中原银行：董事长行长同日换人，2025年税前利润下滑，分红再度缺席难题交给新班子

来源 | 财经九号院作者 | 跳跳

2026年4月21日，就在中原银行发布2025年年报仅三周之后，这家资产规模突破1.4万亿元的河南城商行“一哥”同时完成了董事长和行长的“双换帅”——任职仅约三年的郭浩因工作调动辞去董事长职务，行长周锋升任董事长，新任行长由河南农商银行副行长张涛接任。

这场高管层的人事震荡，恰逢该行交出营收净利双增“成绩单”之后，而在光鲜的数据之下，多项关键指标却难掩隐忧。

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同日“换帅”：郭浩辞任，

周锋升任董事长，张涛空降行长

2026年4月21日，中原银行发布公告称，董事长郭浩因工作调动辞去全部职务，辞任后不再担任该行任何职务。董事会对其任职期间所作贡献表示感谢。公开资料显示，郭浩生于1975年，拥有“地级市市长+省级金融监管部门负责人”的双重履历，在省级城商行董事长中属于少见的复合型高管，自2023年6月担任中原银行董事长，任职时长尚不满三年。

接任董事长的是原行长周锋，他也由此从行长职位上“升迁”，但需待河南金融监管局核准任职资格后方可正式履职。由于工作调整，周锋同日不再担任行长职务。新任行长张涛来自河南农商银行系统，长期供职于工商银行，曾任工行开封分行副行长、济源分行行长、河南省分行内控合规部总经理，后调任河南农商联合银行副行长、河南农商银行副行长。张涛的行长任职资格尚待核准。

在同一日完成董事长与行长的“双换帅”，在内地上市银行中并不多见。年报发布后三周即启动高层人事重大调整，也让市场对中原银行后续战略走向产生更多关注。

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营收净利“双增”背后：

85%营收靠吃息差，税前利润下滑

从2025年年报披露的数据看，中原银行全年实现营业收入265.07亿元，同比增长2.1%；归母净利润35.89亿元，同比增长4.1%；净利润35.76亿元，同比增长3.1%。表面看，该行扭转了2025年上半年营收和归母净利润同步下滑的趋势，但在光鲜的增长数字之下，收入结构单一、减值损失激增、税前利润下滑等深层问题不容忽视。

营收结构严重失衡。 2025年，中原银行利息净收入为225.19亿元，同比增长4.5%，占营业收入的比重接近85%，远高于行业平均水平。这意味着该行近八成半的营收依赖传统存贷业务的“吃利差”模式，非利息收入贡献明显不足。手续费及佣金净收入仅14.47亿元，同比微增2.1%，规模有限；投资净收益受市场波动影响，同比下滑13.9%至21.56亿元，对非利息净收入构成较大拖累。

税前利润下滑是更值得警惕的信号。 虽然归母净利润同比增长4.1%，但这一增长建立在减值损失大幅扩张的基础之上。2025年，中原银行营业费用为105.01亿元，同比微增0.5%；而减值损失高达137.15亿元，同比增幅达6.4%。其中，发放贷款及垫款减值损失同比飙升67.3%，达到64.25亿元，新增损失25.85亿元。这意味着，中原银行需要提取更多的拨备来覆盖潜在风险，侵蚀了账面利润的真实成色。将税前利润与减值损失结合起来看，该行实际的盈利能力较2024年有所下降，净利润的增长更多来自于利息净收入的增量与减值损失的“错配”。

与同业对比，盈利能力明显偏弱。 中原银行总资产达1.41万亿元，但与资产规模相近的城商行相比，其盈利能力存在显著差距。以同样资产规模刚过万亿的长沙银行为例，其总资产约1.28万亿元，营收237.65亿元，净利润却达68.23亿元——中原银行在资产规模略高于长沙银行的情况下，净利润仅为其一半左右。这种“大而不强”的盈利困境，折射出中原银行在经营效率和资产回报能力上的短板。

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资产质量持续承压：

不良率高于城商行均值，关注类贷款攀升

中原银行2025年的资产质量数据呈现“表观改善、深层承压”的分化特征。

不良率“三连降”但仍在高位。 截至2025年末，该行不良贷款余额为143.90亿元，较上年末减少0.68亿元；不良贷款率降至1.96%，较2023年末的2.04%实现三连降。拨备覆盖率由154.06%升至165.75%，风险缓冲垫有所增厚。

但对照全行业平均水平，中原银行的资产质量仍面临较大压力。国家金融监督管理总局数据显示，2025年末全国城商行平均不良贷款率为1.82%，拨备覆盖率为173.4%。中原银行1.96%的不良率高出城商行均值0.14个百分点，拨备覆盖率亦低于行业均值，风险抵补能力尚有明显差距。其不良贷款率同样高于同期商业银行1.50%的平均不良率。

关注类贷款攀升，潜在不良压力不容忽视。 更值得警惕的是，截至2025年末，中原银行关注类贷款达到240.43亿元，较上年末增加约10亿元，占比3.28%，较上年末上升0.06个百分点。关注类贷款是判断未来不良贷款走势的前瞻性指标，其规模持续扩大预示着资产质量改善可能面临反复。

行业风险集中，房地产与零售信贷双线承压。 从行业分布看，房地产和批发零售业是风险高发区。房地产不良贷款新增2.29亿元至14.74亿元，不良率升至5.89%；批发零售业不良贷款15.37亿元，不良率3.55%。在零售端，个人消费贷不良率升至3.39%，同比上升0.15个百分点；以信用卡为主的其他个人贷款不良率高达5.31%。个人贷款不良金额达76.5亿元，占全部不良贷款金额的53.16%，零售业务的风险敞口正在扩大。

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分红再度缺席：稳健经营的另一面

如果说高管换人和盈利承压是中原银行面前的即时挑战，那么分红中断则直接关乎投资者的切身利益。

2025年3月28日，中原银行曾在年报披露时宣布派发末期股息每股人民币0.012元（约合0.0131453港元）。然而，就在投资者预期分红即将落地之际，中原银行却在2026年3月30日的年报中宣布：因需对2025年度利润分配预案进一步研究，董事会决定延期审议2025年度利润分配预案，预计于5月31日前另行召开董事会会议审议，如今这一难题交给了新任的董事长和行长。

这一决定意味着中原银行2025年度分红恐怕再度陷入“中断”状态。回顾该行近年分红记录：2020年至2023年度，中原银行连续4年没有进行现金分红，一直到2024年末期派发的每股1.2分股息仅具象征意义。如今2025年度的分红再次延期审议，对长期持有的投资者而言无疑是一种打击。

分红决策的反复，折射出中原银行在资本补充与股东回报之间的艰难平衡。截至2025年末，该行核心一级资本充足率为8.89%，虽然较上年末提高0.43个百分点，但这一水平仍处于城商行相对低位。在资产质量承压、减值损失持续攀升的背景下，银行优先选择留存利润以补充资本金、抵御潜在风险，具有现实必要性。但从投资者视角看，连续多年的分红不确定性，无疑会影响市场对该行长期价值的判断和信心。

中原银行正处在一个多重压力交织的关键节点：营收结构单一、税前利润下滑、资产质量承压、分红再度中断，加之董事长与行长同日换人的人事变动，给这家河南城商行“一哥”的未来增添了更多不确定性。新任董事长周锋和新任行长张涛将如何应对“息差收窄之困、不良承压之忧、盈利乏力之痛”这三重挑战，市场拭目以待。

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