【翻译】蚂蚁集团的IPO冻结的资金超过了印度GDP，为何突然被叫停了？

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蚂蚁集团的IPO冻结的资金超过了印度GDP，为何被叫停了？

本文译自Quora的两篇文章，分别如下：

1. Jack Ma’s IPO has become bigger than India’s GDP?

2. Why did China halt the Ant Group IPO?

U H Khan

former Boxer at Boxing，Lived in Kashmir Region

前拳击手，生活在克什米尔地区

阿里巴巴集团旗下的金融科技公司蚂蚁集团在香港和上海双重上市的首次公开募股（IPO）中，从个人投资者那里获得了3万亿美元的出价，这超过了印度的GDP。

马云的蚂蚁集团的股票很可能在11月5日在香港和上海证券交易所进行交易，这两天是美国总统选举后的两天，蚂蚁集团（Ant Financial）预计筹资344亿美元（约254亿卢比）。

根据彭博社的一份报告，蚂蚁集团在香港的首次公开募股竞标非常激烈，以至于一家券商的平台在被订单淹没之后崩溃了。在上海，销售部分的需求超过初始供应870倍。

蚂蚁集团的市值约为3150亿美元，超过了埃及（3030亿美元）和芬兰（2690亿美元）的国内生产总值（GDP）。蚂蚁集团的IPO将是有史以来规模最大的IPO，将接过石油巨头沙特阿美公司2019年294亿美元的IPO纪录。在此之前，阿里巴巴在2014年融资250亿美元，是有史以来规模最大的IPO。

Robin Daverman

World traveler

世界旅行者

一家做P2P小额贷款的公司，装扮成一家科技公司，其创始人发表了一次公开演讲，他说：“巴塞尔新协议愚蠢/监管太多/存款准备金率到底是什么/借钱消费是光荣的”。中国银行业监管者意识到，我擦，有人想再搞出一次金融危机？你死定了！

附言：银行不是科技公司。比如说，你的iPhone坏了，所以你花了一千块钱去修。这很糟糕，但你不能把你没有的钱付给苹果，所有的损失仅限于你自己的“一千块钱”。银行是不一样的，他们用别人的钱来赚别人的钱，而且他们的杠杆比他们自己的钱还多。如果一个“产品”出事了，这不仅仅涉及银行的钱，还涉及到来自上百个其他人（例如，保险公司、共同基金、养老金、其他银行、公司，以及许多其他人的储蓄账户……）的钱，所以现在他们都要破产了！

高盛可以引发如此大的金融危机，即使你把高盛切碎，按磅出售，你也无法弥补潜在的损失，因为高盛运作的是别人的钱。一家银行倒闭很容易让数百万人破产，几家银行就能把整个世界拖下水。这就是银行受到严格监管的原因：他们有存款准备金率，他们必须支付储户保险，他们有巨大的信息披露要求，所有的电话和短信都将被记录并保存3年，…巴塞尔新协议-维基百科

所以，当一些高高在上的高利贷者装扮成科技公司，说“巴塞尔新协议是愚蠢的”，是的，中国证券交易委员会会像打苍蝇一样狠狠地揍他一顿，即使他是中国第二富有的人。

实际上，这些“金融创新科技公司”很多基本上都是在做银行做的事情，却没有监管和保障。他们获得了银行估值的10倍，因为它们太新了，还没有引发一场巨大的金融危机，所以风险没有被考虑进去。

总体情况是，由于全球的不确定性和预期的经济下滑，中国ZF不希望中国人借钱消费！准备一点雨天基金，再节俭一点，学点有用的技能。过去十年的减贫计划是如此艰难，他们最不希望的就是通过马云那可爱的掠夺性小额贷款让更多的人陷入贫穷。

Wu Hao

11月3日，中国银保监会和中国人民银行联合发布《网上小额贷款暂行办法》，导致了蚂蚁集团IPO中止。同一天，马云和蚂蚁集团的其他重量级人物接受了中国人民银行，中国银保监会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局的约谈。

这是一次闭门会议，所以细节没有透露。不过，蚂蚁集团发布声明称：

蚂蚁集团将深入贯彻落实约谈意见，继续遵循“安全创新、拥抱监督、服务实体经济、开放共赢”的十六字方针，不断提高普惠性服务能力，促进经济和民生发展。

中国银保监会消费者权益保护处处长郭武平发表题为《金融消费者权益综合多层次保护》的文章。文章指出：

1. 金融服务提供者，无论是持牌金融机构还是新兴金融科技公司，都必须保护金融消费者的权益。

2. 金融科技创新是金融技术驱动的。其立足点是金融，本质是金融服务。因此，新兴金融科技公司和持牌金融机构一样，其客户都是金融消费者。

3. 对于金融科技公司消费者权益的保护，目前缺乏明确的规定和要求，监管套利行为已经发生，与持牌金融机构形成不正当竞争，最终难以有效保护金融消费者的权益。

4. 在数字经济时代，数据已经成为重要的生产要素，这些乱象的本质是将本应取之于民、用之于民的数据，变成部分公司谋取自身利益、向消费者收取高额服务费的资本。

5. 与持牌金融机构相比，金融科技公司更加依赖购物、交易、物流等行为数据，更多依据借款人的消费和还款意愿，缺乏对还款能力的有效评估，往往形成过度授信，与场景诱导共同刺激超前消费，使得一些低收入人群和年轻人深陷债务陷阱，最终损害消费者权益，甚至给家庭和社会带来危害。

