7年市值蒸发330亿，江西银行“躺平”了

文源 | 源媒汇

作者 | 童画

编辑 | 苏淮

一则普通的村镇银行处罚信息，暴露出上市城商行江西银行的问题。

近日，抚州金融监管分局发布一条行政处罚信息，因“违规办理柜面业务”，对广昌南银村镇银行罚款20万元，并对两名相关责任人予以警告。

图片来源于国家金融监督管理总局官网

这条简单的行政处罚信息，折射出广昌南银村镇银行背后大股东——江西银行当下面临的诸多问题：罚单频频、股价低迷、业绩下滑、不良高企。

近年来，江西银行频繁因合规问题遭遇行政处罚，罚没金额呈上升态势。刚刚过去的2025年，江西银行及分支机构共收到7张罚单，总计被罚款约445万元，较上一年增加137万元。

自2018年6月在港股上市后，江西银行的“高光”时刻仅维持了5个多月，随后股价便陷入漫长的下跌过程中，3年多便跌破1港元，沦为“仙股”。截至源媒汇发稿，江西银行的市值已较上市时跌去330亿港元。

其间，江西银行的业绩下滑明显，尤其是净利润波动较大。资产质量恶化，不良贷款高企，不良率显著高于行业平均水平。

曾经的“江西金融第一股”，何时才能走出泥淖？

01

罕见的“终身禁业”处罚

天眼查显示，江西银行成立于1998年2月18日，目前注册资本约为60.24亿元，法定代表人是曾晖，她也是该行的党委书记、董事长。

图片来源于天眼查

2018年6月，江西银行在港交所挂牌上市。

近年来，被置于资本市场聚光灯下的江西银行，日子过得并不太平，风控问题较为突出，总部及分支机构的行政处罚频次居高不下，且罚没金额呈上升态势。

2025年，江西银行及分支机构共收到7张行政处罚罚单，合计罚没金额约为445万元。处罚机构，从国家金融监管总局，到央行，再到国家外汇管理局。相较上一年，江西银行的罚单数量没变，但罚没金额增加了137万元。

从违规业务类型来看，信贷业务、外汇业务是主要违规领域。这一现象在过去两年间持续存在，引发市场对江西银行内控体系有效性的质疑。

例如，因“办理经常项目资金收付，未对交易单证的真实性及其与外汇收支的一致性进行合理审查”，国家外汇管理局上饶市分局2025年7月对江西银行上饶分行罚款40万元。实际上，江西银行九江分行在2024年9月因同样的违法事实，被国家外汇管理局九江市分局罚没78.03万元。

2025年10月，因“未按规定履行客户身份识别义务；违反信用信息采集、提供、查询及相关管理规定”等违法行为，江西银行苏州分行被央行苏州市分行“警告，罚款67.2万元”。

更为引人关注的，是江西银行南昌八一支行的违规事件。2025年12月，因“贷款管理不到位”，江西银行南昌八一支行被罚款30万元，其中一名相关责任人孟某被禁止终身从事银行业工作。

图片来源于国家金融监督管理总局官网

要知道，终身禁业的处罚在银行业内并不多见，足见监管部门对此次孟某违规情节的认定之重，侧面亦反映出此次违规事项的严重性。

目前，江西银行尚未公开孟某的具体违规行为，但是该行需要正视行政处罚背后的管理漏洞，通过完善制度设计、强化人员培训、优化监督机制等方式，从根本上提升合规经营水平。

毕竟，对于普通储户而言，银行的合规底线就是资金安全的生命线，当这条生命线出现裂痕，信任的崩塌便只是时间问题。

02

上市不到四年沦为“仙股”

频频因违规收到监管罚单的同时，江西银行在资本市场上遭遇投资者“用脚投票”。

2018年6月26日，江西银行以每股发行价6.39港元登陆港交所，当天收盘价为6.41港元，市值约为375亿港元。这一表现，与当时香港市场环境及城商行新股上市后的普遍表现一致，反映出市场对江西银行估值的理性认可。

