水井坊业绩预告后的冷思考：自讨苦吃的管理层在保什么？

出品：山西晚报·刻度财经

1月19日，水井坊发布了2025年度业绩预告。

1月19日，水井坊发布了2025年度业绩预告。业绩预告一发，大家又感叹：白酒行业真不好做了。

接下来，恐怕又会冒出一批标题带“水井坊胡庭洲”的文章，对财务数据一番拆解，结论无非是“水井坊不行了，胡庭洲带队也不行”。这年头，点名老板，才好收割流量。

说实话，如今在任的酒企掌舵人日子都不好过——他们不是在享受红利，而是在为过去高增长时代掩盖的问题“填坑”。高速增长期，很多隐患都被掩盖。如今行业进入下行周期，问题自然浮出水面。而大多数围观者并无管理大型上市企业的经验，很难理解其中的复杂与艰难，只看得见老板台前的风光。

必须承认，白酒行业确实变天了。它正褪去“社交特权”的外衣，从礼品属性转向消费品属性。过去，酒是办事的“门票”，靠商务宴请和人情往来就能完成销售目标，企业无需深耕消费者。如今，这个引擎熄火了。酒企终于意识到：不能再只靠几个大商压货，而是必须同时做好To B和To C。

客观地说，胡庭洲上任以来，有两项举措尤为务实，但由于坚守长期主义，成效难以在短期内反映在财务数据上，存在明显滞后。

一个举措是在B端，水井坊打破了传统厂商关系，与渠道客户建立利益捆绑。在胡庭洲的带领下，水井坊推出了“创富合伙人”合作模式，和核心渠道商深度绑定，从单纯的厂商关系变成利益共享。做过生意的都清楚，只有利益捆绑，合作才靠得住、走得远。胡庭洲把经销商当成自家人，既是为了提振渠道信心，也是为水井坊熬过行业低谷、赢得未来做准备。

另一个举措是在C端，胡庭洲曾说过，“我们希望通过持续的品牌和营销的努力，让大家在迎来重要的人生节点时，能自然想到水井坊。因为驱动主动选择的，不只是品质，更是品牌能否在那些重要的瞬间，让消费者感受到被理解、被陪伴的情感价值。能把这件事做得足够扎实，品牌发展也会更稳、更有韧性。”

所以水井坊是怎么做的？是把品牌沟通从春节、端午、中秋这些传统节日延伸至家宴、朋友小聚等日常庆祝时刻，让白酒出现在更细分、与情感关联更大的生活场景。这一思路打开了新局面，一下子把过去的商务宴请思路打开了，直接把喝酒的理由，锚定在每个人生活中的那些美好时刻，给他们的产品找到了真实的消费理由。

这条路注定漫长，要让这套深度绑定模式真正见效，需要时间，让消费者在日常时刻自然想到水井坊，更需要时间。效果不会出现在下个季度的财报里，甚至一年都未必显现。正因如此，短期业绩承压时，管理层往往首当其冲被质疑。而现实是，当多数人嘴上喊着“长期主义”，行动却追逐短期回报，真正坚持为未来布局的人，注定要承受不被理解的孤独。

管理一家大型上市企业，远没有台前风光那般轻松。最难的，是在业绩下滑的质疑声中，依然选择做对长期有利的事。