淘宝、天猫 4 月 GMV 下降 10%,暴风雨前最后的宁静

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阿里一季度财报好于预期,给过去一年半下跌 70% 的股价回了波血。

作者 | 鱼三隹

编辑| 郑玄

阿里一季度的业绩表现,比此前极度悲观的市场预期还是好上不少。

5 月 26 日美股盘前,阿里巴巴集团发布 2022 财年第四季度(2022 年 Q1)及全年财报。两个关键财务指标,季度营收达 2042.52 亿元,经调整 EBITA 为 158.11 亿元,均好于市场预期(2007 亿元和 153 亿元)。

财报表现超预期,加上当天联储会议释放出鸽派信号,26 日阿里巴巴股价大幅反弹,最终收涨 14.79%,创下近两个月以来最大单日涨幅。最新市值为 2543 亿美元,但相比 2020 年 11 月的最高点,一年半里依然下降了近 70%。

当预期悲观到了极点,「超过预期」本身的难度也已大幅降低,但这并不代表阿里已经走出困境。细究阿里的几大商业板块,依然困难重重:中国数字商业的收入增长率依然只有个位数,淘宝、天猫 GMV 甚至多年来首次不增反降;海外部门在东南亚、土耳其等地发展迅猛,但整体的收入增长只有 7%,甚至比中国部门还慢;云计算业务全年收入首破千亿,但四季度的增长率也已降至 12%……

更值得担忧的是:二季度国内经济环境剧变,上海和北京受疫情影响相继进入封控状态,这给阿里电商的经营环境带来了更大的不确定性,张勇在电话会上表示,淘宝、天猫的 GMV 在过去的 4 月里出现了超过 10 个百分点的下滑。

风暴即将到来,Q1 是暴风雨前最后的宁静。

01

淘特不负众望,

淘宝受到重创

本季是戴珊接管阿里中国数字商业部门后的第一个季度。从一季报的结果来看,这场换帅的过渡还算平稳,虽然没有带来什么「意外之喜」,但也没出什么茬子。

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戴珊 | 图片来源:视觉中国

第四财季,阿里的中国数字商业部门同比收入增长 8%,达 1403.3 亿元(221.37 亿美元),整个 2022 财年该部门收入收入同比增长 18%,达 5927.05 亿元人民币 (934.97 亿美元)。在国内消费者数量上,阿里也达成了超 10 亿用户的里程碑,其中有 9.03 亿消费者为年度活跃消费者。

财报将此归功于阿里在国内业务上的多元化尝试,通过为不同的消费者创造个性化的消费场景并且提供「身临其境」的消费体验,有助于吸引并留存更多的用户。

早在去年 12 月的投资者大会上,CFO 徐宏就曾对阿里的业务进行过一次分类,对应着具体的发展阶段,阿里的业务可以被划分为播种期、壮大期以及盈利期,不同发展阶段的业务有着不同的任务与使命。

在国内市场上,淘宝、天猫已然十分成熟,未来目标更多是从存量中谋质量。扩大消费者规模的重担自然落在了淘特、淘菜菜这类推出不久、仍处于播种期的业务身上。

淘特、淘菜菜倒也不负众望。

2022 财年,淘特的年活跃消费者超过 3 亿,淘菜菜也收获了 9000 万的活跃消费者,整体来自欠发达地区的新增年活跃消费者的比例超过 70%。

虽然专攻下沉市场的淘特于 2020 年才正式入局,比竞争对手拼多多晚了整整五年,但此次淘特的年活跃消费者超 3 亿却只用了两年,比拼多多快了半年。与此同时,淘特的年度支付订单同比增长 100%,发展之迅猛令人眼前一亮。

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淘特 APP | 图片来源:视觉中国

「种子」生长的不错,但已经成熟的淘宝、天猫却因疫情冲击没能在财年结束时「丰收」。

尽管整体来看,2022 财年淘宝、天猫有 98% 的原有消费者持续保持活跃,有超过 1.24 亿的活跃消费者在淘宝和天猫上的年消费额超过 1 万元人民币;但从刚刚过去的第四季度来看,淘宝、天猫的季度 GMV 增长出现了 19 年来的首次下滑。

财报显示,今年 1 月、2 月的 GMV 增速基本与之前持平,但 3 月份却出现了个位数的下滑,主要原因是受疫情反复影响,消费者需求疲软,供应链和物流也出现了一定程度上的中断。

