“全场景L4级自动驾驶第一股”来了！驭势科技今起招股，5月20日挂牌上市

5月12日，港股市场迎来一家重量级的自动驾驶企业——驭势科技（01511.HK）正式启动招股，独家保荐人为中信证券。

驭势科技计划全球发售1,446.12万股H股，招股价定为每股60.30港元，每手50股，公司预期将于2026年5月20日在港交所主板挂牌上市。本次驭势科技引入三家基石投资者：雄安自动驾驶有限公司、CYGG及Starwin International，合计认购金额约2.612亿港元，认购股份占全球发售股份总数的约29.96%。这次基石布局的结构设计逻辑，清晰展示出一个以国家战略出资为最高底座，以产业资本为商业化加速器、以长线基金为流动性守门的完整阵容。

驭势科技的本质，是一家以通用智能驾驶技术栈为底层、以“全场景L4级自动驾驶”为最终目标的无人驾驶技术平台。公司自创业第一天起就走上一条与行业主流完全相反的路径，在重卡、Robotaxi、末端配送等碎片化赛道先后涌现之前，创始人团队就已锁定一个宏大命题：如何让一套通用AI算法，适应所有车辆类型和所有应用场景。

正是这种差异化定位，让驭势科技在竞争日渐激烈的行业中依旧站在了资本市场的聚光灯下。此次港股IPO不仅是公司十年技术积累的资本化里程碑，也为投资者提供了分享自动驾驶商业化红利的稀缺入口。

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全场景思路：远超“封闭场景”的技术内核

驭势科技创始团队的背景，决定了其从一开始就不愿做一家“局部优化”的公司。公司创始人兼CEO吴甘沙在英特尔中国研究院任职长达16年，曾任该院首位非美籍华人院长，领导了英特尔5G通讯、智能计算和机器人三大方向的技术探索。2016年，吴甘沙联合格灵深瞳创始人赵勇、北理工无人驾驶冠军团队负责人姜岩、前英特尔Edison平台系统架构师彭进展，以及周鑫等五位创始人共同创立了驭势科技。

赵勇曾是谷歌总部研究院资深研究员和Google Glass团队核心成员，格灵深瞳一度被外界视为“天才AI公司”。吴甘沙与赵勇的渊源早在英特尔时期就已建立，两人深度技术协作的背景，使公司从成立之初就具备跨学科打通核心算法的底层能力。

在创业初期，当时的自动驾驶行业要么选择特定场景做垂直深耕，或是直接做开放道路的测试运营。驭势科技创始团队做了一个反共识的决定：从起点开始就搭建一套通用的智能驾驶技术栈，不预设场景边界。

这一决策的底层逻辑在于：自动驾驶核心挑战不仅是“感知”，更是“决策”和“泛化”。一套AI系统只有经过极其丰富的场景淬炼，才能真正理解道路语义、预测人类驾驶行为和适应极端工况。如果前期限定太窄，后期跨越场景时的算法迁移成本极高。

最终的商业实践和投资逻辑是相通的——数据飞轮越早启动，价值释放就越充分。公司先在机场和厂区场景完成了从0到1的技术验证和商业闭环，再逐步将自身平台能力复制到更多应用场景。据行业中的技术负责人表示，如果一套自动驾驶系统连复杂工业场景都能应对，其向半封闭和开放道路迁移时的边际成本将会被大幅摊薄。

厂区和机场市占率双冠，商业化根深蒂固

截至2025年底，驭势科技已在全球6个国家及地区部署了解决方案，服务包括35家世界500强企业在内的249名客户，累计无人自动驾驶里程总数已达约920万公里。

招股书显示，2023年至2025年，公司营收分别为1.61亿元、2.65亿元和3.28亿元。其中，中国内地市场收入从2023年的9208.6万元增至2025年的3.10亿元，年复合增长率近83.5%，内地收入占比也从57.1%大幅升至94.5%。

在具体竞争力上，国外竞品几乎没有像样的中国市场版本。多数跨国自动驾驶公司在国内仅维持零星车队或主打景区体验，无法与驭势科技在效率和交付安全上抗衡。

在客户关系上，公司不是“试水型”签约，而是通过规模复制持续深挖场景。已经合作的机场包括全球货运吞吐量排名领先的香港国际机场、国内主要干线枢纽乌鲁木齐地窝堡机场（该机场在零下20摄氏度的极端环境下，自动驾驶车辆累计运营里程已突破26万千米），以及中东区域的哈马德国际机场。厂区端客户涵盖汽车制造、化工、新能源、食品等十余个行业的头部玩家，特别是与东风汽车共建的研发中心已推进至第4年，产业链生态持续深耕。

数据飞轮：场景越多，壁垒越高

驭势科技的商业化路径，本质上是一个不断放大的“数据飞轮”。

创始人吴甘沙在多个场合重申过公司的路线判断：全场景L4不是选择，而是路径。公司将全公开道路、园区、矿区、厂区等所有场景拉通设计AI司机，在后台搭建出模块共性基础库，不同应用场景只需要定义差异化策略交互界面即可实现快速跨场景复制。

