传模拟芯片龙头发布涨价函后,有什么影响?

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正值年底,芯片厂商们的涨价函虽迟但到。

存储三大厂商三星、美光、SK海力联手涨价,NAND Flash大厂西部数据更是直接发布涨价函,打响业内全面大涨价的第一枪,带动相关厂商跟涨。

三星CIS芯片将于明年第一季度涨价,主要涉及3200万像素以上的规格,平均涨幅高达25%。一些国内芯片企业,由于市场价跌到不能再跌,开始主动调价。

模拟芯片大厂ADI近日也传出要涨价,根据目前流出的涨价函,ADI物料将根据不同年份的产品提价,自明年2月4日起开始执行。

芯片人激动地盘了盘自己手中的货,表示“第一次听说卖芯片的按年份涨价,茅台每年涨100,我还有很多老年份的是不是增值了?”

ADI的市场价格整体倒挂许久,ADI这次涨价是为哪般?为什么市场下行,ADI还要涨价?将给现货市场带来什么影响?

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ADI涨价函

透露了啥?

根据ADI发布的涨价函,官方涨价的态度主要有以下三点:

1、是因为老产品生产带来了增量成本(羊毛出在羊身上,要对老产品涨价)

2、具体哪些老产品涨价,大家还得在后续具体了解;

3、针对客户质疑涨价,ADI可以帮助支持寻找新的替代产品。

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来源:社交媒体,具体以官宣为准

可以确定的是,成熟产品是要涨价了,据传此次涨幅在10%-20%,包括新订单及现有预订需求。它们还给不同时段量产的产品作了区分,如量产20年涨幅约在15%,量产25年-30年涨幅约在20%,不过此消息还有待官方验证。

那么Q4在遭遇更严重的营收下滑之后,ADI为何还要涨价?目前我们可以推断一些可能性原因。

首先,ADI主要做模拟芯片,模拟芯片求稳,生命周期长,老产品多也很正常,而芯片厂商往往为了推动、普及新产品的应用,一般都会对老产品进行涨价,这也很正常,“成本上涨”的理由,就显得冠冕堂皇了 。

根据官方信息,目前ADI超过70%的营收建立在180纳米及以上的工艺节点上,这在模拟IC领域已经算“先进”了。ADI也在往12英寸晶圆产线上面转,任何在90纳米及以下的工艺节点都用12英寸晶圆。

其二,基于ADI作为龙头的底气。每年涨一次价,让业绩更好看一点,多赚一点,根本源于大家没法摆脱对ADI的产品的依赖,替代难,面对涨价,客户往往只能接受。

ADI几十年的老产品,怎么还会有人用?

模拟芯片分为信号链产品和电源类产品,ADI在信号链这一亩三分地中拔得头筹,在数据转换器方面更是领先多年。有人曾比喻,如果把造普通芯片比作造飞机,那么造高性能ADC芯片就是造航母,对工艺、性能、可靠性要求极高,难度甚大。

安信证券报告显示,2021年的ADC市场上,TI、ADI和Maxim三家公司占领了国内高速高精度ADC/DAC市场的95%以上。其中ADI占有率约为58%,远高于TI 约25%的占有率。

其三,原厂对未来的盈利信心十足。

在此前11月的ADI业绩说明会上,摩根士丹利提问ADI营收下滑,市场下行是否降低价格,ADI CEO兼董事会主席对此表示,“公司新产品design-wins和更成熟的产品业务持续同环比增长,我对过去几年(2.5 年)中我们设法提高的定价充满信心,他们将反映增加的成本,我们将维持这些价格,总的来说,我们对我们的现状以及未来的定价环境持乐观态度。”

大意就是有信心维持价格上涨。

别看财报里工业、通信应用都疲软,今年却是ADI 业绩连续第三年创纪录的一年,营收实现了2%的增长达到123亿美元,虽然增长不如以前大。

ADI 第三季度70.2%的毛利率,同环比有所下滑,ADI认为原因在于不利的产品组合、较低的工厂稼动率和较低的收入。不过其65%以上的毛利率,放在往年,已经处于历史高位了。

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综上,ADI提高老产品价格,推动大家换新产品,顺带维持价格上涨,提升毛利率,算是顺水推舟的事。

实际上去年9月 ADI也调涨过价格,和今年不同,当时对全线产品进行了涨价。

02

行情差还涨价,

对芯片现货市场有什么影响?