据张勇在电话会上披露,4 月份淘宝、天猫的GMV更是出现了超过 10 个百分点的下降。

「在疫情下,商业能否持续稳定地经营,是所有商家共同的核心关切。能够在不确定的疫情态势下,确定性地保障供应链和物流的稳定和畅通,商业才可能稳定经营,消费情绪和意愿才能更好地恢复。」张勇认为促进消费恢复的关键在于供应链和物流,并表示,「社会物流体系相比于四月已经有很大程度的恢复,但消化积压包裹仍需要一些时间。」

02

国际业务下一站:欧洲

在国际业务方面,聚焦东南亚市场的 Lazada 依旧是增长的主力。

2022 财年,国际商业部门年度活跃消费者达到 3.05 亿,财年订单总量同比增长 34%。其中 Lazada 的订单强势增长 60%,Trendyol 订单增长达 68%,AliExpress 的订单增长量持平。

但本季度的增长明显放缓,根据财报,第四财季阿里国际商业零售业务收入 98.87 亿元(15.60 亿美元),较去年同期的 94.96 亿元增长 4%。四季度订单总量同比增长 7%,其中 Lazada 和 Trendyol 的订单量保持上升趋势,但 AliExpress(全球速卖通)的订单量下降一定程度上抵消了前者的增长优势。

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Lazada 上的泰国主播正在推荐中国产品 | 图片来源:视觉中国

海外市场,阿里同样深受外部环境及行业竞争的影响。

在电商业务持续增长的中东地区,仅 2021 年,土耳其的电商交易量就增长了 79%,电商交易总额占土耳其贸易总额的近 18%,大约 70% 的交易是在手机应用程序上进行的。生长于此的 Trendyol 在四季度订单量稳步增长 48%。

而在东南亚地区,受疫情缓和、线下消费放开的影响,四季度 Lazada 的订单增长则由上一季度的 52% 放缓至 32%。

AliExpress 四季度订单下降,更是直接受到欧盟 VAT 政策变化、疫情中供应链中断以及俄乌冲突的影响。

在三项主要的海外零售业务中,增长放缓的 Lazada 面临的竞争尤为激烈。

首先是老对手 Shopee 的增长依旧迅猛。

据 Shopee 2022 年一季度财报显示,Shopee GAAP 营收 15 亿美元,同比增长 64.4%,订单总数为 19 亿笔,同比增长 71.3%,尽管订单增长量低于前几个季度超 100% 的成绩,但与 Lazada 相比仍优势明显。

其次是,去年 6 月 Shein 开始进入泰国、菲律宾、越南等东南亚市场,并在新加坡设立总部,今年 4 月,TikTok Shop 也逐渐将其跨境业务拓展到了泰国、马来西亚等地区,随着 Shein 和 TikTok Shop 的加入,东南亚的市场份额将进一步被抢占,Lazada 面临着不小的压力。

在去年 12 月的投资者日上,Lazada CEO 李纯曾表示未来将服务 3 亿东南亚消费者,实现年均 GMV1000 亿美元的增长目标。如今,服务 3 亿东南亚消费者倒是达成了,但是 GMV 的 1000 亿美元增长怕是遥遥无期。

但好在 Lazada 也没打算只在东南亚这一棵树上「吊死」。

今年 4 月,有外媒曝出消息称 Lazada 将走出东南亚,开启全球化扩张,欧洲是其选择的第一站。

背后原因无外乎两个,其一是早在去年 10 月,Shopee 就曾尝试在法国上线运营,但其发展不及预期甚至还造成其母公司 Sea 的市值一度跌去近 74%,Shopee 在欧洲发展受阻无疑为 Lazada 日后开发这一新市场留下了口子。

其二是阿里的物流和仓储网络已经覆盖了欧洲的大部分地区,能够为 Lazada 的业务提供基础支持,加之阿里的 Trendyol、AliExpress 均涉及欧洲业务,三者共同发力也许更能抵御不确定的市场环境变化所造成的影响。

在国际批发业务方面,过去一个财年,阿里巴巴国际站也找到了新的增长点。

2022 财年,外贸中小企业在阿里巴巴国际站平台上完成的交易额同比增长 46%,通过向更多的商家开放数字外贸服务,阿里国际站正逐渐转型为数字化外贸全链路服务平台,并由此带来了增值服务收入的快速增长。

03

云业务「冒尖」,

其他业务仍未「上岸」

核心的国内外商业业务之外,此次阿里的云计算业务表现也算亮眼。

2022 财年,云计算业务总收入为总收入为 1001.8 亿元人民币 (158.03 亿美元),同比增长 21%,首次实现年度盈利;四季度,云计算业务收入达 189.71 亿元(29.93 亿美元),同比增长 12%。

