2026年新法落地后，越南出海的红利与深坑｜对话全球·普华永道徐子轩
法律先生官方账号作者 | 对话全球的
来源 | 法律先生
「错过了10年前的中国，千万别错过今天的越南。」
这句话，让无数被国内内卷裹挟的中国企业，把越南当成了出海的第一站。
但随着2026年3月1日，新投资法落地，叠加所得税法、海关法的全面修订，越南出海的游戏规则已彻底改写。
这里到底是中企出海最后的入场券，还是潮水退去的清场？新法之下，哪些红利消失，哪些机会仍在？中企折戟越南的核心症结到底在哪？
本期「对话全球」，我们找到了普华永道越南副总经理徐子轩Dylan。
他在越南深耕近10年，是越南税务、法律、海关合规领域的一线实战专家，见证了越南的产业变迁与政策迭代，也见过无数中国企业在这里的崛起与溃败。
他抛开所有网络上的宏大叙事与财富神话，把越南出海的真相和超级干货，全都说透了（内容较长，但绝对干货，保证你读完有收获）。
Dylan
三法齐发出海越南逻辑全面重构
对话开篇，Dylan就用三大核心法案的修订，直接戳破了「越南还是10年前中国」的市场幻觉。
从2025年到2026年，越南接连完成了企业所得税法、海关法、投资法三大根本大法的迭代，过去10年支撑外资涌入的底层规则，已经全面重构。
而最核心的转向，是越南从过去的 「招商引资」，彻底进入了 「择商选资」 的新阶段。
Dylan告诉我们，2015版企业所得税法，是外资奔赴越南的核心红利引擎。
只要在合格工业区落地投资，无论行业属性都能享受 「2免4减半」的企业所得税优惠（前两年免征、后四年税率减半），这条普惠性政策持续了整整10年。
但2025年10月新版税法正式落地后，这条红利被直接取消。
如今的税收优惠，只向越南政府划定的鼓励类产业、鼓励类项目倾斜；非鼓励类的企业，哪怕投资额再大、产能再高，也无法享受任何税收减免。
无数晚一步入场的企业，就因差了几个月的窗口期，前期运营成本直接大幅上涨。
而2026年3月刚生效的一系列新投资法，更是带来了行业内公认的 「颠覆性流程调整」。
在越南，外资企业的经营边界与政策资格，全部绑定在两张核心执照上。
一张是投资证书IRC，明确标注企业的投资计划、产能规模、经营范围，是所有经营动作的核心依据；
另一张是企业登记证 ERC，仅记录注册资本、股东信息、法人主体等基础内容。
过去的合规逻辑，是先制定完整的投资计划、拿到 IRC 投资证书，再申请 ERC 企业登记证，先定规则再落地，严丝合缝。
但新投资法彻底颠倒了这个流程，允许企业先确定投资额、拿到 ERC，再回头补写投资计划。
“看起来是简化了入场流程，实则藏着极大的合规隐患。”
Dylan直言这种 「先射箭再画靶」的模式，很容易让企业为了前期省事，把投资额定得过低、投资计划写得过于粗糙。
而越南的税收优惠、产能许可全部与投资计划强绑定。
比如前期规划的1000万投资额对应100万件产能，后期实际产能扩到150万件时，超出部分不仅无法享受任何政策优惠，还会直接触发合规风险。
更棘手的是，新投资法落地至今，配套的施行细则、申请模板、办理流程仍未出台明确标准；
3月之后新设的外资企业，甚至连发证单位都无法确定统一的收材料规范，整个市场进入了短暂的规则 「灰暗期」。
当然，政策并非只有全面收紧。Dylan也明确提到，2025年新版海关法，给外资企业释放了关键利好，正式解禁了2023年一度要全面禁止的 「三角贸易」模式。
此前，很多中企采用 「中国母公司接单、越南工厂生产、本地客户收货」的三角贸易模式，合理规划利润布局，却被政策叫停，引发全行业恐慌。
而新版海关法正式松绑这一限制，也在一定程度上对冲了税法收紧带来的外资吸引力下滑。
“一收一放之间，越南的市场逻辑已经彻底变了。”
Dylan总结道，它不再是那个来者不拒、遍地普惠红利的市场，它开始筛选入场者，要技术、要产能、要长期扎根的经营主体，而非只想赚一波快钱的投机者。
河内与胡志明南北市场差别
在越南近10年，Dylan的工作需要他不停往返于河内与胡志明，也因此了解了南北市场的差别。
他反复强调，很多中企对越南最大的误判，就是把它当成一个统一的同质化市场，却不知道南北越之间，从产业结构、成本体系到商业节奏，有着天壤之别。
