人民币升值势不可挡

美元加息，人民币降息，央行提高外汇存款准备金率……按照传统货币理论，人民币兑美元肯定会出现贬值，甚至央行都在提醒民众做好人民币贬值的心理准备，然而事实确是，在美元升值的同时，人民币不仅没有贬值，反而涨势如虹，目前，人民币兑美元中间价已经报6.3246元，较上一交易日（1月25日）的6.3418元上调172个基点。

在《新货币论》的观点看来，两国汇率实际上反映的是两国商品交换的比率，在美元超发，美国供应链受疫情冲击出现断裂的背景下，美元加息的预期和人民币降息的幅度，都不足以抵消两国商品交换比率的变化，这一波人民币的升值可以说势在必行。更何况，美元和人民币作为国际结算货币的此消彼长，以及国际资本基于经济前景的预期在两国间的流动，也在很大程度上改变了两国货币的供求关系。

货币金融领域，表面看起来扑朔迷离，难以捉摸，其实背后有严格的底层逻辑，只有深入到这个层面，事件的演化路径才会变得清晰起来。