据 CFO 徐宏在电话会议上披露,过去一年阿里在技术上投入的成本费用超过 1200 亿元。高成本的投入给阿里带来了一系列的科技成果,分布式储存系统「盘古」、CPU 芯片倚天 710、磐久、神龙 4.0、龙蜥、灵杰等多款底层自研技术产品相继面世并入选领先科技成果。

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本财年阿里云的表现算是亮眼 | 图片来源:视觉中国

与此同时,云计算的发展也将有利于阿里全球化业务的发展。

截至 2022 年 3 月 31 日,阿里云共为全球 27 个地域提供云计算服务,并于去年年内在印尼、菲律宾、韩国、泰国以及德国等地新成立了数据中心。

据财报显示,云业务的另一个重要组成部分钉钉在过去一年为超过 2100 万个组织的用户提供了远程服务,为现代企业和组织提供了新的工作、共享和协作方式。

但除了云计算,阿里其他的业务情况则乏善可陈。

本地消费服务部门年活跃消费者约为 3.76 亿,同比增长 20.5%,季度净增 400 万;2022 财年年度及季度订单量分别同比增长超 25% 和约 9%。

其中「到家」业务里的饿了么受疫情影响,非餐(生鲜、药物等)订单需求量猛增;「到目的地」业务中的高德、飞猪本财年订单快速增长则主要由高德用户的使用频率增多以及交易量提升推动。

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疫情期间,饿了么外卖小哥正在工作 | 图片来源:视觉中国

菜鸟业务板块在 2022 财年(抵销跨分部交易的影响后)的收入同比增长 24% 至 461.07 亿元,主要得益于来自跨境电商零售业务中第三方商家的收入增长,以及为中国商务零售业务提供的履约解决方案和增值服务的增长。

在物流基建方面,过去一年菜鸟极为重视 eHubs、干线、分拣中心以及最后一公里派送网络,持续加强国际物流建设,日均处理的跨境及国际包裹量超 450 万个。第四财季,菜鸟更是有 2 个新的国际分拣中心投入使用,阿里海外的自营分拣中心增至 9 个。

数字媒体与娱乐版块,财年收入同比增长 3% 至 322.72 亿元。四季度收入为 80 亿元,同比下降 1%,持续亏损,优酷日均付费用户规模同比增长 14%,依旧是在 88VIP 会员计划的帮助下才得以实现。

04

谨慎前进

考虑到无法控制疫情风险以及其他不确定性,阿里没有提供今年的财务指引。

面对愈发不确定的宏观环境,一向敢于尝试的阿里也开始变得慎之又慎。

财报电话会上,阿里公布了下一财年的关键财务目标,「高质量发展」、「优化成本结构」、「建设云基础设施」、「保持健康的现金流」是四大关键词。

在经济前景不明朗,地缘政治越发复杂的情况下,阿里选择在控制成本的同时,转向高质量增长,通过发展高质量的消费者、数字商业、基础设施以及技术创新,在不确定中谋求稳定、可持续的收入增长。

当被问及成本控制将涉及哪些方面时,CFO 徐宏给出了两个回答,一是关停长期价值不明显的业务,二是根据业务的不同性质很多业务端均需进行相应的降本增效。

「整体的角度来讲,我们没有对利润或收入的具体要求标准,但是提升运营效率、降本增效,控制好现金余额一定是未来一年很重要的任务。」

疫情风险外,政策的变动一向也是各大互联网公司以及大众关注的焦点。

前不久,5 月 17 日全国政协召开了名为「推动数字经济持续健康发展」的专题协商会。在会上,中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤指出「企业家是最重要的创新主体,要支持平台经济、民营经济持续健康发展」,此外还表达了将「支持数字企业在国内外资本市场上市」。

消息一出,市场普遍认为这是一个利好的信号,各大巨头自然也对未来的发展自信不少。

「近期国家已经通过各种方式释放了对于稳经济、稳就业、保民生的强烈信号,」张勇在电话会上表达了对此事的看法,「这些方面包括了非常重要的消费领域,包括基本的民生领域、供应链领域等等,这些都与阿里的业务息息相关。」

张勇表示,阿里未来将致力于履行社会责任,承诺让消费者过上更好的生活,帮助商家推动技术创新,同时还将密切关注政策的最新进展,保证公司合规且遵守政策规范。

*头图来源:视觉中国

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