地产的依赖都成什么样子了？还有人为这种畸形的状态唱赞歌呢，那请问钢筋水泥现在能救中国吗？所有的钱都去了那边，真正要竞争的产业呢？还有足够的钱和人才吗？中国长期以来，就像一个染了毒瘾的富二代，病了太多年，你一下子要他靠自己的能力走出来，是不现实的，他已经啥也不会了，现在手里就只有一张牌，那就是继续放水。

一放水，外汇守得住吗？其实人民币早就应该贬值，之前那么多年之所以没贬，是经济预期还没崩，还没到处漏水，所以我们集中把钱挪去做市，是还能撑得住的。但疫情这一波太伤了，加上美国持续加息，外部环境恶化，这就使得我们万年缝缝补补的口子终于彻底被撕开，现在国家手里的钱，是根本做不起市了的——保障房要钱，股市要拉，养老金要垫，外汇预期变差，民营企业家走的走，倒的倒，税税收不上来，土地土地卖不出去，外资外资全跑了，在人家都在抛的时候，你做市的压力本来就更大，还加上没钱，拿空气托汇率？操盘手也苦啊，预期差，市场抛压大，手里的钱又捉襟见肘，怎么玩？这可不是个好差事，怎么操作都是杀头的大罪。

上一篇我为什么说中国房地产可抄底的其中一个条件，是中国要找到新的经济增长飞轮？光靠政策是没戏的。因为只要中国经济的基本面不改变，持有人民币资产在汇率上就一直在损失，那你的房子就算不跌价，不也一直在亏吗？首先你的结算货币要稳住啊，A股也是一样，你涨不涨，只要用人民币结算，就已经亏麻了，那“投资品涨跌”这种次一级的波动你还看个屁啊。

现在的问题是，外边儿没有有钱的主愿意换rmb，而你的内部又全是要换出去的——把它当股票就一目了然了，没人买，全是卖，那结果可想而知。为什么没人买？因为这里经济差，赚不到钱，同时预期你还会继续贬值，所以赚你也不划算，于是更加没人来做生意和投资，死循环了。

最后就是人民币国际化，也就是寻找人民币的应用场景问题。你有没有发现，人民币国际化走的基本都是补贴路线？就是你用我的货币结算，我给你点优惠，给你点基建支持，或者是账期后置，反正就是诸如此类的好处。本质上就是让大家都用rmb来结算，让人家家里多囤点，然后放水就能同时放到别人家里，收割人家，是不是这样？那人家也不是傻子啊，人家也想白嫖你的支持，又不想被你收割，对不对？所以哪来的这个朋友那个朋友，全是生意而已。

可做大生意就有大生意的逻辑，耍点尔虞我诈的小计谋是没用的。一个国家的货币能够出海，能够在国际上立得住，是需要国内有更强的产业势能的，即你在一些刚需的东西上有不可替代的优势，别人不得不要你的东西，或者你是别人第一大的客户，遥遥领先其他人，于是别人就只能接受用你的货币来结算，被你收割，是不是这样？那你的精力和钱不放在打磨自己的产业优势，打磨自己的不可替代性上，花在搞关系，跟别人在尔虞我诈上拉来扯去，不是本末倒置了吗？换言之，你没有势能，那就算人家一时贪图你的帮忙，用你的东西又怎样？回头美国只要稍稍对它勾一根手指，它立刻倒戈你信不信？所以中国的这些“朋友”都是很脆弱的，因为是基于看似情感实则尔虞我诈的利益拉扯之上，而不是从高打低的别人必须要主动舔你的“势能碾压”之上。

势能强，动作就可以小；相反势能弱，动作再大也是浪费。我曾打过一个比方，周杰伦要开个号，一个实习生都能在3天之内，给他的新号做到100万粉丝；但你要开个号，就算李佳琦的操盘手，也没法给你做起来。

重点是什么？重点是你得往周杰伦的方向靠，而不是到处花精力去舔人家关注啊。那人家来了，每关注一天领一块钱，你家里万贯家财散完人家马上取关，请问你又得到什么了呢？你自身不够硬，越做越浪费。

所以人民币的持续弱势，是注定的，只不过它的暴雷，是在其他方面一起失血到了一定程度以后才显现出来，本质上是操盘手没有了足够的资金以时间换空间，让大家看出来了而已。而这只是一个开始，因为一旦苗头初现，专家的“人无贬基”信的人越来越少了以后，抛压将进一步加大，接下来我之前说的“摆烂”就会开始，再也不是挤牙膏式，你会发现人民币汇率会一去不回头，而不是来回拉锯试图挽回你的信心——不服明年的今天欢迎回来挖坟。

日本失去了多久，我们就会失去多久，想抄底国内资产的，还是慢慢等吧。

（完）

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我是蔡垒磊，感谢你的阅读。