塞牙缝不够！美国开始收割印度1.98万亿资金从印度撤出

9月30日，就在美联储一众理事重申超激进的鹰派言论，并向市场传达“更快更高更长久的利率预期”后（在9月会议中已经连续第三次上调75个基点至3%-3.25%），印度央行紧急加息50个基点至5.9%，且为今年以来第四次加息，以应对更高的通胀、抵御卢比受到的进一步冲击以及金融市场风险的增加。

虽然，据印度国家银行最新报告显示，印度将在2029年成为世界第三大经济体，且在今年第二季度取得了13.5%的亮眼经济增长表现，但很明显，现在更高的利率和外部债务压力正在打击印度经济活动，同时，世界经济发展低沉，金融条件收紧，将给印度带来通胀和需求压力。

印度经济增长伴随着美国和英国的快速通胀时期，这样就会对印度造成了物价危机和衰退的风险，英格兰银行预测这可能会持续到2024年，数据显示，目前，欧美国家的高通胀已经开始影响印度农业和制造工业的国内生产活动，并正在推动食品和能源为主导的通胀飙升至7%，这对印度经济和金融市场来说是一个重大挑战，同时还需要解决银行系统中的不良贷款风险。

印度的通胀变化细节

对此，印度央行行长称，在控制通胀的同时，促进经济增长对印度来说是一个挑战，印度目前最大的挑战是持续攀升的通胀对经济和金融市场造成的压力，特别是考虑到83%以上的原油需求严重依靠进口，印度8月份的消费价格比2021年底上涨了7%，印度央行今年的目标是通胀率低于4%。

分析师称，印度央行现在发现自己处于一个棘手的境地，它希望提高利率以遏制飙升的通货膨胀，但与此同时，印度动荡的金融市场局势可能会减缓实际经济增长。

比如，印度央行试图控制通货膨胀的一种方法是提高回购利率（向公共和私人银行收取的从顶点银行借款的利息或成本率），以控制商品和服务的供应和需求，但回购利率的提高迫使银行提高贷款利率和存款利率，这样的后果就是印度的债务压力将会成倍的增加。

根据Refinitiv Eikon的数据，截至9月30日，印度卢比兑美元今年贬值了10%，目前报1美元兑81.25卢比，而MSCI新兴市场货币指数下跌了9%，特别是，印度的外债扩张速度更快，已经被国际机构列为了新兴市场中最需要巩固财政的国家之一。

一些与BWC中文网有联系的经济学家称，过去32年来，印度经济实现了增长，但是这种增长大部分归功于印度企业能更加容易进入西方世界，但如今经济在高通胀和供应链的压力下显露出停滞，甚至将会衰退，印度经济或正在酝酿一场巨大的经济风暴。

所有证据表明，印度的劳动力成本看起来很便宜，但是这个经济体的混乱管理意味着生产率低下，劳动力参与率降到3年来最低水平，这导致的后果是，印度的制造工厂和职能部门，包括私营部门的职能部门充满了混乱、浪费。

印度证券行业的专家表示，在当前印度不得不加紧收缩货币政策，加上全球避险情绪，这会给印度金融市场构成多重威胁，这种下行风险将会延续至2023年，并将会影响到经济的各个方面。

事实上，BWC中文网财经团队注意到，近几年以来，印度正在举全国之力开始“全球制造工厂”和“工业4.0”计划，开始不遗余力吸收来自美国的资本、债务、技术、制造企业甚至人才等相关资源，印度经济好像突然变成了经济黑洞一样。

但目前，美元回流、且美元利率攀升预期持续提高、原材料及商品供应链困境等可能会对印度复苏步伐和通胀大幅上行后对金融市场将产生较远影响，并将对许多印度企业产生负面影响。

特别是美国在高通胀、能源燃料价格高涨及本土制造成本高昂等多重经济压力交织下，美国为了转嫁自身的债务和通胀风险，就会开启了收割印度经济和金融债务市场黑洞的过程。

按金融网站零对冲的解释就是，印度经济之所以脆弱的核心症结是陷入美元债务陷阱黑洞中，并想以此与华尔街集团做利益交换，但印度外储却背负着高达占GDP超过70%的外部债务，已被国际机构评为东南亚最需要巩固财政的国家。

据IMF在9月发布的报告显示，印度是所有新兴市场中债务率最高的国家，截至2022财年第二季度，印度一般政府债务已经激升至占GDP的76.5％，且为2018年以来的最高水平，而这一系列的迹象都表明，印度可能因为债务困境而衰退回原形。

这说明，印度经济过去的高增长，都是巨额美元债务堆积的，这在美国开始收割的过程中，将会加剧印度市场波动以及挤出国际投资，因为，印度经济奇迹是靠积累风险贷款和外债来扩大经济增长的，但印度并不具备宽广的外储护城河，在美国开始收割印度的背景下，甚至连印度央行也不得不承认，他们在控制印度卢比下跌方面几乎无能为力。

印度央行在9月29日公布的数据显示，截至9月16日，印度外储为5457亿美元，比去年同期下降了15%，创下近3年以来新低，这就表明在印度损失了15%的外储下，印度依旧阻止不了卢比继续下跌，这在印度已经开始超预期加息以应对美联储的激进加息的背景下，其借贷成本上升和货币持续下跌的趋势在短期内不会改变。

这表明印度的外部债务偿债成本开始成倍增加，违约风险飙升，很有可能会被美国资本收割财富，使得印度的股债汇市场存在爆发危机的风险，这也使得数量不少的明智投资者提前从印度金融市场中撤出。比如，印度的外资在对“莫迪经济学”失去希望的背景下，掌握印度制造业大部分利润的欧美厂商也开始撤离。

据印度国家证券存管有限公司在9月28日最新数据显示，外国机构投资者从2022年开始迄今已经售出价值高达1.98万亿卢比的金融资产，几乎是2008年金融危机期间约120亿美元净流出量的两倍还要多，这是至少20年来的最高年度撤出量，从印度市场撤退不再返回。

一些在印度的投资者告诉BWC中文网国际财经团队称，近25年以来，他们一直在印度进行各类投资，但现在他们正在从印度撤离，因为印度经济营商环境较差，且金融市场的流动性正在枯竭，工业生产增长低迷、银行债务及信用问题突出。

而这背后体现的是，美国经济在衰退预期下，结合自身高通胀，高债务和高制造业成本的压力，开始转嫁通胀和债务风险，在全球经济的沧海桑田中，顶层的掠食者获取的是他国的财富，而美元就是这样的一个“现代金融海盗”，从现在开始，等待印度经济市场的可能将是惊涛巨浪。

这进一步表明，印度也像越南一样，或正陷入美元债务黑洞之中，一旦投资者撤离，美元利率飙升，印度经济或将面临倒退的风险，加拿大皇家银行指出，如果美国经济在2023年正式进入衰退，那么，就会使得印度经济出现衰退的景象加剧。

按印度前财政部首席经济顾问的说法就是，如果我们不能够很好地应对这些问题，那么印度经济可能会衰退21年，对此，印度央行行长在9月30日宣布完加息后表示，美国紧缩的货币政策正在对印度造成负面溢出效应，将面临着一个又一个的危机。（完）

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