南越胡志明，是越南的经济重镇，也是传统制造业的基本盘。
这里发展起步早，上下游供应链配套完整，成衣、鞋业、家具、五金等传统制造业在这里扎根数十年，产业形态丰富多元，以中小型体量的工厂为主，蚂蚁雄兵般撑起了南越的产业生态。
在胡志明，1000万美金的投资额，就能跻身当地中大型企业行列。
但成熟的市场也意味着极高的土地成本，胡志明市两小时车程内的工业区，土地单价已经涨到300到400美元/平，是北越核心工业区的两倍以上。
北越河内，则是近五年爆发式崛起的电子产业新中心。
2019年前后，富士康、立讯、歌尔、比亚迪等电子巨头集中落地北越，直接带火了整条电子产业链的爆发。
这里的工业区土地储备充足，工厂规模普遍远大于南越。
在南越2公顷的厂区就算中等规模，在北越没有20公顷的占地，都算不上大体量项目。
巨头们拿地都是10-40公顷，投资额动辄上亿美金，也让北越工业区的土地价格，在5年间涨了三倍有余。
但南北越的差距，远不止土地价格，南越的供应链多样性与完整性，远超北越。
北越虽有电子巨头坐镇，但配套产业相对单一，除了电子产业、少量成衣与鞋业，几乎没有其他成熟的产业形态。
更关键的是，两个市场的商业节奏整整差了1-2年。
“新的消费趋势、新的商业模式，永远先在胡志明火起来，再慢慢传导到河内。对中小企业而言，胡志明永远是考察越南消费市场的第一站。”
而南北越的产业变迁，恰恰是越南政策转向的核心底层原因。
“北越的优质工业用地快开发完了，好的地块越来越稀缺，越南政府自然没必要再用普惠性政策招商引资，它有了挑挑拣拣的底气。”
折戟越南的中企大多败在了这些惯性误区里
在越南近10年，Dylan见证了太多中企带着国内的成功经验入场，最终却铩羽而归。
他直言，绝大多数企业在越南的失败，从来不是败在市场竞争，而是败在了从国内带过去的惯性思维与认知误区。
误区一：照搬国内管理模式，无视本地劳工规则
Dylan分享了一个让他印象深刻的案例。
2020 年，他服务的一家日中合资电子配件企业，落地越南仅两个月，就连续遭遇了两次员工罢工。
第一次罢工的原因，让国内管理者完全无法理解：员工认为工厂提供的午餐里，鸡腿分量不足、口味不好；第二次罢工，则是因为薪资中的保险计算基数出现了细微偏差。
最终复盘发现，问题的核心，是企业完全忽视了越南的工会制度与劳动法底层逻辑。
“越南的劳动法，从制度设计上就完全偏向劳方，而非资方。”Dylan解释，在越南，企业想要开除一名员工，难度超乎想象。
即便收集了员工的重大过失证据，最终闹上法庭，大概率也会被推翻，而工会更是企业经营的核心变量。
工会干部如果与企业协同，就能有效稳定员工情绪，规避罢工风险；如果站在员工对立面，就会成为罢工事件的核心推动者。
“很多国内管理者，带着‘我发工资就该我说了算’的高压管理思维入场，用国内快节奏、强考核的模式硬套，最终只会适得其反。”
更让企业措手不及的，是中高端人才的薪资暴涨。
产线普通工人的招聘难度与成本都相对可控，但会中文、有专业资质的中高端管理人才，薪资已经与国内持平。
比如越南企业强制要求配备的持牌会计长，会中文的人才最低月薪已达2000美元以上，与国内同岗位薪资几乎没有差距。
误区二：忽视税务合规红线，低估税局稽查力度
“在越南经营，有一件事是100%会发生的。你的企业，在运营周期内一定会被税局稽查，没有任何一家外资企业能例外。”
Dylan直言，这是所有在越企业必须守住的合规底线。
2025年受全球最低税赋制修法影响，越南税局的稽查力度有所下降，但2026 年已经全面恢复到往年的高强度水平。
就在3月，越南国家总税局下发公文，明确将「常年运营却连年亏损」「营收体量巨大却从未获利」的企业，列为年度重点稽查对象，首批就锁定了302家公司。
“很多企业觉得越南成本低，就通过关联交易、转让定价把利润转移出境，让越南主体常年亏损，却又持续经营不退场，这在税局眼里，就是最明确的风险信号。”
Dylan还提到，越南税局的稽查精细度超乎想象，会把企业数年前的每一笔凭证都逐一核对，核对签字人、签字时间、签字人在职状态。
