未来五年，赚钱变难了

作者：豆腐乳

编辑：养乐多

“回首自己以往的判断，发现有不少错误。我认为，对于未来5年行业竞争格局的判断难度恐怕只增不减。综合来看，如果正确，可能只获得一个平庸的回报率，但一旦错误，却面临不小的损失。在这样的赔率分布下，对于投资来说显然是高难度动作。在这种情况下，要么在热门行业进行深入研究，试图获得更高的概率确信度，要么在不那么拥挤的行业，稍微牺牲一些概率，承担多一点不确定性，获得更佳的赔率回报。”

张坤在其基金的二季报里写的这段话，很是委婉，直接点说其实就是，未来五年赚钱变难了。

像张坤这样的明星基金经理说赚钱变难了，也是有道理的。

按照周金涛的说法，未来五年我们还处于康德拉季耶夫周期中的萧条周期，这么说来赚钱确实会变难。

之前高速增长的行业，如互联网行业，未来增速会放缓（其实现在已经在放缓了，但比起其他行业仍然是高增长的）。在萧条期，未来繁荣的种子正在悄悄成长。

中国社会科学院国家高端智库首席专家蔡昉在7月17日的浦山讲坛上提到，中国生产率最高的是第二产业，第三产业的生产率大幅低于第二产业。考虑到这段话，最近有些政策的指向就清晰了。

蔡昉还提到“人口政策的关键点不是允许生几个，关键是生得起，愿意生”。所以原本就是第三产业，还提高了生育成本的校外培训就受到了抑制。

而互联网行业本身发展增速减缓，野蛮生长的时代过去了，接下来就是因势利导，规范化起来。所以从去年开始，互联网巨头开始有反垄断压力了，一些大厂开始取消“大小周”了。无论是从增长趋缓后节约成本的考虑，还是降低员工工作压力，取消“大小周”都是合理的。最近市场监管总局等七部门还联合印发了《关于落实网络餐饮平台责任切实维护外卖送餐员权益的指导意见》。

实在对政策存在误解的，可能就真的会被从严处理，比如某互联网打车平台，毕竟“第三产业的生产率大幅低于第二产业”。

总之，某些互联网企业作为第三产业，减少内卷，减少对社会造成的负担，减少垄断带来的恶果，就是这一阶段的任务。这对互联网公司其实是好事，毕竟高速增长阶段也埋下了很多隐患，如今可以稍微慢一点，好好修炼内功。在增速放缓的阶段，互联网企业终于有了从“new money”向“old money”转换的资格，成为常态化的力量，也更容易被“收编”。

以后学编程走互联网创业一夜暴富的路子可能更困难了，不过编程仍然重要。这是因为智能化必将渗透到各行各业，要带动制造业向高端发展，编程逐渐会成为一项更普遍、应用更广的技能。这就像当年的英语，以前是会英语拿高薪，后来英语就成了普遍技能，会英语也不是那么特殊了。

未来五年，那些智能化和第二产业结合的行业，前途就会好起来，毕竟第二产业的产业升级是一直要做的，要打破国外的卡脖子，走向产业链更高端。

芯片全产业链是智能化和第二产业结合的关键，如今就很受重视。

智能化和第二产业结合，最值钱、最有想象空间的大件消费品是智能汽车，其整个产业链，包括其上游的新能源产业，都很受重视——更何况从清洁能源、到储能、再到新能源车等这一系列还有助于帮助中国摆脱能源困境，实现“碳中和”。

还有一些产业，未来五年也会有前途。其实我有一个对有前途行业的猜测：假如一个行业，仍然处于野蛮生长状态，国家对其规范较为宽松，甚至对一些灰色地带容忍较多，那么该行业在一段时间内就是相当有前途了。

假如国家的规范上来了，整个行业规矩起来了，说明该行业高速成长期过去了，更需要在意的就是社会责任了。

各位读者朋友们，你们看好哪些赛道和公司？

可以在评论区里畅所欲言。

上下滑动查看参考资料：

周金涛.涛动周期论[M].北京:机械工业出版社,2017.

蔡昉：防止从“未富先老”变为“未富先滞”_经济频道_财新网 https://economy.caixin.com/2021-07-19/101742077.html

解码张坤二季报：减仓茅台、五粮液、美团，加仓洋河、腾讯_牛市点线面_澎湃新闻-The Paper https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_13656360

市场监管总局等七部门联合印发《关于落实网络餐饮平台责任切实维护外卖送餐员权益的指导意见》 http://www.samr.gov.cn/xw/zj/202107/t20210726_333061.html

文章用图：图虫创意

本回完

​