同程艺龙财报解读

来源 | 银杏财经（ID：threemornings）

作者 | 汪小楼

编辑 | 杨一枝

3月20日，同程艺龙发布上市后首份财报。

财报显示，2018年度，同程艺龙交易额达到1315亿元人民币（合并口径），同比增长28.5%；实现收入人民币60.9亿元，同比增加16.5%；毛利36.55亿元，同比增长114.15%；经调整后净利润14.82亿元，同比增加55.6%，净利润率由2017年的13.1%上升至2018年的18.7%。

截至2018年12月31日止年度，公司平均月活跃用户由2017年度的1.21亿同比增长44.6%至1.75亿，其中1.41亿来自腾讯旗下平台。同期，平均月付费用户同比增长28.2%，由1560万增至2000万。

住宿预定服务收入同比下降

财报显示，2018年度住宿预订服务产生的收18.3亿元，同比减少22.5%。

同程艺龙方面表示，住宿预订收入减少主要是因为公司战略性地减少了利润相对较低的销售渠道的间夜的销售。

产生这一结果的另一重大原因之一或许是来自美团酒旅业务的冲击。随着美团酒旅最近两年的崛起，间夜量早已成为行业第一。

前不久美团点评方面发布的2018年全年财报显示，美团酒旅2018年全年收入为158.4亿元，毛利率达89%。相较于2017年的108.5亿人民币，同比增至了46.0％；国内酒店间夜量由2017年的2.1亿增至2018年的2.8亿，同比增长38.5%。

众所周知，美团酒旅依靠高频打低频的方式崛起，在这方面，同程艺龙并不占优势，战略性减少间夜销售是最好的选择。

活跃用户高增长，微信流量成最大功臣

微信这座流量富矿，同程艺龙只挖了一铲子，就给其带去了明显的效益。

财报显示，截至2018年12月31日止年度，公司平均月活跃用户由2017年度的1.21亿同比增长44.6%至1.75亿，其中1.41亿来自腾讯旗下平台。

目前，微信用户可以通过以下几种方式在微信生态系统内进入同程艺龙的专有微信小程序，包括：微信支付入口及用户最常用的小程序下拉列表；于腾讯旗下平台投放的互动广告；以及微信内的分享及搜索功能。

值得注意的是，2018年同程艺龙平均月付费用户同比增长28.2%，由1560万增至2000万，用户留存率达到67%。

OTA领域的用户留存率与电商领域的用户复购率有着同样的意义。微信小程序解决了同程艺龙的流量成本，这也意味着同城艺龙将会把更多的资金放在技术投入和基础建设上，以便打造更好的用户体验。

智能化服务

同程艺龙上市时，其招股书透露，未来同程艺龙将加大技术投入，主要侧重于优化人工智能技术。通过利用人工智能技术，同程艺龙将继续为用户提供个性化的旅行解决方案。

在过去一年中同程艺龙的服务自动化水平进一步得到提升。按合并基准计，2018年通过直连自动执行的交易数量占合并机票订单约95%的比例，占合并住宿间夜约80%的比例。

同程艺龙主要的智能化出行系统是“慧行”和“如来”，其分别对应的业务是针对用户的铁路、飞机、汽车及轮渡产品组合出行选择和不同的机票预订需求。

不过在这次财报中，同程艺龙方面并未透露技术投入的具体数字。目前，OTA领域的竞争从增量市场走向存量市场，每家平台都在加大对技术的投入，来满足不同的用户需求和提升用户体验，看似大势所趋，实则逼不得已。

同程艺龙在去年3月份正式宣布抱团后，快速在小程序赛道中冲出，成为“小程序第一股”，加上这次不错的财报成绩，这说明OTA市场还留有大量尚待开发的空间。

随着数字科学的进步和城市化进程的推动，中国旅游市场以及其中的OTA市场规模还将继续提升。不管是同程的在线票务，还是艺龙主打的酒店业务，都还有成长的空间。