6. 在消费者不知情的情况下，其信息在平台当事人、支付机构、投资者等之间传播，侵犯了消费者的信息安全权利。在近几年现金贷款快速发展的过程中，非法买卖借款人个人信息的行为时有发生。

文章接着批评了蚂蚁集团销售最广的产品：花呗：

“花呗”与银行信用卡业务基本相同，但分期手续费高于银行，这与普惠金融的理念不符。事实上，它是“包容却无益的”。

在采取这些措施之前，蚂蚁集团能够伪装成技术创新业务，规避常规金融机构必须遵守的繁重法规。这也使蚂蚁集团得以申请在上海证券交易所科技创新板上市。

《暂行办法》将明显改变蚂蚁集团未来的前景，蚂蚁集团可能会失去在科技板上市的机会，但会寻求作为金融机构上市，这将极大地影响其估值。即将出台的法规也将阻碍蚂蚁集团未来的扩张和增长。

因此，上交所叫停了蚂蚁集团的IPO，并要求蚂蚁集团提供更多信息，以适当审查蚂蚁集团是否符合公开上市条件。

TC Quah

35 years as pediatrician

做了35年的儿科医生

我刚刚看到了这篇很好的文章，它很好地解释了原因！

以下为引用：

每当阿里巴巴创始人马云发表演讲时，往往成为热门话题。在过去的一周里，中国互联网上充斥着他的演讲。但这一次，他得到的似乎更多的是板砖而不是赞扬。

上周末在上海举行的外滩峰会上，尽管马云自嘲地说自己是金融界的非官方和非专业人士，但他还是在中国人民银行前行长周小川和现行长易纲等金融界高层领D人面前批评金融监管体系。他火爆的演讲迅速在网络上传开，并在金融界引发争论。

马云在致辞中把巴塞尔新协议（一套国际公认的银行监管法规）称为“老年人俱乐部”，并表示这些法规不应适用于中国，因为中国还没有一个成熟的金融生态系统。他还声称，现在的世界“只关注风险控制，而不关注发展”。

作为中国金融业创新的代表人物，马云认为，创新是有代价的。他说：“无风险的创新扼杀了创新。”他还补充了这一直截了当的批评：“你们的无风险部门正在把整个经济置于不发展的风险之中。”

结论：

旧的“当铺”（译注：马云原文说银行是当铺思维）必须进行改造，而新金融领域的“当铺”不能像过去那样盲目发展。而利用监管在不破坏花朵的前提下除草，让金融市场遍地开花，而不是杂草丛生，这是决策者必须谨慎平衡的一项技能。

Tony Tan

former Self Employed Trader，Studied at Imperial College London

前个体经营者，曾就读于伦敦帝国理工学院

这就是我钦佩中国ZF的原因。在人为灾难发生之前，它积极地照顾人民的福利。听说过安然和雷曼兄弟吗？

这是一个明显的例子，中国ZF为老百姓的福利站出来，他们大多容易受到富人的狡猾设计的伤害。需要提醒的是，美国那些粘糊糊的大鱼没有因为雷曼破产而受到惩罚。

对此回答的评论

Wu Hao

在四大监管机构约谈后，投资者昨日乐观地认为，由于蚂蚁集团已经从各大投资者手中吸收了太多资金，比如中国社保基金在首次公开募股前刚刚向蚂蚁集团投资了70亿元人民币。各大基金的高层管理人员在等待本次IPO的同时，已经募集了数百亿元人民币，更不用说数以万计的散户投资者了。显然，在中国没有“大到不能倒”的事情。

Bruce Mah 

你到底在说什么？你有证据证明中国社保基金已经投入了那么多钱吗？

Johnny Chao 

我发现大多数关于中国的实时信息都是中文发布的。试一试像头条、知乎这样的应用，会让你对中国有一个更加细致和深刻的看法。

社保基金追投蚂蚁集团70亿元 - 财视 - 中国金融在线

Felix Su 

那不是真的。2008年金融危机中的大鱼，除了雷曼兄弟外，其他的还因为吸纳了数千亿政府救助资金而获得了巨额奖金，他们受到了巨额奖金和金降落伞(译注：规定员工如被解职即可获得大笔补偿金的聘约条款)的惩罚。

Guang Yang 

在中国，当父母看到电视剧太性感时，他们会报告当局把它下架。这次IPO太可疑了，我敢打赌有很多投诉，比电视剧方面的投诉要多得多。

Han Shyone Ooi 

好吧…中国在向美国投资者兜售瑞幸咖啡时没有任何问题…

Tony Tan（答主）

瑞幸咖啡只是在雷达下游荡的一条小鱼。

Lim San 

瑞幸咖啡不是在纳斯达克上市吗？

这不归中国司法管辖。

Joe Louis

瑞幸咖啡只是一个零售食品服务商。

而蚂蚁是另一种巨兽。

蚂蚁不仅是一种数字支付，还包括金融贷款业务。

试想一下，如果这么容易获得贷款，一亿人拖欠还款，2008年美国的危机岂不是要重演？

中国ZF干预是正确的。

当然，看到中国在经济上遭到毁灭，美国会很兴奋。

WunChing Chai

由于其实际控制人在公开演讲中对现行的监管体制提出了挑战，引起了ZF的高度重视和警惕。如果马云的愿望实现，监管放松，其金融公司很快就能挤占之前由国有资本掌控的大量市场。同时，其目前的高杠杆经营模式一旦发生事故，将影响市场秩序，甚至影响社会稳定。这是中国GC党绝对不能容忍的。

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