在涨价生效前的几个月,对现货市场有什么影响?会不会给ADI品牌带来一些订单?

我们问了好几位市场上的朋友,得到的答案如出一辙——

“说不好,今年行情挺差。”

价格倒挂没那么严重了。

“影响不大,价格倒挂,‘挂’多一点跟‘挂’少一点没差。”

市场上的ADI主力产品中,分为通用料和专用料。

通用料,适配通信类、消费类、工业类等多个场景。由于市场需求量大、流动性大,库存量在短时间内变化很大,价格也容易受需求低迷影响,下跌较快,如ADUM、ADG、AD7、AD8等系列。

其中,AD8系列部分型号价格倒挂严重:

AD8606ARZ 官网价格在2.60-4.92美金,不超过35元,市场报价从去年11月的14元一路降价,目前在7元左右,价格倒挂。这颗芯片一度涨至过30美金(约合210元)左右的高价;

AD8250ARMZ-R7从年初500、300元的价位,随着年中物料的大量到货,目前大幅降至几十元价位。

专用料,专用于工业、汽车或通信领域。典型的就是LT系列,由高端模拟芯片强手Linear擅长的电源产品(约占85%)和ADI的定制化产品(约15%)强强联合,在工业、汽车和通信领域打得一手好拳。

由于不可替代性强,这类芯片涨价幅度大,价格下跌后仍然居于高位。如车规料 LTC6810HG-1#3ZZPBF价格依然很高。

从全球模拟芯片市场规模来看,专用类占比要高于通用类,2021年的数据是专用类60% vs通用类 40%。

和全球市场规模相反,现货市场做通用类生意的还是要远多于专用类芯片生意,因此今年ADI的现货市场行情主打一个“价格倒挂”,原厂涨价对大家没有带来实质性的影响。

一位主要做ADI品牌的朋友看到,虽然年底了需求端在逐渐复苏,但目前ADI价格普遍倒挂,只要肯亏钱,订单还是会有。

一位ADI的芯片代理商表示,大多客户都转型国产替代了,涨价对他们来说没有影响。至于现在价格倒挂的芯片,他们主要看到货情况,到货多的话,基本亏本能出也出了,到货少的加上后续涨价,他们可能就暂时不出了。

不过现在ADI的价格倒挂有所缓解,一些朋友会选择在倒挂不多的价位出货。

另一位ADI的贸易商表示,现在价格倒挂,涨价对现货影响小,生意差,再涨价也是倒挂,而贵的芯片即使没有涨价也有较大的溢价空间,主要受影响的估计是原厂直供的终端厂商。

主做ADI品牌的朋友建议,大家尽量往工业等高端产品线走,不要碰消费类或偏低端的物料,像隔离器件 ADUM、ADM系列这类产品不少被国产替代,没有替代的,也在跟TI打激烈的价格战,总之生意非常难做。

03

结  语

去年8月我们分析ADI市场表现时,其通用料如ADUM、ADM打头的芯片就已经是价格大跳水,时至今日价格倒挂已久,市场上的朋友价格内卷,生意难做。行情疲软,ADI还要在明年1月裁员数百人,丝毫不耽误官方继续对老产品涨价。

A股龙头茅台,一度被投资界公认为是“最佳致富神器”。而凭借经久不衰的高端产品,模拟芯片界的“茅台”,非ADI莫属,近十年的股价表现也是持续亮眼。

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大摩分析师认为ADI在过去3次半导体衰退期,展现出了优于同行的获利能力。摩根士丹利(大摩)分析师近期出具研究报告,看好芯片大厂ADI的股票,理由是预见到芯片需求将逐渐走出谷底,2024年有望恢复增长,因此可带动ADI股价上涨。

在经济复苏爬坡之际,消费行业已经有多家企业宣布提价,促进物价低位回升,电子行业模拟芯片龙头ADI的涨价,能否帮助提振市场信心?你怎么看?

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