人民币升值势不可挡

美元加息,人民币降息,央行提高外汇存款准备金率……按照传统货币理论,人民币兑美元肯定会出现贬值,甚至央行都在提醒民众做好人民币贬值的心理准备,然而事实确是,在美元升值的同时,人民币不仅没有贬值,反而涨势如虹,目前,人民币兑美元中间价已经报6.3246元,较上一交易日(1月25日)的6.3418元上调172个基点。

在《新货币论》的观点看来,两国汇率实际上反映的是两国商品交换的比率,在美元超发,美国供应链受疫情冲击出现断裂的背景下,美元加息的预期和人民币降息的幅度,都不足以抵消两国商品交换比率的变化,这一波人民币的升值可以说势在必行。更何况,美元和人民币作为国际结算货币的此消彼长,以及国际资本基于经济前景的预期在两国间的流动,也在很大程度上改变了两国货币的供求关系。

货币金融领域,表面看起来扑朔迷离,难以捉摸,其实背后有严格的底层逻辑,只有深入到这个层面,事件的演化路径才会变得清晰起来。500

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