从苹果公司看贸易战对美国科技行业的影响

关键词：制造业；供应链；经营方式；政治资本

摘要：苹果公司作为美国科技行业一家最大、最有影响力的公司之一，是观察贸易战对美国科技行业影响的重要窗口。随着贸易战升级，苹果可能面临收入减少和制造成本增加的风险。尽管苹果公司也在积极对政府进行接触和游说，但从长期来看，贸易战给全球市场带来的不确定性对科技行业的打击仍然无法规避。

从知识产权纷争到关税打击，再到科技、学术上的“脱钩”政策，中美两国的科技行业可谓处于中美贸易战的最前线。一方面，科技公司积极呼吁政府停止加征关税，希望尽早结束此前的敌对状态；另一方面，正在进行、前景不定的贸易战也在迫使两国科技公司考虑如何减少对对方的依赖。从美国方面来看，苹果公司作为科技行业一家最大、最有影响力的公司之一，无疑成为我们观察贸易战对美国科技行业影响的典例。

8月15日，在美国宣布对价值3000亿美元的中国进口商品征收10%的关税后，中国方面在8月23日表示，将于9月1日实施新一轮的报复性关税。作为回应，特朗普对美国企业施压，命令美企撤出中国。消息传出，苹果股票（纳斯达克：AAPL）在8月25日的交易中下跌超过4个百分点。苹果公司不仅将中国视为其制造业基地，还将中国视为一个巨大的国外市场。贸易战的升级可能会影响公司的收入，同时抬高制造成本。

尽管苹果在中国地区的业务近些年一直下滑，但包括香港和台湾在内的大中华市场预计仍占公司19财年收入的15%以上。苹果公司的报告显示，2018年，苹果的总收入为2665亿美元，其中大中华地区的收入为510亿美元，仅次于该公司在美洲和欧洲的收入。随着贸易战升级，苹果公司面临着在中国地区监管压力和税收增加的风险，与此同时，受到反美情绪的影响，中国的消费者已经越来越偏爱本地厂商的低价设备，不排除发生抵制iPhone和其他苹果产品的风险，此前的三星手机便是一个很好的教训。美国投资研究公司Trefis预测，如果贸易战加剧，苹果大中华区的收入可能会从410亿美元的基本情况下降到2020年的150亿美元。

其次，由于苹果产品的组装在很大程度上依赖中国，贸易战升级所造成的供应链中断风险将抬高苹果产品的成本。尽管苹果在中国的附加值有限，但中国仍然是苹果供应链的重要组成部分。除了销往巴西和印度的手机，几乎所有的iPhone都是在中国完成生产的。摩根士丹利（Morgan

Stanley）的一份报告显示，由于苹果目前对中国现有廉价劳动力和制造业专业技术的依赖，大规模迁出不仅成本高昂，而且耗时极长，这将增加执行风险。另外，美国将于12月15日起对手机和笔记本电脑实施的加征关税计划也将抬高苹果在美国地区的销售成本，鉴于苹果方面抬高定价的可能性不大，这将意味着利润率的缩水。根据Trefis的推测，2020年，苹果的净利润率将从21.1%降至20%，每股收益将降至10.80美元，而基本情况是12.70美元。

为应对中美贸易战带来的风险和不确定性，苹果方面也在积极调动其丰富的政治资源，对政府进行游说或直接接触，以图影响特朗普的贸易政策。苹果公司首席执行官蒂姆·库克（Tim

Cook）与特朗普关系密切，据国会山报透露，库克曾与特朗普在私下会晤，讨论贸易和美国投资等议题，他也亲自告诉特朗普，苹果不支持对从中国进口的产品实施关税。为了讨好政府高层人物，库克也在今年2月加入了由特朗普大女儿、高级顾问伊万卡·特朗普（Ivanka
Trump）和商务部部长威尔伯·罗斯（Wilbur
Ross）领导的白宫劳动力倡议。2018年，苹果公司在华盛顿K街的游说中投入了668万美元。

作为美国科技企业中拥有最丰富政治资本的公司之一，苹果在一定程度上能缓解和避免贸易战对公司发展带来的负面的影响。然而，即便特朗普政府的贸易战方案没有完全实现，关税战、科技战也将给美国科技企业在全球范围内的经营方式增加许多深层次的不确定性，迫使企业做出防御性举动，破坏科技市场的开放性。开放的世界贸易是数十年科技发展和科技行业扩张的坚实基础，随着这种情况不再是既定的，中美两国的科技企业在短期内都将面临着艰难的转型。

作者：周嘉颖

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