一旦查出问题，罚款与滞纳金会让企业付出惨痛代价。“税务合规的核心，从来不是把账做平，而是要在越南主体留下合理、合规的利润。”
误区三：轻视海关监管体系，陷入核销合规黑洞
如果说税务稽查是每个企业的必修课，那海关合规，就是越南最容易被忽视的致命深坑，很多企业的海关罚款金额，甚至远超税务罚款。
Dylan解释，越南的保税制度与国内完全不同。
国内是保税园区统一监管，而越南实行 「一厂一保税」，保税工厂本身就是独立的保税单元，从设备进口、原材料入库，到成品出口，全流程都在海关的严密监管之下。
这意味着，企业的每一笔进出口核销都必须严丝合缝。但越南没有统一的海关专业执照体系，企业关务人员的专业能力参差不齐，很多企业连续做了多期核销报告都没发现问题，等到海关数年后来稽查，才发现合规漏洞已经无法弥补。
“很多企业觉得海关核销就是走流程，照搬国内的模式就行，最后等到罚款下来，才知道问题有多严重。”
误区四：高估基础设施配套，低估缺电的致命影响
很多人担心越南的缺工问题，但Dylan坦言，在越南近10年，他几乎没见过大型企业遭遇严重的缺工危机。
尤其是北越的电子大厂，产线配备空调、工作环境优越，在越南工人眼里是绝对的优质就业选择，根本不愁招工。反而是环境较差的传统制造工厂，会面临一定的工人流失问题。
真正的基础设施硬伤，是缺电。
2023年夏天，北越遭遇史上最严重的缺电危机，高温干旱导致水力发电不足，叠加电子大厂集中投产带来的用电量暴涨，很多工业区被要求 「开一天停一天」，甚至只能夜间开工，无数企业的生产计划被彻底打乱。
“尽管2023年之后，再也没有发生过大规模停电，但只要十年发生一次，对企业的伤害就是毁灭性的。”
这也是所有计划落地越南的企业，必须提前预判的核心风险。
现在入场还不算太迟
踩坑虽多，但Dylan始终明确，2026年的越南，依然有属于中国企业的真实机会。
用他的话来说，现在入场，还不算太迟。
在他看来，过去十年的普惠性红利虽然消失了，但结构性的机会依然清晰，且对不同体量的企业，有着完全不同的机遇路径。
对中大型制造企业而言，半导体、AI、高端制造等越南政府重点鼓励的产业，依然能拿到丰厚的税收优惠与政策支持。
而「国内研发 + 越南组装」的中越双产地布局，依然是中国企业应对全球贸易壁垒、优化供应链的最优解之一。
“北越与广西接壤，芒街口岸到河内的高速已经全线贯通，货柜车4 小时就能直达，物流效率与成本优势，是越南永远无法被替代的核心竞争力。”
而对中小企业和个人投资者来说，最大的价值洼地，在南越胡志明市的电商赛道。
“胡志明市的电商发展速度超乎想象，当地人线上消费的渗透率极高，而河内的发展节奏永远比胡志明晚1到2年，对中小企业来说，胡志明是切入越南消费市场的最佳入口。”
赴越出海者最该守住的3条生存法则
对话的最后，Dylan给所有计划奔赴越南考察的企业家，提了3条经过实战验证的核心生存法则，每一条都直击要害。
第一，先摸透政策边界，再决定投资动作。
新税法体系下，税收优惠只向鼓励类产业倾斜，入场前必须先明确自身行业、项目是否在政策鼓励范围内，能否拿到对应的政策支持，这是所有投资决策的前提。
第二，放弃国内路径依赖，搭建真正的在地化团队。
你在中国二三十年的成功经验，到了越南很可能变成经营包袱。与其赌国内团队能快速适配本地规则，不如从一开始就找到当地有经验、有能力的专业人才，搭建真正的越南本土运营团队。
第三，摒弃捡金子的投机心态，把前期调研做深做透。
闭着眼睛拿地就能享受红利的时代已经过去了，现在来越南，政策调研、合规规划、市场摸底、团队搭建，每一步都必须做扎实，才能在规则重构的市场里站稳脚跟。
很多人说，越南是中国企业出海的避风港，是国内内卷的溢出地，但 Dylan 用近十年的一线经验告诉我们，越南从来不是谁的退路，也不是谁的捷径。
越南有它清晰的规则，有明确的门槛，有未被挖掘的机遇，也有看不见的壁垒。
越南欢迎愿意尊重本地市场、长期扎根经营的建设者，却从不善待只想赚一波快钱的投机者。
新法落地，旧潮褪去，新局已开。有人看到的是入场券的关闭，有人看到的是更公平、更规范的市场的开始。
而机会，永远只留给懂规则、有准备的人。