这一结构的优势在于：每新增一个客户场景，都在为算法模型新增一条高质量的真实训练数据链路——每一种新路况、新天气和新障碍物感知，都系统性地加固了算法防御力；同时旧场景受惠于新场景的经验回传，能以此检验算法模型的泛化能力动态提升。

简单来说，驭势科技卖的不是单一的车辆改造方案，而是一套数据持续迭代的“AI司机引擎”。公司越是在行业内早期实现全场景规模部署，这一引擎的输入规模就越大，对自研模型的反哺价值越强，最终在技术壁垒上形成自我加持。

股东、基石阵容豪华，深创投中科创星等加持

成立以来，驭势科技已完成6轮融资，累计融资额超过17.35亿元。投资方名单几乎集齐了国内科技投资的半壁江山：深创投、中科创星、上海国盛、中金启泓、广发信德、国开制造业基金、东风资管、博世创投等均位列其中，创新工场也是早期投资方。根据相关规定，驭势科技在18C章程下，资深领航独立投资者包括中科创星、上海国盛、深创投和中金。

中科创星在天使轮便入局，连续追踪数轮，贯穿了公司从技术实验室到商业化验证的全过程，体现其重仓长期硬科技的魄力。格灵深瞳则一直是公司明确的股东方，赵勇个人更是团队创始成员，通过格灵深瞳持有公司较大比例原始股份。

创始团队同样持股稳定：吴甘沙、姜岩、周鑫、彭进程和赵勇五位联合创始人合计持有公司相当份额的股权。这种“创始团队深度锁仓+明星机构重注加持”的股权结构，为长期战略的连贯性提供了资本保障。

本次招股，驭势科技引入三家基石投资者，合计认购约2.612亿港元，占全球发售股份（未行使发售量调整权）的29.96%。这一结构呈现清晰的三层布局：

雄安自动驾驶有限公司由河北雄安雄驭未来自动驾驶产业投资合伙企业全资持有，其普通合伙人为中国雄安集团基金管理有限公司，最终控制方为河北雄安新区管理委员会（河北省人民政府派出机构）。雄安雄驭的有限合伙人阵容涵盖了雄安科技基金、雄安中关村基金、河北交投基金、河北物流产业投资公司以及广大恒安，均为河北国资委或雄安管委会旗下国资平台。这意味着，雄安自动驾驶的出资方是典型的地方政府产业基金集群，直接服务于雄安新区“车路云一体化”国家示范区建设。

对于投资者而言，雄安自动驾驶以2.237亿港元认购371万股，成为最大基石投资者，传递的信号非常明确：国家级智能交通标杆项目已将驭势科技纳入核心生态圈。这不仅是对公司技术可靠性的最高级别认可，也预示着未来雄安新区自动驾驶基础设施订单的优先权。

CYGG Holding Limited是58同城（58.com Inc.）的全资附属公司。58集团以“4+N”战略布局招聘、房产、汽车及本地生活服务，并通过投资孵化覆盖AI、具身智能、新能源等创新赛道，投资版图超过100家公司。

Starwin International ALPF是一家2025年12月在香港成立的有限合伙基金，其普通合伙人为星合财富管理有限公司，Starwin International以2970万港元认购49.25万股，体现了专业资产管理机构对驭势科技长期价值的判断。洪泰证券（洪泰集团旗下）的参与，为基石阵容增添了专业资本市场的“定价锚”。

持续性研发与盈利能力趋向

驭势科技三年研发投入均超过亿元级别。伴随产品成熟度提高和客户关系锁定，单位车均毛利伴随着销售体量增长逐步改善。更重要的是，公司全场景通用智能技术栈的边际复制成本正在快速下降——每新增一个客户场景，算法模型的训练数据链路就多一层强化，而场景扩展的边际成本却几乎为零。

新的资本市场窗口打开后，借由资金助力，公司的全场景通用智能驾驶方案将逐步加速在海外关键公共及商业运营场景的部署与落地。

从2016年一群英特尔中国研究院的前同事在地下车库勾画创业蓝图，到如今向“全场景L4级自动驾驶第一股”发起冲击，驭势科技已走过整整十年时间。

这十年的价值，不在于某一款产品突破了多少项技术指标，而在于公司通过早期对通用性技术路线的坚持和硬件选型的持续优化，在资本一度狂热的赛道上最终穿越周期，迈向公开市场的标准化价值验证。

在智能出行赛道中，驭势科技是少数从创立之初就定位于全场景通用技术路径的自动驾驶公司。随着招股工作的启动，公司的长期技术积累与商业化成果正在进入资本市场的审视视野。

依托港股资本市场，驭势科技本次募资将直接加速公司产品线在全球公共及商业运营场景的部署，并进一步巩固其在厂区、机场等高壁垒场景的绝对领先地位。对于寻求长期成长性与技术壁垒兼备的投资者，驭势科技无疑是2026年港股智能驾驶赛道中最值得重点关注的标的之一。

驭势科技的挂牌，将是对行业价值评估体系的一次全新检验，也将为后续新能源智能驾驶产业从业者呈现一个高成本、长周期的自我造血模型。