当年12月20日，江西银行的股价一度上涨至最高7.27港元。谁曾想，仅仅几个月后，江西银行便自2019年5月开始进入漫长的下跌行情中，股价在2022年5月跌破1港元，最低一度跌至0.54港元。

图片来源于Wind

尽管此后也偶有冲上1港元的时候，但是大部分时间内，江西银行的股价均在1港元以下徘徊，沦为标准的“仙股”。成交量更是持续萎缩，换手率经常连0.1%都不到。

截至2026年1月27日收盘，江西银行的股价为0.69港元，市值约为41.57亿港元，较上市首日蒸发逾330亿港元。曾经被寄予厚望的“江西金融第一股”，如今令投资者避之唯恐不及。

不仅是在二级市场上被抛弃，在拍卖市场上，江西银行的股权也不受待见。

2023年11月27日，江西银行8000万股股权以16296万元起拍，最终因无人出价第三次流拍。要知道同一时间，江西银行的港股价格仅为0.79港元，而此次每股起拍价约合2.037元人民币。

图片来源于阿里拍卖平台

股价下行并非毫无征兆。事实上，自2018年上市以来，江西银行的净利润波动较大，近年来盈利能力又开始弱化。

财报数据显示，2025年上半年，江西银行实现营业收入46.04亿元，同比下降19.91%；净利润5.58亿元，同比下降10.53%，营收、净利润“双降”超10%。其中，两大核心收入板块同步承压：利息净收入为37.77亿元，同比下降5.27%；投资收益为4.61亿元，较2024年同期减少8.89亿元，同比下降65.88%。

江西银行将投资收益下滑归咎于市场利率与资产价值波动，但是这样的业绩表现，投资者只能选择“用脚投票”。

已经跌到谷底的江西银行，是否有稳定股价、提升投资者回报的具体市值管理计划？市值未能充分反映公司价值的关键症结又是什么？1月26日，源媒汇致函江西银行，截至发稿尚未得到回复。

03

不良贷款高企值得警惕

如果说合规失守是诱因，股价困局是表象，那么资产质量恶化，则是江西银行当前的最大问题。

截至2025年6月末，江西银行的不良贷款余额达86.17亿元，较2024年末增加约10.29亿元；不良贷款率为2.36%，较2024年末上升0.21个百分点。而同期商业银行不良贷款率行业平均值仅为1.49%，江西银行的不良贷款率明显高出行业平均水平。

图片来源于江西银行2025年半年报

值得注意的是，江西银行2025年上半年的次级类贷款增加明显，较2024年末增加逾13亿元，达到50.56亿元。

房地产业成为不良贷款的“重灾区”。截至2025年6月末，江西银行的房地产业不良贷款率高达19.07%，较2024年末再增1.26个百分点；不良贷款余额为12.95亿元，较2024年末的12.99亿元略有下降。

图片来源于江西银行2025年半年报

不良贷款过多，江西银行开始“自救”，结果因“违规处置不良贷款”，在2025年4月被萍乡金融监管分局罚款40万元。

逾期贷款的激增更是雪上加霜。2025年上半年，江西银行的逾期贷款余额达131.70亿元，较2024年末激增31.88亿元。其中，3个月以内逾期贷款增长逾一倍，1年以上3年以内的逾期贷款也几乎接近翻倍。短期逾期贷款的大幅增长，意味着未来不良转化压力将进一步加大。

更值得警惕的是，江西银行的拨备覆盖率在2025年上半年末已降至154.85%，较2024年末下降5.2个百分点，风险抵御能力进一步下降。

江西银行当前正面临罚单频繁、股价低迷、业绩下滑、不良高企等多重经营挑战，这些问题相互交织，考验着管理层的治理能力与转型决心。

作为区域性法人银行，江西银行在服务地方经济、支持中小企业发展等方面具有重要作用，其经营状况的稳定，不仅关系到自身可持续发展，也对区域金融生态产生影响。

商业银行的转型发展需要时间与耐心，既需要银行自身加强内部治理，也需要监管部门与市场的合理引导。未来，江西银行能否通过有效的整改与转型举措，逐步化解当前面临的经营压力，重建市场信任？

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